每經記者  馬超彥

        在利空傳言，年線壓力，資金回吐需求以及全球股市都在下跌四種合力作用下出現(xiàn)了昨天的回調。業(yè)內指出，其屬于正?；卣{，調整極限位或在2250點。

        數(shù)據(jù)未出，傳聞先行。一則3月新增信貸或達1.87萬億元的傳聞令市場震驚，銀監(jiān)會防范信貸風險的預期充斥坊間，引發(fā)了市場對資金面的擔憂。

        黑云壓城，滬深兩市昨日低開低走，呈現(xiàn)單邊放量下跌走勢，并一舉跌破了2400點，報收于2347.39點，重挫3.76%。從盤面上看，市場的熱點效應消退，個股板塊呈現(xiàn)出跌多漲少的格局。這是否意味著反彈行情的終結？

不太可能緊縮信貸

        今年1、2月份，銀行業(yè)金融機構新增貸款分別達到1.62萬億元和1.07萬億元。對于3月份信貸增量更加巨大可能導致銀行金融風險的問題，記者采訪的市場人士并沒有過多的在意。而記者了解到的情況是，銀行有著盈利的壓力，銀行本身愿意繼續(xù)放貸，從政策面上講銀行目前還沒有接到減少放貸的通知。

        莫尼塔（北京）發(fā)展投資策略分析師張志洲告訴記者，目前整個經濟狀況還處于短暫的通縮狀態(tài)，經濟前景依舊不明朗，監(jiān)管層不太可能會出手緊縮流動性。銀河證券高級經濟學家苑德軍表示，宏觀經濟是否全面復蘇還很難說，但是經濟刺激政策的作用已經開始顯現(xiàn)，此時此刻估計回收流動性的可能性比較小。

        英大證券研究所所長李大宵也告訴記者，是否要防范信貸風險，應該由央行來決定，“我們不要提前代替央行下結論”。他認為銀行信貸的增加對市場來講是利好因素。

正?；卣{

        面對昨天的暴跌，張志洲表現(xiàn)很平靜，他把這次下跌定義為技術性回調。他認為股指的這次回調與2月17日的回調極其相似，都屬于一種技術性回調的表現(xiàn)。2月16日在上證指數(shù)站上2389點的高位后，連續(xù)兩天猛烈回抽，2月18日的下跌幅度達到了4.72%。

        市場在經過一波上漲行情后總會需要一次調整，“在外圍市場出現(xiàn)好轉的情況下，3月16日以來A股不少個股上漲幅度超過了50%，資金力量本身需要獲利回吐，此次調整是前期漲幅較大的有色、券商等板塊，而消費和公路等板塊表現(xiàn)出了抗跌性，這就說明個股也有著結構性調倉的需求”。

        李大宵認為在利空傳言，年線壓力，資金回吐需求以及全球股市都在下跌三種合力的作用下出現(xiàn)了昨天的回調。

調整極限位或在2250點

        “短期的階段性調整，暫時性的回調是市場運行過程中不可或缺的一部分”，上述兩位人士不約而同認為，市場在2400點附近反復確認的次數(shù)越多，為以后上漲打下的基礎就越牢固。

        在宏觀經濟基本面向好沒有改變的情況下，股指不太可能會暴漲暴跌，張志洲預測此次下跌的下限為2250點。“4月下旬的時候市場會進行再次的方向性確認，那時估計大盤就會出現(xiàn)好轉了。”  李大宵則認為目前整個市場偏弱，投資者的投資情緒也較為謹慎，這個時候進行投資是需要勇氣的，指數(shù)在多數(shù)人的猶豫中上漲。

聲音

“末日博士”：全球股市可能回調5%至10%

        昨日，QFII之馬丁可利董事柯世峰在接受《每日經濟新聞》采訪時表示，馬丁可利自去年11月份開始，活躍資金占總資金的比例就達到了95%左右，在今年一季度也一直保持了較高倉位。這也就意味著馬丁可利在去年底成功抄底A股。

        他繼續(xù)表示，目前，A股市場的流動性很好，銀行新增貸款很驚人，因此A股在一季度仍然具有投資價值，不過如今，如果把A股市場和港股市場相比較的話，應該更加關注港股市場。而這一觀點與之前摩根大通李晶的觀點類似。

        最后，柯世峰還認為現(xiàn)金對于機構來說非常重要，因此公司一直保持5%-10%左右的現(xiàn)金水平，從行業(yè)上來看，盡管中國房地產市場經歷了“小陽春”，但是他對房地產市場還不是很樂觀。此外，因數(shù)次準確預言金融危機而被稱之為“末日博士”的美國投資大師麥嘉華(MarcFaber)說，全球股市可能會回調5至10%，此后股市可望上漲更多直至7月份。每經記者  魏玉卿  方俊



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