每經(jīng)記者  曾子建

        如同深交所日前上市的新股一樣，今年IPO重啟后，上交所上市的首只股票——四川成渝仍遭遇爆炒，而且復(fù)制了當(dāng)年紫金礦業(yè)  （601899，收盤價12元）上市時被爆炒的一幕：高開橫盤——大舉拉升——大幅回落。如果投資者中了一個簽，在最高點(diǎn)賣出，3600元就變成了11664元了。最終，四川成渝在以10.9元價格報收，較3.6元的發(fā)行價上漲202.78%，換手率高達(dá)88.31%。

盤面

兩度停牌  最大漲幅高達(dá)324%

        四川成渝的發(fā)行價為3.6元，此次共發(fā)行5億股A股，其中網(wǎng)上認(rèn)購部分的3.75億股于昨日上市。昨日，四川成渝以7.60元的價格開盤，直到上午11點(diǎn)10時，其股價波動都還算正常。不過，隨后卻突然大幅拉高，并于11時25分開始，被交易所暫停交易，而此時，四川成渝股價已經(jīng)上漲至9.89元，較開盤價上漲30%，較發(fā)行價上漲了175%。

        下午1點(diǎn)25時，四川成渝復(fù)牌交易，小幅回落后，于下午1點(diǎn)30時開始了昨日最瘋狂的一段拉升。當(dāng)時，股價從9元附近開始快速上漲，到1點(diǎn)51時再度被交易所暫停交易，而此時，該股股價已被瘋狂的買單推高至15.25元，較發(fā)行價漲幅高達(dá)324%。“當(dāng)時，由于換手率很高，四川成渝的賣盤已經(jīng)相當(dāng)少了”一位投資者回憶，“因此買盤將股價拉起來相當(dāng)輕松。”

        收盤前最后5分鐘，四川成渝終于復(fù)牌，其股價也快速回落，但最終依然以10.90元的價格報收，較發(fā)行價上漲202.78%。從昨日交易量來看，四川成渝昨日共成交3.3億股，換手率高達(dá)88.31%。

        交易所公布的公開信息顯示，昨日炒作四川成渝的并沒有出現(xiàn)某個席位集中買入的情況。其中，買入金額最大的前五家營業(yè)部，其買入金額均在3000萬元左右，而賣出金額最大的營業(yè)部也僅賣出2000萬元左右。

估值

超過所有機(jī)構(gòu)預(yù)期

        四川成渝昨日的飆升，超出了所有人的預(yù)期，更加讓眾多券商分析師大跌眼鏡。申銀萬國分析師周萌在給四川成渝上市定價時，已經(jīng)考慮了作為IPO重啟后首只登陸主板公司的因素，給予了一定程度的溢價，認(rèn)為四川成渝合理估值應(yīng)在18~20倍市盈率左右，合理價格僅為4.68~5.2元。但這樣的預(yù)計，卻只是該股昨日收盤價格的一半左右。

        國泰君安分析師也指出，四川成渝作為行業(yè)中成長性最好的公司，可給予一定溢價。由于成南高速、遂渝高速四川段收購預(yù)期明確，因此按收購后20倍PE，股價在5.6~6.8元，按2倍PB，股價大致在5.3~7元。國泰君安認(rèn)為公司合理價格為6.2元。建議投資者在5元以下買入，6元以上賣出?，F(xiàn)在看來，四川成渝的走勢完全超出了分析師的預(yù)計，其作出的操作建議也成為一紙空談。

后市

將回調(diào)復(fù)制紫金礦業(yè)上市后走勢

        很明顯，四川成渝昨日的走勢，完全超出了所有分析師的預(yù)想；那么，經(jīng)過昨日爆炒后，四川成渝后期走勢如何？

        昨日，四川成渝被爆炒的走勢，基本復(fù)制了去年4月紫金礦業(yè)上市時的走勢。去年，A股市場在暫停IPO一段時間后，紫金礦業(yè)成為滬市首只新股。4月25日，紫金礦業(yè)上市交易，該股發(fā)行價為7.13元，并以9.98元的價格開盤。當(dāng)天，紫金礦業(yè)在開盤價附近盤整較長時間后，于下午開盤后被大幅炒高，最高一度漲至22元后被交易所停牌，盤中最大漲幅高達(dá)208.5%。而在最后恢復(fù)交易的5分鐘內(nèi)，該股再度回落，并以13.92元報收。此后，紫金礦業(yè)連續(xù)兩個“一字式”跌停才打開跌停板。截至目前，當(dāng)時在12元以上買入的投資者資金無法解套。

        分析人士認(rèn)為，紫金礦業(yè)上市首日被爆炒后的走勢，很可能在四川成渝上重現(xiàn)。由于四川成渝目前10.9元的價格已超出其所在行業(yè)的大致估值水平。同時，昨日四川成渝H股股價也并未隨A股一樣瘋狂，四川成渝H股昨日僅僅上漲5.57%，并以3.6港元報收。其H股與A股之間如此大的價差，也不支撐其A股繼續(xù)飆升。不過，由于目前A股市場環(huán)境較去年紫金礦業(yè)上市時，已有一定改觀，因此預(yù)計四川成渝A股價格在回落一定幅度后，有望展開橫盤整理走勢。

新聞鏈接

成交26億元  無一機(jī)構(gòu)買入

        鑒于四川成渝上市首日的表現(xiàn)，記者采訪了上交所有關(guān)人士。據(jù)其介紹，共有7.4萬個賬戶參與了首日買入。其中，99.9%的賬戶系個人賬戶，其合計買入量占市場成交量的比例高達(dá)98.8%；基金、券商、保險等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者沒有參與首日買入。在兩次股價快速上漲階段，買入量在5萬股以下的個人賬戶合計買入數(shù)量占相應(yīng)時段市場成交量的比例分別達(dá)72.3%和79%。由此可見，四川成渝上市首日股價的上漲主要緣于個人投資者的買入推動。

        市場人士認(rèn)為，根據(jù)此前10家券商研究所的定價預(yù)測，四川成渝上市后價格中軸位于4.825元。市場人士認(rèn)為，綜觀四川成渝上市首日全天交易，基金、券商、保險等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者表現(xiàn)相對理性，沒有參與首日買入。個人投資者尤其是中小投資者的非理性追漲導(dǎo)致股價大幅上漲。隨著近期大盤連續(xù)上漲，市場非理性炒作情緒有所抬頭。部分個人投資者炒新行為傾向明顯，有些甚至不加分析，無視風(fēng)險，盲目追高，推高股價。市場人士在此提醒廣大投資者，炒新有風(fēng)險，切忌盲目追漲。

每經(jīng)記者  方俊

同步播報

大盤逾越3400點(diǎn)將沖擊3500點(diǎn)

        昨日，A股再創(chuàng)新高。

        大盤高開高走并在早盤就突破3400點(diǎn)關(guān)口，午后，蜂擁的資金仍在不斷涌入，大盤指數(shù)最終定格在3435.21點(diǎn)，大漲了62.61點(diǎn)，深成指則大漲211.68點(diǎn)，報收于13743.4點(diǎn)。昨日滬市成交達(dá)到了2434.2億元，再創(chuàng)反彈以來天量。

“601”艦隊(duì)開始接棒

        隨著成渝高速在昨日上市后瘋漲，大盤股開始接過領(lǐng)漲的旗幟，以“601”開頭的權(quán)重股集體啟動，推動大盤指數(shù)上漲。

        其中，中國國航、中國遠(yuǎn)洋、中海集運(yùn)、紫金礦業(yè)、大唐發(fā)電等漲幅居前，中海集運(yùn)還報收漲停板。銀行股也整體保持上揚(yáng)。

        華龍證券分析師黃昌全認(rèn)為，隨著大盤新股發(fā)行的啟動，“601”部隊(duì)正成為吸引市場熱錢的新一個板塊，加之成渝高速等上市后出現(xiàn)爆炒，“601”部隊(duì)反而形成估值“洼地”，因此，“601”部隊(duì)完全可能成為推動行情上漲的新動力。

        而近期周邊股市連續(xù)上揚(yáng)也為A股市場上漲構(gòu)成正面影響。

將沖擊3500點(diǎn)

        從目前大盤指數(shù)的運(yùn)行來看，明顯是進(jìn)入了加速上升階段，從上周三開始至今，大盤指數(shù)已連續(xù)拉出4根陽線，而且每天都在創(chuàng)新高。深成指的走勢同樣強(qiáng)勁，和滬市大盤指數(shù)幾乎是如出一轍，沿著5日均線震蕩上行。

        “熱點(diǎn)輪番啟動，不斷放大的成交量，以及大盤指數(shù)流暢的走勢，都表明當(dāng)前的市場正處于本輪行情中最賺錢的一個階段，這個階段中，大量的個股將進(jìn)入到主升浪中，不斷創(chuàng)出新高，而投資者能做的，就是持股。”黃昌全說。

        黃昌全認(rèn)為，主升浪的出現(xiàn)，也是主力為今后出貨在做準(zhǔn)備，只有在瘋狂的賺錢效應(yīng)之下，才可能沖出一個頂部，籌碼才可能順利地完成交換，從主力手中倒騰到中小股民手中，當(dāng)然，短期內(nèi)尚未出現(xiàn)見頂?shù)男盘?，大盤仍將維持沖頂走勢，今日可能就沖擊到3500點(diǎn)關(guān)口。

        操作上，他建議關(guān)注處于相對底部的大盤藍(lán)籌股，如中國聯(lián)通等。

每經(jīng)記者  毛晉楠



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