A股市場11月16日再續(xù)震蕩探底走勢。韓國央行上調(diào)基準利率，令市場開始擔心我國央行會否步其后塵。分析人士11月16日表示，在未來價格上行壓力不減的情況下，本周即將于11月19日迎來一個加息敏感窗。通脹壓力令加息預期持續(xù)存在，市場資金觀望情緒升溫。

　　加息敏感期再臨

　　11月16日為央行年內(nèi)第四次上調(diào)存款準備金率的繳款日。當日滬綜指、深成指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)紛紛下跌。市場人士認為，貨幣政策趨緊力度可能將加大。

　　10月19日，央行時隔三年首次上調(diào)利率。市場人士普遍認為，年內(nèi)仍有加息可能。由于以往央行多選擇在20日左右或周五加息，分析人士認為，11月19日可能迎來一個加息敏感窗。

　　分析人士指出，由于每個季度末月的20日為銀行結息日，央行在20日左右加息便于銀行計算利息。周五加息則便于商業(yè)銀行做出調(diào)整。

　　韓國中央銀行11月16日宣布將基準的“七天回購利率”上調(diào)0.25個百分點至2.5%，以遏制通貨膨脹。這是今年以來韓國央行第二次上調(diào)基準利率。物價持續(xù)上漲是導致韓國央行決定加息的主要原因，9月韓國居民消費物價指數(shù)同比漲幅超過政府設定的4%標準。韓國此舉，令市場擔心各國會紛紛掀起加息潮。

　　盡管我國部分銀行存款準備金率已達到18%的歷史高位，市場預期存款準備金率也仍有上調(diào)的可能。今年以來，央行四次上調(diào)存款準備金率，鎖定銀行資金13000億元左右。未來是否上調(diào)存款準備金率主要將取決于外匯占款的變化和商業(yè)銀行貸款投放情況。興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學家魯政委(博客)稱，未來存款準備金率出現(xiàn)一段密集上調(diào)期。預計2011年可能達到23%。

　　多舉措應對價格上行壓力

　　未來價格上行壓力不減，是市場預期加息等政策將出臺的主要原因。

　　由于四季度CPI逐步回落的期望可能落空，通脹壓力可能將持續(xù)至明年，加息預期再次升溫。分析人士指出，11月CPI環(huán)比漲幅只要超過0.3%，同比漲幅就可能超過10月4.4%的同比漲幅，屆時央行再次加息的壓力將非常大。

　　除對加息、提高存款準備金率的預期之外，有媒體報道，計劃中的2011年的信貸規(guī)模要比2010年縮水1萬億元到2萬億元。這一消息尚未得到證實，但分析人士認為，明年信貸規(guī)模收緊是不爭的事實。