在市場(chǎng)期待半年報(bào)行情盛開之時(shí)，昨日上證綜指卻大跌逾82點(diǎn)，跌幅近3%，讓股市投資者感受到一陣“盛夏極寒”。據(jù)本報(bào)記者調(diào)查，部分先期抄底的私募由于憂慮通脹數(shù)據(jù)將會(huì)在高位持續(xù)和上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不及預(yù)期，已經(jīng)在持續(xù)減倉(cāng)，并看淡半年報(bào)行情。

　　部分搶先抄底的私募減倉(cāng)的首要原因是憂慮通脹“前高后不低”，緊縮政策難以放松。深圳金中和投資首席執(zhí)行官曾軍認(rèn)為，基本面完全不配合現(xiàn)在的行情，尤其是通脹三季度依然有壓力，處理不好會(huì)創(chuàng)新高，緊縮政策難以放松，公司前期已在一路減倉(cāng)。深圳展博投資總經(jīng)理陳鋒也表示其未參與這波反彈，還將繼續(xù)等待進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)，制約行情的主要因素是通脹高企，而緊縮政策難以放松。深圳金中和投資和深圳展博投資都是今年上半年的贏家，其管理的產(chǎn)品收益率處于行業(yè)前百分之十。

　　減倉(cāng)同時(shí)，私募對(duì)市場(chǎng)期盼的半年報(bào)行情熱情不高。曾軍認(rèn)為，個(gè)股會(huì)明顯分化，高增長(zhǎng)和高送配個(gè)股雖然會(huì)有比較好的表現(xiàn)，但對(duì)選股能力提出很高要求，沒(méi)有把握寧愿不做。陳鋒也認(rèn)為，半年報(bào)行情難以參與，對(duì)個(gè)股選擇能力要求太高。曾軍還認(rèn)為，這波半年報(bào)行情結(jié)束后，行情也就結(jié)束了，可能后市走勢(shì)比上半年還要艱難。

　　事實(shí)上，多家機(jī)構(gòu)已經(jīng)認(rèn)為中小板的半年報(bào)業(yè)績(jī)可能大幅低于預(yù)期。如浙商證券所做的初步測(cè)算：中小板共有581 家公司公布了半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，占該板塊總市值的98%，其中業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)向好的公司占總市值的81%。這581 家中小板公司2010 年半年報(bào)凈利潤(rùn)總額為388.75 億元，按照公布的業(yè)績(jī)預(yù)告計(jì)算，2011 年半年報(bào)凈利潤(rùn)區(qū)間是420億至513 億元，同比增速8%至32%，大幅低于中小板2011 年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)47%的市場(chǎng)一致預(yù)期，以目前的股價(jià)計(jì)算，中小板的動(dòng)態(tài)市盈率為34倍至43 倍，估值水平仍然較高，8 月中下旬是中小板半年報(bào)業(yè)績(jī)密集公布期，預(yù)計(jì)該板塊將面臨盈利預(yù)測(cè)大幅下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　調(diào)查還顯示，深圳多家大型私募目前倉(cāng)位均在五成以下，主要配置在消費(fèi)和醫(yī)藥行業(yè)，特別是白酒等業(yè)績(jī)確定性較高的板塊。