上周A股市場(chǎng)出現(xiàn)絕地反擊走勢(shì)，上證指數(shù)收出五連陽(yáng)，連續(xù)站上多條中短期均線，且逼近60日均線。市場(chǎng)報(bào)復(fù)性反彈的力度可謂強(qiáng)勁。全周來(lái)看，上證指數(shù)和滬深300指數(shù)分別上漲6.74%和8.02%，成交量也出現(xiàn)較為明顯的放大。我們認(rèn)為，如后市成交量能夠有效配合，A股市場(chǎng)有望出現(xiàn)超預(yù)期的走勢(shì)。

　　從主力席位持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，伴隨著A股市場(chǎng)的強(qiáng)勁反彈，市場(chǎng)多空氛圍也開(kāi)始迅速發(fā)生轉(zhuǎn)變。具體來(lái)看，在上周一市場(chǎng)開(kāi)始放量反彈之時(shí)，主力空頭明顯對(duì)后市繼續(xù)反彈的動(dòng)能持以非常明確的懷疑態(tài)度。中證期貨、國(guó)泰君安和華泰長(zhǎng)城等席位均逆市加空，中證期貨的加空量接近2000手。但是在周二和周三期指繼續(xù)放量反彈之后，主力席位多空動(dòng)向開(kāi)始迅速轉(zhuǎn)變，四大空頭均開(kāi)始迅速減持空單。雖然周四中證期貨和國(guó)泰君安又出現(xiàn)了大幅增加空頭持倉(cāng)，但我們預(yù)計(jì)在近期市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈的背景下，逢低被動(dòng)減持空單將依然是空方的主要操作方向。

　　再者，從凈空持倉(cāng)占比和滬深300指數(shù)走勢(shì)對(duì)比來(lái)看，兩者呼應(yīng)關(guān)系明顯。在空頭氛圍弱化情況下，后市依然存在著進(jìn)一步反彈的動(dòng)能。

　　整體而言，我們對(duì)短期后市進(jìn)一步震蕩反彈持樂(lè)觀的態(tài)度，不排除大盤(pán)將繼續(xù)出現(xiàn)超預(yù)期的上漲。但另一方面，對(duì)于大盤(pán)的中期運(yùn)行趨勢(shì)，則依然持偏謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)。在通脹未有顯著下行，而經(jīng)濟(jì)增速由降及穩(wěn)的態(tài)勢(shì)尚需觀察，政策沒(méi)有系統(tǒng)性轉(zhuǎn)向之前，A股市場(chǎng)的上漲更有可能是反彈而不是反轉(zhuǎn)。

　　品種配置上，我們建議可重點(diǎn)把握三條主線：第一，可積極把握超跌反彈的機(jī)會(huì)；第二，緊抓政策和事件驅(qū)動(dòng)下的交易性機(jī)會(huì)，可重點(diǎn)關(guān)注文化傳媒、節(jié)能環(huán)保以及券商等行業(yè)；最后，積極布局并等待板塊輪動(dòng)的機(jī)會(huì)。?。ㄗ髡呦等A泰長(zhǎng)城期貨分析師）