昨日，中國銀河證券召開2012年度投資策略報告會。銀河證券認為，2012年A股股票開始具有吸引力，資本市場將會是一個曲折回升的態(tài)勢。上證綜合指數(shù)的核心價值區(qū)間為2300點到3100點，如果出現(xiàn)極端擾動，將會是交易性機會。

銀河證券認為，2012年資本市場將會是一個曲折回升的態(tài)勢。經(jīng)濟增長長期的動力還有所欠缺，物價還有所困擾，全球的貨幣化格局、債務(wù)增長格局會推動資產(chǎn)價格有所回升。銀河證券指出，2010年11月11日以來的持續(xù)下跌已經(jīng)反饋了悲觀預(yù)期，也是最佳的買入期。2012年的核心價值區(qū)間基本上能夠在當(dāng)前相對低的基礎(chǔ)上實現(xiàn)回升，雖然這個回升的過程相對曲折。

此外，銀河證券還指出，目前大盤的估值水平一直處于低位，似乎已經(jīng)不再成為底部的理由，但分析其分布仍能看到價值。而資金面的信心仍有待恢復(fù)，撬動股市所需的資金并不像總市值那么大，邊際交易將決定股價和指數(shù)。同時，政策回暖將有利于強化正反饋。只是經(jīng)濟仍在下滑，政策的效果還需積累。

銀河證券預(yù)計，2012年核心價值區(qū)間在2300點到3100點之間，如果出現(xiàn)極端擾動，將迎來交易型機會。對于2012年的資產(chǎn)布局，銀河證券認為，股票已經(jīng)重新具有吸引力，可以遵循以下五個方面的思路：1、轉(zhuǎn)型背景（通脹前景與資源價值）；2、發(fā)展模式（從出口導(dǎo)向到進口替代）；3、社會變遷（中產(chǎn)階層擴大和內(nèi)需擴張）；4、科技動力（戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的十二五落實）；5、制度動力（大服務(wù)業(yè)的遠景空間）。