央行行長(zhǎng)周小川近期在人民銀行黨委中心組專題會(huì)議上表示，2012年繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，進(jìn)一步增強(qiáng)政策針對(duì)性、靈活性和前瞻性。同時(shí)，要按照“有扶有控”的原則，著力引導(dǎo)和促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

這是央行在一周之內(nèi)兩次重申貨幣政策的穩(wěn)健基調(diào)。14日央行召開(kāi)黨委擴(kuò)大會(huì)議時(shí)也提及此內(nèi)容。

周小川要求，2012年，人民銀行要突出把握住“穩(wěn)中求進(jìn)”的工作總基調(diào)，緊緊抓住科學(xué)發(fā)展這個(gè)主題和加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式這條主線，堅(jiān)定貫徹?cái)U(kuò)大內(nèi)需、發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)、加強(qiáng)改革創(chuàng)新、保障和改善民生四個(gè)方針，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，進(jìn)一步增強(qiáng)政策的針對(duì)性、靈活性和前瞻性。

要認(rèn)真分析和總結(jié)國(guó)際金融危機(jī)帶來(lái)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，準(zhǔn)確把握金融宏觀調(diào)控的力度、節(jié)奏和重點(diǎn)，處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通貨膨脹預(yù)期之間的關(guān)系。

同時(shí)，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，按照“有扶有控”的原則，著力引導(dǎo)和促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化，加大對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，保持社會(huì)融資總規(guī)模合理增長(zhǎng)。

值得注意的是，在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議閉幕后，央行首次提到信貸“有扶有控”。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，財(cái)政政策和信貸政策都要注重加強(qiáng)與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)和配合，充分體現(xiàn)分類指導(dǎo)、有扶有控，繼續(xù)加大對(duì)“三農(nóng)”、保障性住房、社會(huì)事業(yè)等領(lǐng)域的投入，繼續(xù)支持欠發(fā)達(dá)地區(qū)、科技創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、國(guó)家重大基礎(chǔ)設(shè)施在建和續(xù)建項(xiàng)目、企業(yè)技術(shù)改造等。

這給信貸“有扶有控”定了方向。分析人士稱，“扶”體現(xiàn)在加大對(duì)結(jié)構(gòu)調(diào)整特別是農(nóng)業(yè)、小企業(yè)的信貸支持，重點(diǎn)支持符合產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)，支持民生工程尤其是保障性安居工程；“控”體現(xiàn)在嚴(yán)格控制對(duì)高耗能、高排放行業(yè)和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的貸款，在“有扶有控”的指導(dǎo)下，加強(qiáng)信貸政策與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合。

2012年新增信貸8萬(wàn)億成業(yè)內(nèi)共識(shí)

“明年的新增信貸規(guī)模大約為8萬(wàn)億，綜合各種因素來(lái)看，信貸投放保持13%-14%的增長(zhǎng)是比較合理的區(qū)間。”中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所所長(zhǎng)、戰(zhàn)略管理部副總經(jīng)理宗良在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)指出。

對(duì)于明年新增信貸的規(guī)模，專家的意見(jiàn)基本一致。8萬(wàn)億，成為大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士的共識(shí)。剛剛結(jié)束的中央工作會(huì)議，以及央行和銀監(jiān)會(huì)隨后召開(kāi)的會(huì)議中，保持貨幣信貸總量合理增長(zhǎng)，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，“有保有壓”成為監(jiān)管的關(guān)鍵詞。

宗良對(duì)記者表示，明年的信貸規(guī)模應(yīng)該會(huì)達(dá)8萬(wàn)億，增速在13%-14%之間。“每年信貸規(guī)模都保持一個(gè)大致平穩(wěn)的增長(zhǎng)速度，2005年到2008年達(dá)到17%左右，金融危機(jī)時(shí)相對(duì)較高，后來(lái)又開(kāi)始回歸這個(gè)規(guī)模。”

“中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求信貸要保持合理增速，這就要求既要在經(jīng)濟(jì)增速有所下滑的條件下，保持適度寬松的信貸投放，又要平衡未來(lái)通脹的壓力和銀行由于信貸規(guī)模加大而帶來(lái)的資本需求，多種因素的制約下，信貸投放保持13%-14%的增長(zhǎng)是比較合理的區(qū)間。”他說(shuō)。

8萬(wàn)億的數(shù)字成為了大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士的普遍觀點(diǎn)。

多位分析人士認(rèn)為，從央行剛剛公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，11月人民幣貸款增加5622億元，今年前11個(gè)月新增信貸總計(jì)6.84億元。雖然到年底前信貸額度仍有一定空間，但是信貸井噴式的增長(zhǎng)可能不太大。全年新增信貸規(guī)模預(yù)計(jì)在7.3萬(wàn)億至7.4萬(wàn)億之間。

剛剛結(jié)束的2011年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，對(duì)明年經(jīng)濟(jì)工作作出了總體要求，“繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)調(diào)控的針對(duì)性、靈活性、前瞻性”。會(huì)議還指出，貨幣政策要根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸總量合理增長(zhǎng)，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。

安信證券認(rèn)為，貨幣政策從“把好流動(dòng)性這個(gè)總閥門(mén)”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;保持貨幣信貸總量合理增長(zhǎng)”， 本身意味著政府態(tài)度的實(shí)質(zhì)變化。這意味著銀行信貸所面臨的政策環(huán)境至少要好于今年。

瑞穗證券大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家家沈建光表示，從具體實(shí)施來(lái)看，預(yù)計(jì)明年貨幣政策從操作上將回歸中性。預(yù)計(jì)明年M2目標(biāo)或?yàn)?4%~15%之間，新增貸款超過(guò)8萬(wàn)億元。

光大銀行首席宏觀分析師盛宏清也預(yù)計(jì)，明年新增貸款則可能在8萬(wàn)億元左右。

但是中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席助理閻慶民近日表示，明年新增貸款規(guī)?？赡鼙冉衲曷杂性黾樱A(yù)計(jì)信貸政策難以放松。(證券日?qǐng)?bào))