每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 石磊

要救歐洲到底有多難？看看上周末的G20峰會(huì)就知道了。在經(jīng)歷為期三天的會(huì)議后，周日在墨西哥結(jié)束的G20峰會(huì)未對(duì)歐洲議題做出任何重大決議，其中引人矚目的IMF（國際貨幣基金）增資議題更是徹底成為了“空氣”。

IMF擴(kuò)容未被提及

周末，在墨西哥城召開的G20峰會(huì)并未出乎市場預(yù)料，再次在沒有任何實(shí)質(zhì)資金承諾下無果而終。而根據(jù)會(huì)后發(fā)布的20國財(cái)長聯(lián)合聲明，由于美國和德國的意見不合，與歐洲息息相關(guān)的IMF擴(kuò)容也被迫延后至4月的下一次會(huì)議討論。

“許多重大政策措施自上次會(huì)議以來已被采納實(shí)施，近期的形勢顯示了全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇，市場壓力逐漸減輕。”20國財(cái)長聯(lián)合聲明表示，“我們歡迎歐洲在最近幾個(gè)月為加強(qiáng)財(cái)政做出的措施。這些措施減輕了金融市場壓力，構(gòu)建了一個(gè)強(qiáng)大有力的機(jī)構(gòu)體系，加強(qiáng)了最經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)構(gòu)性平衡，并還為希臘持續(xù)發(fā)展鋪平道路。”但在認(rèn)可歐洲努力的同時(shí)G20首腦也認(rèn)為，“2012年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期依然是中性，下行風(fēng)險(xiǎn)依舊很高。”而對(duì)于市場期待的IMF擴(kuò)容進(jìn)展，聲明未有提及。

據(jù)悉，本次G20未對(duì)擴(kuò)容達(dá)成協(xié)議，主要是由于德國和IMF在ESM增資上存在分歧。資料顯示，去年10月21日批準(zhǔn)成立的ESM（規(guī)模僅為5000億歐元），目前已無法應(yīng)對(duì)市場人士日益高漲的2萬億歐元防火墻要求。

周四，歐盟經(jīng)濟(jì)和貨幣事務(wù)委員Olli Rehn就向外界表示，“一個(gè)合并了EFSF和ESM的基金是客服債務(wù)危機(jī)和重返經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的基礎(chǔ)條件。”歐盟委員會(huì)希望歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人擴(kuò)大ESM救助基金規(guī)模。不過，德國總理默克爾和財(cái)長Wolfgang Schaeuble一直以救助資金足夠?yàn)橛?，拒絕增大ESM規(guī)模。

IMF擴(kuò)容或延至四月

德國政府對(duì)增資ESM持反對(duì)態(tài)度， IMF擴(kuò)容就會(huì)陷入僵局。美國財(cái)政部國際事務(wù)部主管Lael Brainard在上周暗示，雖然IMF應(yīng)該繼續(xù)在歐洲扮演一個(gè)重要的角色，但是IMF不是取代歐洲ESM的一個(gè)強(qiáng)大防火墻。美國反對(duì)在德國加強(qiáng)ESM火力前增資IMF。IMF總裁拉加德也認(rèn)為IMF額外增加的資源要與一個(gè)可靠的歐洲防火墻配套。

值得指出的是，歐洲在未來擴(kuò)大ESM的可能依然很大。法國財(cái)長Francois Baroin就表態(tài)，如果下周的歐盟峰會(huì)無法達(dá)成ESM增資協(xié)議，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人就會(huì)把協(xié)商推遲到三月的晚些時(shí)候，直到為IMF在4月的下次G20峰會(huì)上擴(kuò)容鋪平道路。而IMF官員也預(yù)期歐元區(qū)國家會(huì)在三月內(nèi)加強(qiáng)對(duì)救助基金的支持力度。這就意味著四月華盛頓召開的G20峰會(huì)有可能最終構(gòu)筑歐洲的防火墻。

對(duì)此，海通證券認(rèn)為，緊縮措施正在有序?qū)嵤琍SI債務(wù)互換順利進(jìn)行，希臘情況能夠獲得暫時(shí)寧靜。但救助資金到位還需不斷磋商，德國態(tài)度尤為關(guān)鍵。預(yù)計(jì)希臘短期內(nèi)將避免違約。

金谷地投資分析師李偉則告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，G20在未來會(huì)不會(huì)出資擴(kuò)大救助規(guī)模，還要看歐元區(qū)，尤其是德國在擴(kuò)大ESM救助基金規(guī)模上的態(tài)度。而德國出資規(guī)模已經(jīng)接近議會(huì)允許的上限，如果德國不采取合并EFSF的辦法擴(kuò)大救助規(guī)模，就需要德國議會(huì)的同意。因此， ESM的擴(kuò)容留給德國政府的選項(xiàng)不多，未來IMF和德國還可能在該問題上有一番博弈。