每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 許金民    

每經(jīng)記者 許金民

福建南紙（600163，收盤價(jià)4.28元）重組失敗的原因真相大白，原借殼方華信石油今日在華星化工（002018，前收盤價(jià)4.72元）定增預(yù)案中現(xiàn)身！

華信石油將豪擲現(xiàn)金約19.7億元包下4.5億股定增股份，由此持有華星化工60.61%的股份，從而超越謝平與慶光梅夫婦成為控股股東，正式登陸資本市場(chǎng)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，借殼成本低廉、無職工分流安置負(fù)擔(dān)、業(yè)務(wù)相仿更易獲批，或許是華信石油棄福建南紙，改選華星化工的三個(gè)主要原因。

華信石油19.7億認(rèn)購4.5億股

停牌半個(gè)月，華星化工今日推出定增預(yù)案，公司擬向華信石油非公開發(fā)行不超過45225.37萬股股票，發(fā)行價(jià)4.36元/股，募集資金不超過19.72億元。該募集資金中的7.03億元用于投建30萬噸/年離子膜燒堿；3.07億元用于“年年富”配送中心建設(shè)；剩下的6億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

三個(gè)項(xiàng)目中，“30萬噸/年離子膜燒堿”建設(shè)期1.5年，生產(chǎn)的燒堿除了用于公司生產(chǎn)殺蟲劑、殺菌劑和除草劑三大系列原藥產(chǎn)品外，還可對(duì)外售賣；液氯主要用于生產(chǎn)三氯化磷，三氯化磷是草甘膦的主要原料，華星化工的草甘膦產(chǎn)能為1.5萬噸/年；“‘年年富’配送中心建設(shè)”項(xiàng)目主要是進(jìn)一步拓展農(nóng)資連鎖經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)，由目前的1200多家發(fā)展到1600多家，并在合肥、阜陽以及南昌等地新建大型配送中心。

應(yīng)該說，華星化工兩個(gè)主要的募投項(xiàng)目前景不錯(cuò)。

細(xì)心的投資者可以發(fā)現(xiàn)，2011年濱化股份（601678，收盤價(jià)10.41元）的燒堿毛利率為44.58%。其實(shí)該產(chǎn)品利潤超高在行內(nèi)已是“公開秘密”。液氯價(jià)格低廉，華星化工可以自用。至于拓展農(nóng)資連鎖經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)也是農(nóng)藥行業(yè)的趨勢(shì)，龍頭企業(yè)紅太陽（000525，收盤價(jià)14.20元）在這方面便是典范。

棄福建南紙或有三大原因

今日，華星化工定增的更大的亮點(diǎn)在于全額認(rèn)購方華信石油。

資料顯示，華信石油是家民營企業(yè)，成立于2003年2月22日，注冊(cè)資本8.46億元，業(yè)務(wù)主要為石油化工原材料及添加劑的國內(nèi)外貿(mào)易，其具體產(chǎn)品包括芳烴、對(duì)二甲苯、電解銅等，中石油、中石化等大型石化企業(yè)是其主要客戶。截至2011年12月31日，華信石油的總資產(chǎn)為50.98億元，凈資產(chǎn)10.40億元；公司去年實(shí)現(xiàn)銷售收入126.91億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤6213.4萬元。

定增完成之后，華信石油將持有華星化工約60.61%的股份，超過謝平和慶光梅夫婦成為控股股東，正式登陸資本市場(chǎng)。

華星化工的投資者對(duì)華信石油可能比較陌生，但福建南紙的投資者對(duì)其應(yīng)該非常熟悉。

6月19日，福建南紙?jiān)?，由于無法就職工分流安置費(fèi)用支付事項(xiàng)達(dá)成一致意見，華信石油與公司控股股東福建輕紡最終未能簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

資料顯示，華信石油于去年底向福建輕紡遞交《股份受讓意向書》以及相關(guān)材料，擬以每股5.341元的價(jià)格受讓福建南紙2.15億流通股份，占比29.80%；交易完成后，華信石油將成為福建南紙的控股股東。

福建南紙總股本達(dá)7.2億股，華星化工的總股本僅2.9億股，借殼成本更低；福建南紙為國企，華星化工為民企，無職工分流安置負(fù)擔(dān)；福建南紙主營為造紙，華星化工則為化工，業(yè)務(wù)相仿更易獲批；這或許就是華信石油棄福建南紙選華星化工的三個(gè)主要原因。

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