每經編輯｜每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

周四（9月20日）A股“意外”慘跌，滬綜指收跌2.08%報2024.84點，刷新了前低。另外，深綜指跌2.95%，中小板指數跌3.04%，創(chuàng)業(yè)板指數跌2.96%。說是 “意外”慘跌，主要是因為股指前一天似乎已縮量企穩(wěn)，且?guī)缀鹾苌儆腥祟A計周四會慘跌。

利空方面，“釣魚島事件”繼續(xù)影響亞太股市，日本股市周四跌1.57%，澳元等商品貨幣同時承壓，A股一些船舶類個股上漲。其他利空包括匯豐9月中國制造業(yè)采購經理人指數預估值繼續(xù)低迷、上市公司三季報預喜比例僅51.57%創(chuàng)近年來新低。還有平安保險做空、創(chuàng)業(yè)板限售股不久將解禁等。

國慶長假將至，投資者能否看清周邊局勢將極大影響A股，季末及長假資金面緊缺也將對未來股指造成重要影響，雖然央行大手筆實施逆回購，但逆回購積累過多后本身效應會減弱，因不少逆回購只能對沖到期的逆回購，真正向市場注入的資金會打些折扣。

在大盤走勢較為恐怖的當下，筆者倒認為沒必要跟著大眾恐慌，因許多投資者如今的殺跌有 “欠理性”的嫌疑。在筆者看來，投資者至少明顯忽視了一些重要利好，不提管理層或存護盤動機，在其他重要因素中，筆者認為最重要的是人民幣貶值趨勢已被明顯扭轉。雖然說不清這種扭轉是短期的還是長期的，因這還要取決于美國QE3具體實施力度和時間長度，但利好A股是不容忽視的。

昨人民幣匯率盤中一度創(chuàng)5個月新高，最高達6.2957兌1美元，雖然中間價仍設在6.33左右。這表明不少企業(yè)或個人正一改前期購匯行為，轉而拋售美元。如果該趨勢能維持一段時間，那么不用多久就會在外匯占款數據上反映出來，然后在銀行信貸及貨幣供應量上有所反映。這一切是A股較為堅實的利好。

相信大主力更有能力看到上述事實，應早晚會反映在他們的操作中。或許他們已在行動，不排除其采取“以退為進”策略，表面上還在繼續(xù)砸盤。

大主力船大掉頭難，這不比散戶，所以不排除A股短期內繼續(xù)承受沖擊的可能，再說短期內也確實很難判斷周邊局勢，同時也很難預料創(chuàng)業(yè)板限售股解禁的殺傷力。但筆者認為這樣的殺跌暫走不遠，若殺跌過猛，或許就會構成一次極佳的低吸機會。

從長期看，筆者要看空至1700點左右，但在摸至這個點位之前，料股指多半會有一次 “極像樣的反彈”，即該反彈應極具操作價值。

下周新股發(fā)行或恢復 “正常”，且有盤子稍大個股發(fā)行，倉輕的投資者可等待下周二或更后的低吸機會。不過，假如本周五股指再跌且跌得較為恐慌，也可提前買一些。

或者投資者可采取更為折中的策略：將資金分成幾份，今日及下周一、下周二分批介入。至于品種，建議投資者注意回避三季度業(yè)績前景不佳的個股。另外，保守的投資者還可采取購買ETF基金或開放式基金的方式介入。

昨盤后的期指持倉數據其實也有些做多提示，因空頭主力減倉相當明顯。一般在這種情況下股指已較易反彈，不過，如果考慮到銀行間拆借資金利率上升較為明顯，再加上一些不確定性，股指短線再跌一些的可能也是存在的，只是投資者應心中有數，這種情況下已大可不必盲目恐慌。