每經(jīng)編輯｜每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 彭小東 發(fā)自武漢    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 彭小東 發(fā)自武漢

繼11月23日債轉(zhuǎn)股方案被否后，*ST武鍋B（200770，暫停上市）新的“債轉(zhuǎn)股”方案在昨日（12月17日）股東大會上再次“折戟”。在距離退市大限不到半個(gè)月的時(shí)點(diǎn)，這樣的結(jié)局對*ST武鍋B而言是災(zāi)難性的，*ST武鍋B董事長楊國威向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公司目前已無其他方案。

*ST武鍋B退市已成定局？中小流通股東代表金宏宇表示，將與其他流通股東“繼續(xù)申訴”。

“絕密”的股東大會

昨日上午，武漢東湖新技術(shù)開發(fā)區(qū)，凜冽的寒風(fēng)中下起了小雨。9點(diǎn)30分左右，30多位來自各地的中小流通股東，聚集到*ST武鍋B的一間會議室，等待一場“絕密”股東大會的開始。之所以說是“絕密”，是因?yàn)闀h室內(nèi)的通訊信號已于9點(diǎn)20分左右，被全部屏蔽。

“沒信號了。”金宏宇的一句話打破了沉默：“我覺得這是非人的待遇，每個(gè)人后面都有家庭，出了狀況怎么聯(lián)系？”

除了代表自己，金宏宇還是156位流通股股東的 “被委托人”。“萬一有股東臨時(shí)改變意見，我們?nèi)绾谓佑|這些信息？”一位小股東認(rèn)為，*ST武鍋B屏蔽會議室信號的做法，是對中小流通股東權(quán)益的漠視，更是對通信自由的侵犯。

會議還未正式開始，現(xiàn)場氣氛就變得火藥味十足，楊國威與董秘秦亮面面相覷。沉默片刻后，秦亮解釋說，該會議室目前暫無信號接入。

不過《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，11月23日召開第一次股東大會時(shí)，通訊順暢，甚至有小股東以“文字直播”的形式，向外界傳遞會議訊息。也有小股東表示，9點(diǎn)20左右，“信號還是滿格”。

“是希望會議能正常往前進(jìn)行，”*ST武鍋B方面最終改變說法，但仍未恢復(fù)信號，僅建議中小股東趁“休會”期間與外界聯(lián)系。

董事長堅(jiān)稱自己正確

由“信號被斷”而引發(fā)的激烈情緒，在此后的會議上蔓延開來。特別是楊國威堅(jiān)稱 “沒有干得不對的事”時(shí)，有小股東激動(dòng)地站起身來質(zhì)疑：企業(yè)做虧，怎么會是對的？

“中國股市，還未有董事長在連續(xù)6年虧損的情況下，認(rèn)為是對的。”上述小股東公開表示，楊國威是站在阿爾斯通（中國）角度考慮問題。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，*ST武鍋B除2010年因財(cái)政補(bǔ)貼盈利外，確實(shí)連年巨虧，累計(jì)已經(jīng)達(dá)17.71億元，而其同行們卻取得了長足的進(jìn)步。例如杭鍋股份（002534，收盤價(jià)12.48元）實(shí)現(xiàn)的凈利潤，已從2008年的9847萬元增加到2011年的3.28億元。

對此，阿爾斯通（中國）在《致武鍋全體股東的公開信》及補(bǔ)充資料（以下統(tǒng)稱公開信）中表示，應(yīng)從電力鍋爐的細(xì)分市場來比較，并稱華西能源（002630，收盤價(jià)14.96元）去年電力鍋爐的銷售額為120.4萬元。

“連基本常識都沒有，120.4萬元連一臺20t/h的鍋爐都買不到。”小股東之一、原*ST武鍋B集團(tuán)高級工程師王兆勇認(rèn)為，這是謊報(bào)數(shù)據(jù)，以掩蓋其經(jīng)營無能。

華西能源2011年年報(bào)顯示，其當(dāng)年電力鍋爐的銷售額為1.20億元。*ST武鍋B的一位高管稱，公開信中的數(shù)據(jù)或?yàn)?ldquo;筆誤”。

“債轉(zhuǎn)股”價(jià)格成焦點(diǎn)

股東大會上，“債轉(zhuǎn)股”的價(jià)格仍是爭論的焦點(diǎn)。一位李姓小股東認(rèn)為，既然B股沒有“債轉(zhuǎn)股”的先例，就應(yīng)參照A股：以停牌前20個(gè)交易日的均價(jià)，作為定價(jià)基礎(chǔ)。

據(jù)了解，*ST武鍋B暫停上市時(shí)的價(jià)格為6.17港元/股，按照當(dāng)時(shí)的匯率折算，每股約為5.3元人民幣，這比新方案中的3.0元高出了2.3元。

但阿爾斯通的代表紀(jì)曉東表示，老方案2.18元、新方案3.0元的“債轉(zhuǎn)股”價(jià)格都是公允的，因?yàn)橄嚓P(guān)券商人士測算，*ST武鍋B目前股價(jià)僅為1.1~1.5元/股——這還是根據(jù)十分樂觀的前景來測算的。

“過去兩年同行的股價(jià)幾乎掉了一半，但大股東仍按收購時(shí)的2.18元來定價(jià)。”紀(jì)曉東認(rèn)為，要是把*ST武鍋B近年來的虧損考慮在內(nèi)，“債轉(zhuǎn)股”價(jià)格還應(yīng)低于2.18元。

一位小股東反駁稱，上述關(guān)于“2.18元”的定價(jià)機(jī)制是在偷換概念，“交易的方式、性質(zhì)、對象早已發(fā)生改變”。王兆勇也曾對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說：“當(dāng)時(shí)（2007年）阿爾斯通是向武漢國資委收購股份，雙方自愿，誰也無法干涉。”然而，在B股交易市場，流通股東愿意以2.18元的價(jià)格賣給你嗎？”但紀(jì)曉東表示，3.0元是大股東能夠接受的最高價(jià)格，并提醒中小流通股東“投資本身是有風(fēng)險(xiǎn)的”。

49.21%股份投反對票

在激烈的爭論后，現(xiàn)場股東與網(wǎng)絡(luò)投票的股東開始行使手中的表決權(quán)。因?yàn)榘査雇ǎㄖ袊?ST武鍋B的控股股東，此次“債轉(zhuǎn)股”構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，所以阿爾斯通（中國）回避了表決。

綜合現(xiàn)場、網(wǎng)絡(luò)投票的結(jié)果，有4254.2774萬股贊同，占47.14%；有4440.3534萬股反對，占49.21%；有329.77萬股棄權(quán)，占3.65%。其中武漢國資委100%控股的公司、第二大股東武漢鍋爐（占總股本6.9%）投了贊同票。

47.14%，這一結(jié)果與“2/3股份投贊成票”的要求尚有距離，此次債轉(zhuǎn)股方案宣告失敗。如今，離12月31號的退市大限只有不到半個(gè)月的時(shí)間，這“唯一的途徑”被阻斷，*ST武鍋B何以為繼？

楊國威向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示目前已無其他方案，將退市后轉(zhuǎn)三板，且兩年內(nèi)沒有重新上市的計(jì)劃。金宏宇則表示，將與其他中小流通股東“繼續(xù)申訴”，希望能免于退市。

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