每經編輯｜每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

本周一A股反彈，滬綜指收盤上漲0.50%報2325.82點，深綜指漲0.85%報955.79點，成交大幅縮小，近期拖累股指的銀行股有所企穩(wěn)。在本輪調整中，小盤股幾乎未受影響，創(chuàng)業(yè)板指數甚至創(chuàng)出本輪行情以來新高。

近期投資、房地產相關個股表現不佳，但環(huán)保、醫(yī)藥等個股走勢相對較好，這更有利于中小板、創(chuàng)業(yè)板相關個股。昨環(huán)保類個股走勢很強，這一方面和近期地下水污染消息及霧霾天氣相關，另一方面和即將召開的“兩會”相關，投資者對“兩會”出臺相關政策的預期很高。

“兩會”看點之一是政府職能部門如何改革及某些行業(yè)如何放權。如果改革超預期，相關個股將受到較大的支撐。整體看，本次“兩會”或更有利于小市值個股，因大市值個股中國企股的比例較大，而小市值個股中民企股比例較大。如今民企發(fā)展受抑，顯然需要更多的政策助力。

周末消息面錯綜，不同板塊的個股各自消化。RQFII入市限制放寬為整個股市利好，不過其利好效果有限，因市場已習慣于此類消息，何況前期外資剛剛減持了A股。發(fā)改委宣布上調成品油價格，這應屬利空，因其不利于下游企業(yè)，也不利于控制通脹。

新公布的中國2月匯豐制造業(yè)PMI預覽值50.4，創(chuàng)四個月最低。該消息原為利空，但這同時限制了管理層過度回收流動性，所以利空程度有限。結合匯豐PMI預覽值及春節(jié)期間零售增長數據來看，經濟雖處復蘇之中，但復蘇仍顯脆弱，不似有些人預期的那么樂觀。目前管理層一方面得控制物價、樓市等過熱跡象，一方面得照顧好不容易復蘇起來的經濟。

外部方面有消息稱，全球投資者可能誤讀了美聯儲上次利率會議紀要，即美聯儲未必真的有意提前撤出量化寬松政策。本次A股殺跌也與此有關，現在這種猜測的合理性受到挑戰(zhàn)，所以這方面的利空暫時大幅淡化。不過，未來美聯儲動向到底如何還是未知數，需要后續(xù)消息驗證。

A股節(jié)后交易首周大幅調整，市場人氣喪失大半，估計人氣再度聚攏需要一段時間，股指多半會經歷一段時期的盤整，其間成交額是關鍵。假如未來盤整時成交額欠缺，則股市機會有限，反之股指仍有機會上沖并再次測試前高2444點。

從圖形看，因本輪行情持續(xù)了十周左右，所以調整一般介于三至五周，而目前調整剛進入第二周，所以短線仍可能呈調整態(tài)勢。就技術分析而言，通常時間和空間有替代性，假如調整較快、幅度較大，調整時間有可能縮短；反之，如果調整并不爽快，則調整的時段容易延長。

不過，消息面極有可能改變股指技術運行特征，主要是“兩會”對股指運行的牽動較大。從歷史看，“兩會”行情一般不會太壞，所以股指短線或呈反彈態(tài)勢，其后調整有望延續(xù)，調整的時間因此有可能延長。操作方面，投資者可趁機短炒“兩會”行情，但相對高位不要忘了減持。