國海富蘭克林基金認(rèn)為，經(jīng)過前期的大幅上漲，市場估值修復(fù)過程基本完成，后續(xù)市場走勢將主要依賴于經(jīng)濟基本面的走向，但來自政策層面的影響也不可忽視。結(jié)合政策節(jié)奏，二季度經(jīng)濟向上的力道比預(yù)想要弱，市場對于三四季度經(jīng)濟增長的期望更高。

國海富蘭克林基金認(rèn)為，政策的大方向是實現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，從依賴投資和出口轉(zhuǎn)變成內(nèi)需拉動。重要的路徑是城鎮(zhèn)化，通過將農(nóng)民轉(zhuǎn)換成市民，來拉動經(jīng)濟增長，刺激消費。在人口紅利逐步減弱的情況下，要通過改革來釋放經(jīng)濟增長的潛力。若一切順利，經(jīng)濟在保持穩(wěn)定增長的情況下實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，則中國經(jīng)濟未來前景將可更看高一線。雖然近期市場受到房地產(chǎn)調(diào)控和影子銀行相關(guān)政策的影響較大，出現(xiàn)進一步調(diào)整的跡象。但理性看，這些措施都有利于化解潛在風(fēng)險，為經(jīng)濟增長打下更堅實的基礎(chǔ)。

國海富蘭克林基金進一步分析認(rèn)為，基于最新的政策層面的變化，預(yù)計自去年三四季度開始的經(jīng)濟改善趨勢能夠持續(xù)，但向上的力道比預(yù)想中弱。結(jié)合政策節(jié)奏，對于三四季度經(jīng)濟增長的期望更高。下半年將是新一屆政府重要改革措施出臺的重要時點，包括新型城鎮(zhèn)化的總體方案，預(yù)計該政策將更加側(cè)重于打破城鄉(xiāng)之間的戶籍及其相關(guān)制度的差異，而非簡單的投資目標(biāo)。政策效果體現(xiàn)會慢于市場預(yù)期，但仍然看好其短期的拉動效應(yīng)。