短線反彈正在醞釀 □民生證券吳春華 本周市場(chǎng)繼續(xù)分化，滬深主板弱勢(shì)探底，并創(chuàng)下階段性新低，與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，指數(shù)一度接近歷史新高，隨后跟隨主板回落。市場(chǎng)分化，說(shuō)明趨勢(shì)性機(jī)會(huì)減少，且在目前的點(diǎn)位上，市場(chǎng)分歧依然較大。在連續(xù)下挫后，市場(chǎng)正醞釀短線反彈，但是力度如何，還將取決于成交量能否放大以及熱點(diǎn)能否持續(xù)演繹。 本周市場(chǎng)利多消息較多。首先是養(yǎng)老保險(xiǎn)頂層設(shè)計(jì)將進(jìn)一步深化，職業(yè)年金投資運(yùn)營(yíng)的可能性增大，為市場(chǎng)引來(lái)長(zhǎng)期資金；其次是險(xiǎn)資獲準(zhǔn)投資創(chuàng)業(yè)板股票以及使用歷史存量保單投資藍(lán)籌股等，都說(shuō)明市場(chǎng)長(zhǎng)期預(yù)期將逐步向好，市場(chǎng)估值正被機(jī)構(gòu)認(rèn)可。由于實(shí)施細(xì)則還沒(méi)有出臺(tái)，短期對(duì)市場(chǎng)影響有限，但有利于藍(lán)籌股長(zhǎng)期的價(jià)值發(fā)現(xiàn)；最后，監(jiān)管層召開(kāi)會(huì)議，希望破凈的大公司回購(gòu)股份，這也彰顯了監(jiān)管層對(duì)市場(chǎng)的呵護(hù)，起到了重樹(shù)投資者信心的作用。此外，QFII上月開(kāi)戶45個(gè)，創(chuàng)5年來(lái)新高，說(shuō)明機(jī)構(gòu)投資者對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)可也在增強(qiáng)。 雖然消息面利多，但是一些困擾市場(chǎng)的因素短期內(nèi)很難消除。一是新股發(fā)行數(shù)量不斷增多，從本周的7家申購(gòu)到下周的28家，在存量資金有限的情況下，不排除一些資金從二級(jí)市場(chǎng)出逃以進(jìn)行新股申購(gòu)，從而加劇市場(chǎng)的調(diào)整。二是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍有下行壓力，1月20日左右將公布2013年12月規(guī)模以上工業(yè)增加值以及全社會(huì)用電量，從機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的數(shù)據(jù)來(lái)看，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)可能繼續(xù)回落，全社會(huì)用電量將保持緩慢回升，淘汰落后產(chǎn)能、支持科技創(chuàng)新等政策有望延續(xù)。三是今年有大量城投債到期，地方債務(wù)將被納入更透明更持續(xù)的軌道上，從而降低過(guò)度負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)；影子銀行的監(jiān)管也正在升級(jí)，控制整體經(jīng)濟(jì)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，金融去杠桿有望延續(xù)。四是資金面難言寬松。公開(kāi)市場(chǎng)上，央行兩周“零操作”，短期資金利率繼續(xù)回落，隔夜資金利率達(dá)到2.766%，但隨著中旬財(cái)政存款的上繳以及春節(jié)備付金的影響，短期資金難言持續(xù)寬松。 從技術(shù)上看，從2260點(diǎn)下跌到最低點(diǎn)2008點(diǎn)，下跌了252點(diǎn)，期間也沒(méi)有像樣的反彈出現(xiàn)。短期內(nèi)，市場(chǎng)在2000點(diǎn)附近獲得支撐的可能性較大，繼而展開(kāi)反彈。目前來(lái)看，銀行、石化等板塊出現(xiàn)了企穩(wěn)，在某種程度上封殺了市場(chǎng)大幅下挫的空間，但能否出現(xiàn)有力度的反彈，仍要關(guān)注市場(chǎng)趨勢(shì)的變化，形成“V”形反轉(zhuǎn)后，才能確認(rèn)市場(chǎng)下降趨勢(shì)的結(jié)束，否則，仍以短線思維進(jìn)行操作。 下周趨勢(shì)看平 中線趨勢(shì)看平 下周區(qū)間1980-2050點(diǎn) 下周熱點(diǎn)業(yè)績(jī)預(yù)增個(gè)股 下周焦點(diǎn)消息面 圍繞2000點(diǎn)展開(kāi)爭(zhēng)奪 □信達(dá)證券劉景德 近五個(gè)交易日股指連續(xù)震蕩下跌，多方節(jié)節(jié)敗退，幾乎沒(méi)有抵抗，投資者信心低迷，已陷入絕望邊緣。1月10日大盤(pán)繼續(xù)下跌，上證指數(shù)最低下探至2008點(diǎn)，離2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口僅一步之遙。從近日盤(pán)面觀察，主要有以下特征：第一，主板持續(xù)陰跌，滬市量能極度萎縮。創(chuàng)業(yè)板兩天大漲之后兩天快速下跌，呈現(xiàn)冰火兩重天的局面；第二，近日熱點(diǎn)異?；钴S，傳媒股、軟件股、私營(yíng)銀行概念股輪番上漲；第三，近日大盤(pán)藍(lán)籌股輪番下跌，在西山煤電(等煤炭股創(chuàng)新低之后，云南銅業(yè)、三一重工等龍頭股也創(chuàng)出新低。 目前大盤(pán)處于2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口的關(guān)鍵位置，一旦大盤(pán)破位下跌，則目標(biāo)可能直指1800點(diǎn)，但是目前大幅下跌的可能性不大，多空雙方將圍繞2000點(diǎn)展開(kāi)爭(zhēng)奪。從技術(shù)上分析，上證指數(shù)2078點(diǎn)已經(jīng)被有效跌破，雙頭形態(tài)已經(jīng)形成，這樣后市大盤(pán)繼續(xù)下跌的可能性較大；但近日招商銀行等銀行股明顯護(hù)盤(pán)，西山煤電等煤炭股跌勢(shì)減緩，多方可能借機(jī)在2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口附近展開(kāi)保衛(wèi)戰(zhàn)。此外，上證指數(shù)2000點(diǎn)附近有一定的支撐，短線指標(biāo)已經(jīng)嚴(yán)重超跌，反彈一觸即發(fā)。 下周趨勢(shì)看多 中線趨勢(shì)看平 下周區(qū)間1980-2060點(diǎn) 下周熱點(diǎn)銀行股、地產(chǎn)股 下周焦點(diǎn)藍(lán)籌股能否止跌回穩(wěn) 大盤(pán)將進(jìn)入“1”時(shí)代 □光大證券曾憲釗 本周市場(chǎng)繼續(xù)向下探底，滬指逼近2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口與創(chuàng)業(yè)板的迭創(chuàng)新高形成鮮明對(duì)比。雖然市場(chǎng)仍在不斷產(chǎn)生新興產(chǎn)業(yè)的熱點(diǎn)，制度性變革仍在不斷推出，但改革需要時(shí)間的積累，在短期進(jìn)出口數(shù)據(jù)不佳、新股發(fā)行加快的情況下，滬指可能向下?lián)羝?000點(diǎn)，倒逼制度的加速改革。 據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年12月，中國(guó)進(jìn)口同比增長(zhǎng)4.3%，較11月增速回落1%，12月中國(guó)出口同比增長(zhǎng)8.3%，較11月回落4.4%，12月中國(guó)貿(mào)易順差為256億美元，出口順差均不及預(yù)期，預(yù)期為321.5億美元。國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)加快了11月份出口的復(fù)蘇，但人民幣持續(xù)升值和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)去產(chǎn)能，使得出口恢復(fù)的不穩(wěn)定因素仍然存在。 1月9日晚，首批發(fā)行的新寶股份、我武生物公布中簽率及網(wǎng)下配售結(jié)果。網(wǎng)上發(fā)行合計(jì)凍結(jié)資金1245億元。下周將有18只新股發(fā)行，如果沒(méi)有外部新鮮血液進(jìn)入，現(xiàn)有市場(chǎng)的存量資金分流將更加明顯；其次，目前發(fā)行的新股中，存量發(fā)行占首發(fā)募資比例顯著偏高，超過(guò)50%的不在少數(shù)，不利于公司上市后大股東和管理層積極進(jìn)??；再次，新股發(fā)行的市盈率并不低，奧賽康之后，全通教育市盈率也達(dá)到了51倍，如果沒(méi)有廉價(jià)介入的機(jī)會(huì)，財(cái)富效應(yīng)很難在二級(jí)市場(chǎng)積聚。 目前，創(chuàng)業(yè)板市盈率已接近60倍，已臨近市場(chǎng)公認(rèn)的危險(xiǎn)邊際，調(diào)結(jié)構(gòu)政策導(dǎo)向引發(fā)的估值提升，需要在2014年兌現(xiàn)成長(zhǎng)的業(yè)績(jī)，從主題到成長(zhǎng)將是創(chuàng)業(yè)板公司今年面臨的主要任務(wù)，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股走勢(shì)分化情況將在今年加劇。 下周趨勢(shì)看平 中線趨勢(shì)看平 下周區(qū)間1950-2100點(diǎn) 下周熱點(diǎn)高送轉(zhuǎn) 下周焦點(diǎn)新股發(fā)行 弱市格局難改 □東吳證券羅佛傳 經(jīng)過(guò)短期抵抗之后，本周主板市場(chǎng)繼續(xù)震蕩下行，上證指數(shù)逼近2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。與之形成鮮明對(duì)比的是，游戲股、科技股、高送轉(zhuǎn)股表現(xiàn)強(qiáng)勁，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)整體表現(xiàn)優(yōu)于主板，風(fēng)格分化顯著。預(yù)計(jì)短期主板仍將維持弱勢(shì)格局，而創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)也有回調(diào)整固的要求，操作上建議投資者繼續(xù)耐心等待市場(chǎng)企穩(wěn)信號(hào)的出現(xiàn)。 近期，傳統(tǒng)周期性板塊中的鋼鐵、有色、煤炭、石化等公司股價(jià)不斷創(chuàng)出歷史新低，國(guó)有銀行市盈率更是只有四、五倍。究其原因，中國(guó)傳統(tǒng)行業(yè)存在大量產(chǎn)能過(guò)剩，而在地方考核仍以GDP為主的背景下，產(chǎn)能過(guò)剩短期內(nèi)也不能通過(guò)市場(chǎng)化的方式化解，最終導(dǎo)致這些傳統(tǒng)行業(yè)將長(zhǎng)期低迷。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)大轉(zhuǎn)型的必然趨勢(shì)下，上證指數(shù)難有趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。反之，代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的新興產(chǎn)業(yè)，比如互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用、科技智能、消費(fèi)升級(jí)等則是未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的希望，創(chuàng)業(yè)板機(jī)會(huì)仍然值得期待。 從盤(pán)面來(lái)看，大盤(pán)指數(shù)慣性下跌，而多頭似乎毫無(wú)還手之力，2000點(diǎn)能否獲得支撐有待觀察；小盤(pán)股雖較活躍，但局部熱點(diǎn)難掩整體低迷。場(chǎng)內(nèi)資金大量分流參與新股申購(gòu)，在缺乏賺錢(qián)效應(yīng)的背景下，場(chǎng)外資金又不愿意輕易入場(chǎng)抄底。因此，預(yù)計(jì)大盤(pán)節(jié)前整體仍將維持低迷，操作上，暫建議保持謹(jǐn)慎，耐心等待右側(cè)交易機(jī)會(huì)。 下周趨勢(shì)看平 中線趨勢(shì)看多 下周區(qū)間1900-2100點(diǎn) 下周熱點(diǎn)智能設(shè)備 下周焦點(diǎn)新股申購(gòu) 機(jī)會(huì)可能仍在創(chuàng)業(yè)板 □五礦證券符海問(wèn) 本周市場(chǎng)繼續(xù)走弱。從主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)看，唯有創(chuàng)業(yè)板指數(shù)仍處良好的上升通道中。基于創(chuàng)業(yè)板的成長(zhǎng)性和資金準(zhǔn)入門(mén)檻的降低，創(chuàng)業(yè)板可能仍有較大機(jī)會(huì)。 目前，大盤(pán)指數(shù)和中小板指數(shù)都已步入明顯的短期下降通道，短期看，創(chuàng)業(yè)板以外的板塊可能仍將面臨重心下移的厄運(yùn)。首先，IPO重啟后，發(fā)行頻率之高遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，這給短期資金面帶來(lái)較不利影響；其次，近期幾大行仍然維持較低的放貸水平，對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性影響偏負(fù)面；第三，盡管去年CPI漲幅符合調(diào)控預(yù)期，但PPI的持續(xù)下跌表明經(jīng)濟(jì)還處于增長(zhǎng)趨緩期。 不過(guò)A股仍然存在較多利好消息。首先是上月QFII在A股開(kāi)戶數(shù)創(chuàng)新高，總賬戶已突破600個(gè)。截至2013年12月，QFII連續(xù)24個(gè)月新開(kāi)A股賬戶，賬戶總數(shù)達(dá)612個(gè)，較2013年初增加72%。2013年QFII新開(kāi)A股賬戶合計(jì)261個(gè)，月均21.75個(gè)。12月基金公司專(zhuān)戶理財(cái)產(chǎn)品A股新開(kāi)戶數(shù)也再創(chuàng)新高，達(dá)327個(gè)，此前的10月和11月新開(kāi)戶數(shù)分別為169個(gè)和280個(gè)，表明機(jī)構(gòu)投資者并不看淡后市；其次，公募基金規(guī)模再度擴(kuò)大，重返三萬(wàn)億的大規(guī)模；第三，去年12月投資者信心指數(shù)同比升12.1%，投資者對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境信心創(chuàng)去年3月以來(lái)最高值；第四，職業(yè)年金投資運(yùn)營(yíng)或參照企業(yè)年金，每年滾動(dòng)增量近4000億元；第五，保監(jiān)會(huì)試點(diǎn)歷史存量保單投資藍(lán)籌股，1999年前存量保單準(zhǔn)備金約5000億，藍(lán)籌股價(jià)值低估被看好，有望對(duì)大盤(pán)起到穩(wěn)定作用。當(dāng)然上述利好消息傳導(dǎo)到A股仍需時(shí)日，不過(guò)由于創(chuàng)業(yè)板趨勢(shì)良好，特別是險(xiǎn)資獲準(zhǔn)投資創(chuàng)業(yè)板股票，短期仍值得看好。 下周趨勢(shì)看空 中線趨勢(shì)看平 下周區(qū)間1980-2050點(diǎn) 下周熱點(diǎn)創(chuàng)業(yè)板 下周焦點(diǎn)2000點(diǎn)得失 仍會(huì)在弱勢(shì)中掙扎 □華泰證券周林 新股在暫停一年多后密集發(fā)行，投資者本期待新股發(fā)行能給市場(chǎng)注入一股新生力量，但隨著各家擬上市公司發(fā)行公告的出臺(tái)，新股發(fā)行的資金分流效應(yīng)逐漸在A股市場(chǎng)上顯現(xiàn)，上證指數(shù)因資金凈流出顯著而震蕩下行，2000點(diǎn)已岌岌可危。 在近期市場(chǎng)資金價(jià)格已經(jīng)回到正常狀態(tài)，且宏觀面也沒(méi)有新利空的情況下，市場(chǎng)出現(xiàn)深幅調(diào)整，這與新股發(fā)行浪潮密切相關(guān)。在本月剩余的交易日內(nèi)，將會(huì)有幾十家新股發(fā)行。資金分流現(xiàn)象將會(huì)繼續(xù)拖累市場(chǎng)走勢(shì)，預(yù)期市場(chǎng)還會(huì)在弱勢(shì)中掙扎。 同時(shí)，近期宏觀經(jīng)濟(jì)面也無(wú)好轉(zhuǎn)預(yù)期，上周官方公布的去年12月份宏觀數(shù)據(jù)顯示，大、中、小企業(yè)指數(shù)均出現(xiàn)明顯的下滑，體現(xiàn)出各種企業(yè)業(yè)務(wù)都有所收縮。雖然12月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚未公布，但出現(xiàn)小幅度回落的概率很高。若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)果真不樂(lè)觀，則將對(duì)于市場(chǎng)下行起到推波助瀾作用，打擊市場(chǎng)本已匱乏的信心，不利于活躍市場(chǎng)人氣。 綜合來(lái)看，我們對(duì)于市場(chǎng)短期走勢(shì)較為謹(jǐn)慎。由于IPO開(kāi)閘資金分流顯著，加上部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)一定幅度的回落，投資者普遍對(duì)市場(chǎng)信心不足，短期內(nèi)市場(chǎng)仍將維持弱勢(shì)回調(diào)的態(tài)勢(shì)。但是，在市場(chǎng)整體回落之時(shí)，也會(huì)為投資者提供較好的低吸機(jī)會(huì)。特別是在年報(bào)開(kāi)始陸續(xù)公布階段，投資者可關(guān)注年報(bào)預(yù)增尤其是連續(xù)多年保持高增長(zhǎng)的公司的投資機(jī)會(huì)；同時(shí)，應(yīng)密切關(guān)注政策走向，因在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中，政策推出密度較高，投資者可把握其中的交易性投資機(jī)會(huì)。 下周趨勢(shì)看空 中線趨勢(shì)看平 下周區(qū)間1950-2050點(diǎn) 下周熱點(diǎn)成長(zhǎng)股結(jié)構(gòu)性活躍 下周焦點(diǎn)12月宏觀數(shù)據(jù) 調(diào)整格局料延續(xù) □新時(shí)代證券劉光桓 本周滬深股市呈現(xiàn)破位下跌格局，預(yù)計(jì)后市跌破2000點(diǎn)是大概率的事情，大盤(pán)重心還將進(jìn)一步下移，后市將進(jìn)入“1”時(shí)代。同時(shí)，“主板弱、創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)”的結(jié)構(gòu)性分化走勢(shì)還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。操作上，投資者應(yīng)順應(yīng)市場(chǎng)，及時(shí)調(diào)整投資策略，重點(diǎn)關(guān)注小中板和創(chuàng)業(yè)板中有業(yè)績(jī)支撐的成長(zhǎng)股。 基本面上，周四國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2013年12月CPI同比增長(zhǎng)2.5%，較11月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，這主要是11月份基數(shù)較高和12月中上旬蔬菜價(jià)格出現(xiàn)下降所致；12月份PPI同比下降1.4%，與上月持平。2013全年CPI上漲2.6%，PPI下降1.9%。從CPI數(shù)據(jù)來(lái)看，通脹壓力不大，實(shí)現(xiàn)了全年的控制目標(biāo)，但PPI連續(xù)22個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，顯示經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)通縮的狀態(tài)。由于2014年經(jīng)濟(jì)上仍然是主動(dòng)減速、控制風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的調(diào)整年，預(yù)計(jì)2014年CPI雖然有上行壓力，但仍在3.5%以下的可控范圍之內(nèi)，而PPI在短期內(nèi)轉(zhuǎn)正的概率則不大。周五海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，2013年我國(guó)進(jìn)出口總值25.83萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.6%，低于年初8%的目標(biāo)。2013年12月中國(guó)出口同比增長(zhǎng)8.3%，比11月的12.7%有較大的回落，12月進(jìn)口同比增長(zhǎng)4.3%，比11月的5.3%也有一定的回落，12月份中國(guó)貿(mào)易順差為256億美元，不及321.5億美元的預(yù)期。12月份進(jìn)出口貿(mào)易雙雙出現(xiàn)回落，顯示外部需求出現(xiàn)回落，外貿(mào)形勢(shì)不樂(lè)觀。 流動(dòng)性上，央行周三公布數(shù)據(jù)顯示，截至去年11月末，外匯占款新增3993.36億元，雖然較10月4495億元有所回落，但仍然屬于較高的水平，顯示市場(chǎng)整體流動(dòng)性充裕，銀行體系內(nèi)的“錢(qián)緊”是結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題。本周央行在公開(kāi)市場(chǎng)上未進(jìn)行任何操作，本周到期逆回購(gòu)資金290億元，因此本周公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠資金290億元。由于本周是新年伊始，銀行間流動(dòng)性較為寬松，市場(chǎng)資金利率大幅回落。不過(guò)，下周由于財(cái)政存款上繳預(yù)計(jì)有3000-4000億元，市場(chǎng)流動(dòng)性將再度受到?jīng)_擊，春節(jié)前或?qū)⒃俣染o張。 下周趨勢(shì)看空 中線趨勢(shì)看空 下周區(qū)間1950-2050點(diǎn) 下周熱點(diǎn)醫(yī)藥、高送轉(zhuǎn) 下周焦點(diǎn)貨幣政策、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 下破2000點(diǎn) □西南證券張剛 本周大盤(pán)延續(xù)跌勢(shì)，周五逼近2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。本月新股密集發(fā)行，還難以預(yù)料上市后市場(chǎng)表現(xiàn)，但打新熱情高漲，市場(chǎng)面臨一定的資金分流壓力。機(jī)構(gòu)投資者會(huì)積極參與網(wǎng)下配售，而無(wú)暇顧及二級(jí)市場(chǎng)。預(yù)計(jì)下周大盤(pán)將延續(xù)調(diào)整，直至新股上市首日才可能出現(xiàn)資金回流。不過(guò)，主板市場(chǎng)有望因?yàn)榇蟊P(pán)藍(lán)籌股嚴(yán)重超跌而企穩(wěn)，中小市值品種則預(yù)計(jì)仍將延續(xù)跌勢(shì)。 近期，市場(chǎng)迎來(lái)新股密集發(fā)行。本周有7家發(fā)行，下周33家公司，發(fā)行節(jié)奏加快，其中，陜西煤業(yè)擬發(fā)行10億股。盡管網(wǎng)上采取市值配售法，但網(wǎng)下配售仍對(duì)機(jī)構(gòu)形成資金分流效應(yīng)。 流動(dòng)性上，中國(guó)央行公開(kāi)市場(chǎng)本周不進(jìn)行任何操作，至此公開(kāi)市場(chǎng)已連續(xù)兩周零操作，由于本周無(wú)資金到期，因此既無(wú)資金投放也無(wú)回籠。前一周凈回籠290億元。自12月26日起，公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)就再未露面，而元旦后市場(chǎng)資金面寬松，隔夜回購(gòu)加權(quán)平均利率周三創(chuàng)下2.8002%的8個(gè)月新低。銀行間市場(chǎng)利率持續(xù)回落，資金面趨于緩和。 中國(guó)證券登記結(jié)算公司發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2013年12月，QFII新開(kāi)戶數(shù)量較前一個(gè)月增加1倍，同時(shí)創(chuàng)下2008年11月有相關(guān)統(tǒng)計(jì)以來(lái)的新紀(jì)錄。此前三季報(bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，社保資金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、券商理財(cái)產(chǎn)品在9月底時(shí)的持股市值創(chuàng)歷史新高，而QFII的持股也創(chuàng)下2007年第四季度以來(lái)的最高。2000點(diǎn)附近或?qū)⑽龣C(jī)構(gòu)逐步增持大盤(pán)藍(lán)籌股。 大盤(pán)周K線收出長(zhǎng)陰線，大跌3.35%，而前一周下跌0.86%，顯示跌勢(shì)加重，日均成交金額比前一周略有縮減。周K線均線系統(tǒng)正由交匯狀態(tài)向空頭排列轉(zhuǎn)化，5周均線下穿30周均線，中期走勢(shì)轉(zhuǎn)淡。從日K線看，周五大盤(pán)收出中陰線，在短期均線壓力之下，考驗(yàn)2000點(diǎn)支撐。均線系統(tǒng)處于空頭排列，維持弱勢(shì)格局。擺動(dòng)指標(biāo)顯示，大盤(pán)下探嚴(yán)重超賣(mài)區(qū)，空方力量增強(qiáng)，但短期面臨技術(shù)性反彈。布林線上，股指處于空頭市道，觸及下軌，線口向下扭轉(zhuǎn)，呈現(xiàn)盤(pán)跌形態(tài)。 下周趨勢(shì)看空 中線趨勢(shì)看多 下周區(qū)間1950-2020點(diǎn) 下周熱點(diǎn)銀行板塊 下周焦點(diǎn)業(yè)績(jī)快報(bào)披露節(jié)奏、量能 二級(jí)市場(chǎng)難以恢復(fù)元?dú)? □申銀萬(wàn)國(guó)錢(qián)啟敏 本周滬深股市持續(xù)下探，其中上證指數(shù)逼近2000點(diǎn)大關(guān)。從目前看，由于新股面廣量大，持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，二級(jí)市場(chǎng)“擠出效應(yīng)”迫使股指難以企穩(wěn)走強(qiáng)，2000點(diǎn)恐難以成為有效低點(diǎn)。至于短線操作，建議繼續(xù)保持謹(jǐn)慎，低倉(cāng)位觀望為宜。 很明顯，影響當(dāng)前二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)的最主要影響就是新股的密集發(fā)行。雖然本周實(shí)際發(fā)行的新股只有7只，但個(gè)人投資者的申購(gòu)資金已經(jīng)捉襟見(jiàn)肘，迫不得已只能減持二級(jí)市場(chǎng)籌碼以確保申購(gòu)資格不被浪費(fèi)，導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)不斷被擠出，護(hù)盤(pán)機(jī)構(gòu)也日漸艱難，市場(chǎng)重心節(jié)節(jié)下移。從目前看，由于下周將有28只新股待發(fā)，所需資金量較之本周有增無(wú)減。以已經(jīng)披露發(fā)行價(jià)的下周一的6只新股為例，如全額申購(gòu)共需要資金110.37萬(wàn)元，而當(dāng)天新股解凍資金只有23.15萬(wàn)元，還有87萬(wàn)元的差額，隨后幾天也大致如此，因?yàn)橄轮芏街芪宸謩e有5只、6只、5只、6只新股循環(huán)發(fā)行，申購(gòu)資金勢(shì)必首尾難顧，無(wú)暇反哺二級(jí)市場(chǎng)，因此在新股發(fā)行不得喘息的階段，二級(jí)市場(chǎng)猶如嚴(yán)重貧血的病人，難以恢復(fù)元?dú)狻? 就市場(chǎng)本身看，由于新股發(fā)行多集中在深市，投資者對(duì)深市新股的預(yù)期也相對(duì)較高，因此滬市老股減持首當(dāng)其沖，加上滬市權(quán)重股缺乏利好支持，導(dǎo)致大盤(pán)日漸式微，邊緣化傾向日益嚴(yán)重，從近期看，似乎也沒(méi)有什么利好可以激活市場(chǎng)，上證指數(shù)2000點(diǎn)已危機(jī)重重，很難成為有效支撐。2000點(diǎn)之下，市場(chǎng)形態(tài)將徹底轉(zhuǎn)壞，可能引發(fā)新一輪恐慌盤(pán)的涌出。建議管理層暫緩后續(xù)新股的審批節(jié)奏并拉長(zhǎng)已發(fā)新股的上市節(jié)奏，以細(xì)水慢流的方式維持市場(chǎng)最低限度的平衡。 下周趨勢(shì)看空 中線趨勢(shì)看平 下周區(qū)間1980-2050點(diǎn) 下周熱點(diǎn)暫無(wú) 下周焦點(diǎn)新股發(fā)行及相關(guān)信息 □國(guó)都證券孔文方 本周市場(chǎng)繼續(xù)縮量慣性調(diào)整。技術(shù)上看，市場(chǎng)短線嚴(yán)重超賣(mài)，技術(shù)性反彈一觸即發(fā)。但整體上看，中線弱市格局恐難改變，穩(wěn)健投資者宜繼續(xù)控制倉(cāng)位、以防御為主。 本周，7只新股網(wǎng)上申購(gòu)揭開(kāi)IPO重啟大幕；1月8日至20日共9個(gè)交易日，將有50只新股進(jìn)行網(wǎng)上申購(gòu)。新股發(fā)行體制改革企圖遏制新股“三高”，但效果不理想，首批新股發(fā)行市盈率依然偏高；奧賽康發(fā)行市盈率高達(dá)67倍，通過(guò)老股轉(zhuǎn)讓?zhuān)毓晒蓶|可輕松套現(xiàn)31.82億元，被暫緩發(fā)行。隨著新股大批量發(fā)行上市，不可避免將沖擊舊有個(gè)股價(jià)格體系，市場(chǎng)估值體系將被重塑。 從盤(pán)面上看，量能持續(xù)低迷，全周滬市成交3191億元，日均成交只有638億元，比前一周日均成交萎縮5%?！半U(xiǎn)資可投資創(chuàng)業(yè)板”的消息刺激創(chuàng)業(yè)板一度放量沖高，但后勁不足。上證指數(shù)已逼近2000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)高位放量滯漲。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)看，房地產(chǎn)、煤炭等周期性權(quán)重股持續(xù)低迷，醫(yī)藥、TMT等強(qiáng)勢(shì)題材股也開(kāi)始補(bǔ)跌，短線市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)很差。資金流向看，場(chǎng)內(nèi)存量資金仍在持續(xù)大規(guī)模凈流出。 下周趨勢(shì)看平 中線趨勢(shì)看空 下周區(qū)間1980-2070點(diǎn) 下周熱點(diǎn)無(wú) 下周焦點(diǎn)成交量 靜待企穩(wěn)信號(hào)出現(xiàn) 文章鏈接http://finance.sina.com.cn/stock/jsy/20140111/010017917727.shtml