昨天，雖然大盤尾市強行拉升實現(xiàn)逆轉，最終滬指上漲1.29點，并以神奇的點位2222.88點報收，但是上午的一波快速跳水，卻還是讓很多人進出一身冷汗。昨天上午10：35，滬指一度從2230點附近一路下跌，半個小時時間下挫近30點。而這一波跳水的誘因，無疑是受到了7月宏觀經濟數(shù)據(jù)公布的影響。

而在7月宏觀數(shù)據(jù)中，最引人關注的，顯然是7月份的新增貸款。數(shù)據(jù)顯示，7月份新增貸款3852億元，這一數(shù)據(jù)較去年同期相比足足減少了44.96%，而和6月份的10800億元相比，更是環(huán)比減少64.33%。另外，7月份社會融資規(guī)模僅為2731億元，分別比上月和去年同期少1.69萬億元和5460億元。而這一數(shù)據(jù)，也創(chuàng)下了2008年11月以來的最低。用安信證券的話來說，數(shù)據(jù)低到了讓市場無法想象的地步。前期，大家一致都認為，市場資金面非常寬松，銀行又在定向降準。然而最終的結果是，雖然寬松，但銀行未必愿意把貸款放出去。而我從銀行朋友處了解的情況也是如此，貸款不僅沒有增加，反而很多是比以前收得更緊。另外，從房地產市場也可以印證這一現(xiàn)實，雖然全國很多地方都是實質上放松了限購政策，但是房地產限貸沒有松綁的話，對地產市場的提振作用有多強呢？如今，既然7月宏觀數(shù)據(jù)已經出來了，就讓數(shù)據(jù)來說話，而這樣的數(shù)據(jù)還能不能支撐銀行、地產股的走強呢？我認為，大家確實應該能看待這一問題。

當然，回到行情的話，也并不是悲觀因素一邊倒，畢竟滬港通的憧憬下，熱錢在不斷流入，香港金管局也拿出了一些數(shù)據(jù)來說話，據(jù)說7月初以來，已有超過90億美元的資金流入香港，這些資金流入之后，必然會有部分資金是配置了港股。因此，這對A股市場也具有一定支撐作用。而昨天，A股收盤之后港股方面強勢拉升，恒生指數(shù)最終大漲了200.93點，以24890.34點報收?；谶@些因素，我認為后市很有可能還會繼續(xù)維持在高位進行震蕩。最終方向如何選擇，還是要看成交量，如果持續(xù)縮量，那么大盤必然越走越弱，所以現(xiàn)在究竟大盤怎么走，還要進一步觀察。

（張道達）

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