每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 劉明濤    

每經(jīng)記者 劉明濤

在提及滬深兩市代表性指數(shù)時(shí)，投資者往往首先想到上證綜指和深證成指。

然而，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，一些平時(shí)“知名度”不高的指數(shù)，近期走勢(shì)卻遠(yuǎn)比上證綜指和深證成指火爆。他們分別是深圳綜合指數(shù)（399106，以下簡稱深綜指）、中小板綜合指數(shù)（399101，以下簡稱中小板綜指）和創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)（399102，以下簡稱創(chuàng)業(yè)板綜指）。

其中，創(chuàng)業(yè)板綜指9月30日盤中沖高至1673.36點(diǎn)，創(chuàng)出歷史新高；中小板綜指逼近歷史新高；深綜指創(chuàng)出3年零10個(gè)月新高。

創(chuàng)業(yè)板綜指創(chuàng)歷史新高

當(dāng)業(yè)內(nèi)仍糾結(jié)于A股目前處于階段性反彈還是牛市初期的爭論時(shí)，深市三大指數(shù)卻用走勢(shì)告知投資者：他們自身的牛市已至。

從指數(shù)編制看，包含所有深市個(gè)股的深綜指，已從2012年底最低700多點(diǎn)一路震蕩上漲，截至2014年9月30日，該指數(shù)最高沖至1334.79點(diǎn)，創(chuàng)出2010年12月27日以來3年零10個(gè)月新高。2012年12月初～2014年9月底，指數(shù)累計(jì)漲幅高達(dá)77.13%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，最近22個(gè)月內(nèi)，深綜指僅有8個(gè)月收陰，其余14個(gè)月均以陽線報(bào)收，近期月線強(qiáng)勢(shì)5連陽。

同樣于2012年12月觸底反彈的還有中小板綜指。當(dāng)年12月，該指數(shù)一度跌至4013.49點(diǎn)，幾乎跌破4000點(diǎn)大關(guān)，但觸底反彈后，截至2014年9月30日，該指數(shù)最高沖至7913.15點(diǎn)，22個(gè)月區(qū)間累計(jì)漲幅達(dá)88.89%，逼近該指數(shù)2010年11月11日創(chuàng)下的8017.67點(diǎn)歷史新高。

2012年8月20日，創(chuàng)業(yè)板綜指正式運(yùn)行，該指數(shù)當(dāng)日收盤點(diǎn)位是996.81點(diǎn)。2012年12月4日，該指數(shù)一度跌至575.83點(diǎn)的歷史新低，但之后基本保持上升趨勢(shì)。2014年9月30日，創(chuàng)業(yè)板綜指盤中沖高至1673.36點(diǎn)，創(chuàng)出歷史新高。從指數(shù)啟動(dòng)之日算起，漲幅達(dá)178.51%。

與深市三大綜指的火爆表現(xiàn)相比，代表A股藍(lán)籌的上證綜指和深證成指的表現(xiàn)就難以讓人滿意了。

滬指自2012年12月開始了一波反彈，但道路崎嶇，至2013年2月18日創(chuàng)出2444.80點(diǎn)的階段性新高，至今無法超越，且在2013年6月25日盤中一度跌至1849.65點(diǎn)。若同樣以2012年12月為起點(diǎn)，近22個(gè)月滬指累計(jì)漲幅僅為19.38%。

深證成指創(chuàng)出的歷史新高則可追溯到2007年10月10日的19600.03點(diǎn)。2014年9月30日，該指數(shù)僅收于8080.35點(diǎn)，自2012年12月以來的22個(gè)月里，累計(jì)漲幅不足5%。

低市值成長股受青睞

那么，為何代表藍(lán)籌的滬指和深成指走勢(shì)遠(yuǎn)遜于深市三大綜合指數(shù)呢？

分析人士認(rèn)為，出現(xiàn)背離的原因之一與不同指數(shù)成分股構(gòu)成有關(guān)，但透過這一表象，可以看到市場(chǎng)早已處于結(jié)構(gòu)性牛市當(dāng)中。

目前正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，相比2006、2007年經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，當(dāng)時(shí)的支柱房地產(chǎn)業(yè)在調(diào)控后不復(fù)當(dāng)年之勇，地產(chǎn)股疲弱也令水泥、鋼鐵等行業(yè)陷入低迷，從而拖累以傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)企業(yè)為主所構(gòu)成的滬指表現(xiàn)。

深成指成分股僅有40只，而深市A股目前共有1589只，因此深成指逐漸難以代表深市整體表現(xiàn)，特別是在創(chuàng)業(yè)板開板后，深成指對(duì)市場(chǎng)的指導(dǎo)意義在減弱。

深綜指持續(xù)上漲首先得益于中小板和創(chuàng)業(yè)板市值增長，而市值迅速增長的原因則是中小板和創(chuàng)業(yè)板中有不少代表未來經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的企業(yè)。

一位私募人士認(rèn)為，目前A股早已進(jìn)入重個(gè)股、輕指數(shù)的時(shí)代。近兩年來，A股中最火的就是低市值小盤股，他們受益于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和自身業(yè)績高成長，如華誼兄弟、藍(lán)色光標(biāo)這類個(gè)股，市值增長到令人咂舌的程度。今年市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)又轉(zhuǎn)至低市值、低股價(jià)、有重組預(yù)期的個(gè)股，即首先要“便宜”，其次才是要有想象空間。這就不難解釋為何創(chuàng)業(yè)板指去年瘋狂后今年走勢(shì)不如創(chuàng)業(yè)板綜指，因?yàn)椴糠謩?chuàng)業(yè)板高權(quán)重、股價(jià)被爆炒的個(gè)股不再受資金青睞，資金轉(zhuǎn)而將目光投向有業(yè)績支撐的、成長性較高的低市值創(chuàng)業(yè)板股，這些股票的崛起帶動(dòng)了創(chuàng)業(yè)板綜指火爆。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2013年，創(chuàng)業(yè)板指全年漲幅達(dá)82.73%，今年以來該指數(shù)漲幅僅為18.13%；相反，創(chuàng)業(yè)板綜指2013年全年漲幅為74.73%，今年以來該指數(shù)漲幅已達(dá)34.52%，2014年9月30日指數(shù)還創(chuàng)出歷史新高的1673.36點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，由此可見，資金確實(shí)更關(guān)注低市值成長股，高市值成長股已非資金首選。