廈門國貿(mào)：收入增長強勢，自貿(mào)區(qū)推升估值

研究機構(gòu)：東興證券  撰寫日期：2014-10-31

公司日前發(fā)布2014年三季報。1-9月公司實現(xiàn)營業(yè)收入415.49億元，相比去年同期增加15.53%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7.20億元，同比增加49.06%;基本每股收益0.51元。

在中央全面深化改革領(lǐng)導小組第六次會議上，國家主席習近平表示，上海自由貿(mào)易試驗區(qū)成立以來，取得了一系列新成果。要把這些成果在更大范圍內(nèi)播種擴散，盡快開花結(jié)果，對試驗取得的可復制可推廣的經(jīng)驗，能在其他地區(qū)推廣的要盡快推廣，能在全國推廣的要推廣到全國。我們認為福建與天津、廣東一樣有著很大的優(yōu)勢，福建自貿(mào)區(qū)的建設(shè)進程提速可期。廈門國貿(mào)擁有很強的外貿(mào)和內(nèi)貿(mào)基礎(chǔ)和能力，將在福建自貿(mào)區(qū)起到重要作用，并從中迎來戰(zhàn)略性發(fā)展機會。公司在供應(yīng)鏈管理、房地產(chǎn)經(jīng)營、金融服務(wù)三大主營業(yè)務(wù)的模式下，公司業(yè)績保持持續(xù)的增長。我們預計公司2014-2016年的營業(yè)收入分別為611.93億元、735.87億元和890.41億元，每股收益分別為0.53元、0.61元和0.78元，對應(yīng)PE分別為14.71，12.82和9.97，維持公司“推薦”評級。