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每經(jīng)記者 鄧?yán)蛱O

在市場利率普遍下行的大環(huán)境下，銀行理財產(chǎn)品也未能幸免。

融360監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，9月份銀行理財產(chǎn)品平均收益率為4.49%，連續(xù)五個月下降并創(chuàng)兩年內(nèi)新低。

而融360分析師劉銀平認(rèn)為，貨幣政策仍將保持寬松，市場利率繼續(xù)下行，銀行理財收益也不免會繼續(xù)走低。但在這種情況下，有三類理財產(chǎn)品能更受投資者歡迎。

銀行理財收益率下降

在相對寬松的貨幣政策下，實體經(jīng)濟依然未見明顯起色，而股市行情仍難預(yù)測，"資產(chǎn)配置荒"正成為當(dāng)前各界熱議的焦點。

另一方面，自去年11月以來，央行已連續(xù)進(jìn)行了5次降息和4次降準(zhǔn)，一年期存款存款的基準(zhǔn)利率已降至1.75%，創(chuàng)下了新的存款基準(zhǔn)利率歷史新低。債權(quán)等固定收益類產(chǎn)品的收益也在不斷下行。上周，新發(fā)的10年期國債票面利率為2.99%，自2008年12月以來首次跌破3%水平。

在這種環(huán)境下，銀行理財產(chǎn)品的收益率也很難再保持以前的高收益。

根據(jù)普益財富發(fā)布的數(shù)據(jù)，9月發(fā)行的6255款銀行理財產(chǎn)品平均收益率為4.65%，而8月份發(fā)行的5348款個人理財產(chǎn)品平均收益率為4.75%。

根據(jù)普益財富的統(tǒng)計，9月份發(fā)行的各期限固定收益類銀行理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率均有所下滑。其中，1個月以下理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為3.68%，環(huán)比下降0.20個百分點；1個月至3個月期平均預(yù)期收益率為4.63%，環(huán)比下降0.13個百分點；3個月至6個月期平均預(yù)期收益率為4.79%，環(huán)比下降0.09個百分點；6個月至1年期理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.87%，環(huán)比下降0.12個百分點；1年以上期理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為5.16%，環(huán)比下降0.23個百分點。

深圳地區(qū)一位大行基層工作人員表示，銀行理財產(chǎn)品收益率確實較以往有所下滑，但整個大的市場環(huán)境都是如此，銀行的收益率一定是和社會上的利率水平一致的。

分析師：三類理財產(chǎn)品更受歡迎

劉銀平認(rèn)為，貨幣政策仍將保持寬松，市場利率繼續(xù)下行，銀行理財收益也不避免繼續(xù)走低。此前，也有業(yè)內(nèi)人士表示，目前來看，宏觀經(jīng)濟形勢沒有明顯改善，寬松政策或許還將持續(xù)，市場資金面或?qū)⒊掷m(xù)寬松。

劉銀平表示，有三類理財產(chǎn)品更受投資者歡迎：一是中小銀行的理財產(chǎn)品，國有大行理財產(chǎn)品收益過低，對投資者吸引力越來越小；二是風(fēng)險等級為R2（即較低風(fēng)險）的非保本類理財產(chǎn)品，該類產(chǎn)品風(fēng)險較低，一般情況下都能達(dá)到預(yù)期收益率；三是中短期理財產(chǎn)品，雖然長期理財產(chǎn)品收益更高，但流動性太差，不能提前贖回或轉(zhuǎn)讓，因此投資者更傾向于購買中短期產(chǎn)品。

當(dāng)前，期限相對較短、收益達(dá)到一定水平、風(fēng)險相對較少的產(chǎn)品在市場上非常受歡迎。有業(yè)內(nèi)人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，目前可投資的渠道比較匱乏，很多人之前退出股市，而整個市場上固定收益類的產(chǎn)品比以前少很多，大家都在尋找投資渠道。

海通證券姜超認(rèn)為，A股市場發(fā)生股災(zāi)之后,資金從股市和存款向理財加速搬移,導(dǎo)致銀行理財規(guī)模激增,目前已超20萬億元。但能夠滿足理財需求的高收益資產(chǎn)日益稀缺，前期交易所部分公司債利率已與國開債持平，信用利差達(dá)到歷史低位，這意味著利率債相對吸引力大幅上升，需求增加助推國債和國開債利率下行。預(yù)計明年10年期國開債利率中樞有望降至3%以下，10年期國債利率中樞或降至2.5%，利率再創(chuàng)新低或是時間問題。