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每經(jīng)記者 左越

4月11日，赤峰黃金（600988，收盤(pán)價(jià)19.99元）推出股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，公司擬授予激勵(lì)對(duì)象2850萬(wàn)份股票期權(quán)。

值得注意的是，此次激勵(lì)計(jì)劃設(shè)定的行權(quán)價(jià)格為草案公布前一個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)18.90元/股，這與市場(chǎng)上大多數(shù)折價(jià)甚至半價(jià)的激勵(lì)計(jì)劃相比，顯然需要更大的勇氣。而從業(yè)績(jī)考核要求來(lái)看，這份激勵(lì)計(jì)劃也稱得上“高門(mén)檻”。

激勵(lì)計(jì)劃設(shè)高門(mén)檻

草案顯示，赤峰黃金擬授予激勵(lì)對(duì)象股票期權(quán)2850 萬(wàn)份，約占公司總股本的4.00%，授予價(jià)格為18.90元。其中，公司擬首次授予2575萬(wàn)份，占此次激勵(lì)計(jì)劃總額的90.35%。預(yù)留部分將在本計(jì)劃首次授予日起一年內(nèi)授予。

值得注意的是，此次激勵(lì)計(jì)劃的激勵(lì)對(duì)象只有包括董事長(zhǎng)在內(nèi)的7位高管。其中，赤峰黃金董事長(zhǎng)呂曉兆、總經(jīng)理高波、財(cái)務(wù)總監(jiān)趙強(qiáng)擬分別獲授600萬(wàn)份、460萬(wàn)份、415萬(wàn)份。而根據(jù)2015年年報(bào)，這7位高管截至去年年末均未持有上市公司股份。

事實(shí)上，這份“高管股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃”最受關(guān)注的地方還是在業(yè)績(jī)考核要求上?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，草案中要求：以2013~2015年三年業(yè)績(jī)的平均值為基數(shù)，2016年~2018年分別較2013~2015年三年凈利潤(rùn)的平均值增長(zhǎng)不低于30% 、70%、130%。

赤峰黃金2013年~2015年的扣非凈利潤(rùn)分別為2.23億元、2.29億元、2.17億元，這三年的扣非凈利潤(rùn)平均值約為2.23億元，而僅以考核第一年2016年的考核要求來(lái)看，赤峰黃金的扣非凈利潤(rùn)至少要達(dá)到2.9億元。而這一數(shù)字與2015年來(lái)比較，高出了33.59%。

黃金價(jià)格能否繼續(xù)給力？

這也就意味著，要想成功行權(quán)，赤峰黃金今年的扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率至少要達(dá)到33.59%，而上市公司2015年的扣非凈利潤(rùn)卻并不算好，同比下降5.41%。而在此前2年，2013年、2014年上市公司的扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率也分別僅為-3.58%、2.76%。

僅從2015年業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，似乎上市公司業(yè)績(jī)要想實(shí)現(xiàn)上述條件，難度不可謂不大。這份看似嚴(yán)苛的激勵(lì)計(jì)劃，到底是“強(qiáng)人所難”，還是說(shuō)明了高管層“信心十足”？

值得注意的是，黃金價(jià)格波動(dòng)與赤峰黃金的盈利密切相關(guān)。2015 年美黃金均價(jià) 1156.19 美元/盎司，就使得上市公司黃金等主要產(chǎn)品利潤(rùn)空間收窄。而僅以Comex黃金為例，從今年年初至今，黃金價(jià)格的反彈幅度一度超過(guò)20%。

不過(guò)，今年年初以來(lái)，黃金價(jià)格的反彈對(duì)公司而言確實(shí)是個(gè)好消息。如果未來(lái)幾年黃金價(jià)格“給力”，那或許實(shí)現(xiàn)上述要求也并非什么難事。