每經(jīng)編輯｜鄭步春    

因美聯(lián)儲主席耶倫發(fā)表了鷹派言論，美元指數(shù)于上周五上漲并一舉創(chuàng)出新高。在耶倫講話后，市場相信美聯(lián)儲6月加息機會約占三分之一，而7月將有大約六成機會加息。本周美國將公布5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，故上述加息概率明顯會受此數(shù)據(jù)影響，本周匯市或將進入“風險模式”，操作宜謹慎！

 耶倫顯“鷹”氣

在調(diào)整兩天后，美元指數(shù)于上周五漲0.61%至95.731點，一舉創(chuàng)出3月底以來的新高。本周一美元一度慣性上漲至95.968點，但其后回落，目前（截至昨17：22）暫報95.735點，幾乎與上周五尾市持平。本周一美國為陣亡將士紀念日，股市等有形市場休市，無形的匯市交投料將清淡。

上周五發(fā)生兩件足以影響美元走勢的大事，事后來看，這兩件綜合起來增加了美聯(lián)儲加息機會，所以美元于上周五再度發(fā)力向上。

美國有關部門上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，第一季度美國GDP年化季率修正值為增0.8%，較初值的增0.5%有所上修，但符合預期。該數(shù)據(jù)雖然本身很重要，但由于其與預期出入極小，故對美元直接影響就比較小。

備受關注的美聯(lián)儲主席耶倫于哈佛大學的演講在上述數(shù)據(jù)公布后數(shù)小時進行，由于耶倫講話明顯偏于鷹派，故雖然市場早已有些心理準備，美元最終仍錄得少量漲幅。

耶倫在發(fā)言中表示：“美國經(jīng)濟正在持續(xù)改善，增長正在加快，勞動力市場也將持續(xù)改善，為了保證2%通脹目標，美聯(lián)儲應該在未來幾個月內(nèi)加息。”

雖然耶倫又提到了加息條件是“經(jīng)濟保持增長、勞動力就業(yè)市場能夠保持擴張”，但此類套話幾乎每回都會說，所以一向是被投資者漠視的。

雖然耶倫表態(tài)偏鷹派，但市場仍認為6月中旬加息機會不大，利率期貨市場展示該加息概率僅34%，雖然是本月初時的3倍，但依然離50%甚遠。7月加息機會卻已過半，因利率期貨暗示這個機會已達62%。

不過，對那些相信美聯(lián)儲或在7月加息的人來說，其觀點也不是十分強烈，即很容易被未來形勢變化而左右。

 “非農(nóng)”或將干擾預期

經(jīng)濟指標顯然是最容易左右市場觀點的因素，而本周美國正巧將公布大量重要數(shù)據(jù)，所以本周美元走勢就比較關鍵了。

今日美國將公布4月個人收支數(shù)據(jù)，同時將公布4月PCE物價指數(shù)，這些數(shù)據(jù)是比較重要的。然而本周最為重磅的數(shù)據(jù)卻并非周二數(shù)據(jù)，而是將于本周五公布的5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

市場目前的預期中值是：美國4月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將可能達16.0萬人，增速與4月持平；此外，5月失業(yè)率則將由4月的5.0%降至4.9%。

上述預期頗為悲觀，但這對美元卻有潛在利好：既然預期過于悲觀了，則意外向好的機會或稍大些。

之所以說上述16.0萬的預期有些悲觀，一是因為美國歷來月度新增就業(yè)人口在20萬上下，故上述16.0萬絕對值就較低了。二是因為之前幾周美國先后公布了強于預期的零售、CPI等數(shù)據(jù)，上周又公布了極強的樓市數(shù)據(jù)，故僅留下非農(nóng)數(shù)據(jù)低迷似乎是不太合理的，畢竟經(jīng)濟是個整體。很難想象就業(yè)市場不好時，其他數(shù)據(jù)還能集體向好。

上周美國公布的數(shù)據(jù)顯示：4月份新屋銷售環(huán)比大增16.6%，該增幅創(chuàng)1992年1月以來最大。此外，3月新屋銷售數(shù)據(jù)亦由先前公布的下跌1.5%上修至下跌1.3%。在新屋數(shù)據(jù)方面同樣不俗，其4月新屋銷售由3月的53.1萬幢急升至61.9萬幢這一8年多來的最高位，亦遠優(yōu)于預期的52.3萬幢。此外，4月新屋均價也觸及了歷史高位。

綜上所述，投資者理應提防本周美國公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)意外向好，故操作上雖宜整體保持謹慎，卻也不妨少量嘗試持有美元多單。

除美國非農(nóng)數(shù)據(jù)外，本周歐央行利率會議及之后的歐央行行長德拉吉講話亦對美元走勢十分重要，因歐元是美元指數(shù)中權重過半的品種。目前市場對歐央行或繼續(xù)貨幣放水存在較高預期，假如德拉吉講話與預期出入太大，匯市免不了就會大幅波動。