每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 王海慜    

每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 謝欣

《每日經(jīng)濟新聞》1月4日曾報道，從機構(gòu)發(fā)布的觀點來看，在2017年元旦前后機構(gòu)對周期性行業(yè)的逆襲關注度最高。回顧近半個月的市場表現(xiàn)，以TMT為代表的高估值成長股板塊陰跌不斷，而部分周期性行業(yè)和藍籌股無論在主題性機會和基本面改善上均有值得關注之處，并在盤面上有所表現(xiàn)，例如太鋼不銹的逆勢崛起。

機構(gòu)關注取締地條鋼

近期一則今年我國將全面取締“地條鋼”的新聞引發(fā)了市場的高度關注，多家機構(gòu)發(fā)布了研報。據(jù)媒體報道，1月10日上午，在中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會2017年理事（擴大）會議上，國家發(fā)改委副主任林念修表示，2017年6月30日前，地條鋼必須全部清除。這是國家層面首次明確地條鋼取締期限。相關部門目前派出12個督導組赴河北、河南等地，就鋼鐵煤炭行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能再次進行排查整治，“地條鋼”是其中的重點。

申萬鋼鐵行業(yè)分析師姚洋向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，地條鋼要被淘汰的原因主要為生產(chǎn)的鋼鐵質(zhì)量不穩(wěn)定。他認為，地條鋼被取締后帶來的供給缺口將會由大型鋼廠承接，這將有助提升市場對硅鐵、硅錳的需求。

另外，1月13日中國海關總署周公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2016年12月未鍛軋銅及銅材進口量環(huán)比增加28.9%，至49萬噸。中國2016年未鍛軋銅及銅材進口量創(chuàng)紀錄高位，達495萬噸，同比增加2.9%。11月，未鍛軋銅及銅材進口量環(huán)比增加31%，而去年4~10月進口量環(huán)比呈持續(xù)下降態(tài)勢。中信證券分析師敖翀向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，2016年11月、12月未鍛軋銅及銅材進口量環(huán)比增速都較高，表明中國對銅的需求復蘇，這會強化海外市場對銅價的信心，近期銅價上漲主要因素來自美元指數(shù)下調(diào)，如果需求端形成進一步支撐，LME銅價有望突破去年11月創(chuàng)出的前高。銅價上漲對國內(nèi)銅業(yè)龍頭如江西銅業(yè)（600362）基本面構(gòu)成利好。

重點公司

鄂爾多斯（600295）

公司主營硅錳、硅鐵，已建成國內(nèi)最為完整的“煤—電—硅鐵合金”循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈，其生產(chǎn)成本較中小企業(yè)有顯著優(yōu)勢（公司擁有煤礦及自備電廠，電力供應自給率接近100%，而電力在公司生產(chǎn)成本中占比較高）。2015年以來，國內(nèi)硅錳價格持續(xù)下跌，2015年底，國內(nèi)硅錳價格曾經(jīng)跌至歷史最低的4000元/噸，2016年下半年以來硅錳價格出現(xiàn)明顯反彈，最高價格曾漲至近9000元/噸，目前價格在7700元/噸。

復合肥漲價預期較強

隨著春節(jié)后農(nóng)資旺季的到來，近日多家機構(gòu)開始關注包括化肥、農(nóng)藥在內(nèi)的行業(yè)性機會。去年10月以來，國內(nèi)尿素價格出現(xiàn)持續(xù)反彈，目前尿素價格已經(jīng)接近1700元/噸，而去年尿素的最低價為1200元/噸。去年底，磷肥、鉀肥等單質(zhì)肥價格也出現(xiàn)上漲。

2016年12月23日，國務院關稅稅則委員會公布《關于2017年關稅調(diào)整的方案》，方案中取消了氮肥、磷肥等肥料的出口關稅，并適當降低三元復合肥出口關稅。

對此國泰君安在研報中指出，氮肥、磷肥出口關稅取消將提升國內(nèi)尿素和磷銨產(chǎn)品國際競爭力，2017年出口有望得到好轉(zhuǎn)，尿素景氣度有望進一步提升，而磷肥有望從底部走出。2015年中國磷酸一銨和二銨出口分別占到了國內(nèi)產(chǎn)量的12%和42%，然而2016年由于海外需求低迷，一銨和二銨出口量同比下滑約30%，加劇了國內(nèi)磷肥過剩狀況。此次磷肥關稅，在提升磷肥產(chǎn)品國際競爭力的同時也將提升企業(yè)盈利水平。

相比單質(zhì)肥此前的明顯上漲，復合肥的漲幅卻較為有限。申萬化工行業(yè)分析師宋濤向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，尿素等單質(zhì)肥的漲幅較多，但是復合肥的漲幅不及這些單質(zhì)肥，這使得目前復合肥的性價比較高，預計春節(jié)后農(nóng)戶的備貨熱情會較高，同時現(xiàn)在復合肥行業(yè)的庫存也很低。他認為，未來復合肥市場向好的預期較強。

海通證券日前發(fā)布研報稱，目前復合肥市場穩(wěn)中上揚，企業(yè)報價陸續(xù)上調(diào)，主要是受原料價格高位運行，運輸受限以及環(huán)保等因素影響，但臨近春節(jié)下游需求不足，目前市場交投氣氛較清淡。

重點公司

新洋豐（000902）

公司是國內(nèi)磷復肥龍頭企業(yè)，行業(yè)排名長期位居三甲，公司擁有“選洗礦-磷銨-復合肥”的完整生產(chǎn)鏈。去年9月下旬，公司60萬噸/年硝基復合肥項目已建成投產(chǎn)。2017年，這些新項目將開始投產(chǎn)放量，成為公司新增長點。與傳統(tǒng)氮肥相比，硝基復合肥既可提高肥料利用率，又能降低化肥對環(huán)境的污染。宋濤向記者指出，新洋豐既生產(chǎn)磷復肥又生產(chǎn)其他復合肥，磷復肥的價格彈性比其他復合肥更大，因此一旦未來復合肥漲價，公司的業(yè)績彈性會比其他復合肥公司更大。