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每經(jīng)記者 魏瓊 每經(jīng)編輯 隋丕寧

昔日房地產(chǎn)界的“華南五虎”之一合生創(chuàng)展，近些年卻連續(xù)出現(xiàn)業(yè)績“滑鐵盧”，同期的恒大、碧桂園、萬科則已突破3000億元規(guī)模，朝著萬億級目標(biāo)進發(fā)。

2月15日，合生創(chuàng)展發(fā)布2017年1月銷售數(shù)據(jù)，1月實現(xiàn)銷售金額約為1.16億元，同比去年1月的9.11億元下降87.3%。據(jù)了解，合生創(chuàng)展的業(yè)績下滑始于2009年，在業(yè)績達到150.9億元之后，就止步不前。

曾經(jīng)的“地產(chǎn)航母”緣何至此種境地？業(yè)內(nèi)人士感嘆，合生創(chuàng)展1月份銷售金額僅為一套別墅的價格。

1月業(yè)績同比降近九成

近年來保持低調(diào)的合生創(chuàng)展因一份業(yè)績簡報再次成為業(yè)界關(guān)注的焦點，業(yè)內(nèi)人士直言，合生創(chuàng)展一個月就賣了套別墅的價格。

公告顯示，合生創(chuàng)展1月實現(xiàn)銷售金額約為1.16億元，同比去年1月的9.11億元下降87.3%。涉及的合約銷售面積為9124平方米，同比下降89%。截至2017年1月31日，合生創(chuàng)展的銷售均價為12725元/平方米，較去年同期的10990元/平方米同比增加15.8%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理合生創(chuàng)展近些年業(yè)績發(fā)現(xiàn)，2009年到2016年，合生創(chuàng)展銷售額分別為150億元、110億、99億、116億、112億、53億、99億和81億元。自2009年達到150.9億元的銷售業(yè)績高峰后，近6年，合生創(chuàng)展業(yè)績一直在100億規(guī)模徘徊不前。

2004年，合生創(chuàng)展成為“華南五虎”中首家沖破百億大關(guān)的房企，當(dāng)時萬科的銷售金額為91.6億元，被王石稱為中國房地產(chǎn)界真正的“航空母艦”。當(dāng)下恒大、萬科、碧桂園業(yè)績已經(jīng)突破3000億元大關(guān)，成為中國房地產(chǎn)行業(yè)領(lǐng)頭羊，遭遇業(yè)績的滑鐵盧之后，業(yè)內(nèi)人士稱，昔日業(yè)績“航空母艦”變“竹簽”了。

億翰智庫研究中心主任張化東博士在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，合生創(chuàng)展1月份業(yè)績下滑額度的確是出人意料。近些年，合生創(chuàng)展大力度轉(zhuǎn)型商業(yè)地產(chǎn)在一定程度上影響了業(yè)績的增長，但這不足以導(dǎo)致如此快速的業(yè)績下滑。張化東認(rèn)為其內(nèi)部管理模式應(yīng)該存在問題。

易居研究院智庫中心總監(jiān)嚴(yán)躍進分析認(rèn)為，合生創(chuàng)展落后于其他房企，是因為一直沒有在土地市場上抓住機會，在幾次樓市調(diào)控中，錯過了較好的擴張機會。同時也與其積極進行業(yè)務(wù)投資和轉(zhuǎn)型有關(guān)，合生創(chuàng)展在北京部分項目銷售周期拉得比較長，所以地產(chǎn)業(yè)務(wù)可能為管理層所看淡。

發(fā)展模式拷問

相對恒大、萬科、碧桂園紛紛采用快速開發(fā)回籠資金、高周轉(zhuǎn)的模式，合生創(chuàng)展則沿用低價買地及慢周轉(zhuǎn)的方式實現(xiàn)高回報，忽視了規(guī)?；l(fā)展。擁有3000多萬平方米優(yōu)質(zhì)土地儲備的合生創(chuàng)展大力轉(zhuǎn)型商業(yè)地產(chǎn)，能否再度趕超龍頭房企，重塑往昔輝煌？

合生創(chuàng)展業(yè)務(wù)涉及住宅、商業(yè)以及產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)，項目集中布局在廣州、上海、北京、天津等城市，其中不乏大量高端項目，同時在一線城市擁有較大量優(yōu)質(zhì)且低價的土地儲備。

合生創(chuàng)展2016年中期報告顯示，截至2016年6月30日，合生創(chuàng)展擁有3057萬平方米土地儲備，土地儲備位列一線房企水平，其中住宅2250萬平方米，占比達到73.6%。2015年末，合生創(chuàng)展的土地儲備為3099萬平方米，住宅為2290萬平方米。

缺乏新的土地入賬，合生創(chuàng)展的土地儲備水平處于下降階段。近些年，合生創(chuàng)展鮮少在公開土地市場上露面，合生創(chuàng)展方面表示，將依據(jù)自身條件和市場行情謹(jǐn)慎參與城市更新改造項目，以取得中心城市最優(yōu)質(zhì)的土地。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，城市更新項目近些年成為各大房企眼中“肥肉”，同時舊改項目存在改造速度慢，資金周轉(zhuǎn)周期長等特點，對房企的操盤和資金要求較高。

嚴(yán)躍進表示，合生創(chuàng)展土地資源的城市分布比較好，問題在于很多項目戶型偏大，去化效果并不好。近些年，合生創(chuàng)展開啟大力轉(zhuǎn)型的步伐，做大商業(yè)地產(chǎn)板塊。需要警惕以住宅開發(fā)的模式來做商業(yè)，同時商業(yè)運營對資金具有較高的要求，這也是合生創(chuàng)展需要考慮的。

他進一步指出，低價買地使得投資的優(yōu)勢增加，但慢周轉(zhuǎn)的模式并不一定見效。尤其是單純寄托于房價上漲來獲利就不一定可靠，后續(xù)合生創(chuàng)展需要在高周轉(zhuǎn)等模式上積極進行創(chuàng)新和探索。