天風(fēng)證券徐彪21日發(fā)布研究觀點(diǎn)認(rèn)為，由于此前海外投資者對于A股加入MSCI的預(yù)期較高，所以可以看到6月以來通過滬港通、深港通有大量資金北上，以家電和食品為代表的消費(fèi)股表現(xiàn)強(qiáng)勢，但此前國內(nèi)投資者對這方面的討論非常之少，不太可能存在預(yù)期兌現(xiàn)或者“見光死”的情況。中期（2-3個季度）在PPI下行的通道中，消費(fèi)股仍然具有相對優(yōu)勢，下半年仍然建議持有消費(fèi)股為主要策略。

風(fēng)險偏好提升的反彈窗口期可以博超跌股票的估值彈性。不管是IPO降速，還是并購重組提速，實(shí)質(zhì)上都是在修復(fù)小股票的估值和預(yù)期，換句話說，提的是估值、不是業(yè)績預(yù)期，今年即使并購重組提速，由于上半年以及大幅放緩，全年來看大概率比去年繼續(xù)回落，而更關(guān)鍵問題在于，2015年并購高峰所對應(yīng)的三年業(yè)績承諾在2018年大面積到期，業(yè)績承諾到期后，此前被收購標(biāo)的盈利很可能出現(xiàn)驚人的下滑，2018年業(yè)績預(yù)期仍然不樂觀。所以，成長股目前有博估值反彈的機(jī)會，但中長期來看，趨勢性機(jī)會未到。

從目前的市場風(fēng)格來看，業(yè)績?nèi)匀皇呛诵拿?，沒有業(yè)績的個股沒人敢下手買太多，隨著中報窗口期的臨近，目前布局中報可能超預(yù)期的股票是不錯的時點(diǎn)，拿著這些股票也很放心，有業(yè)績就不怕，至少可以等中報出來，利好兌現(xiàn)。

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