每經(jīng)編輯｜付克友    

當下，中國的自貿(mào)試驗區(qū)特別需要一場資本市場的“沙場秋點兵”。

目前，中國3批11個自貿(mào)區(qū)是一個穩(wěn)步推進、協(xié)同前行的雁陣，同時也是一個相互激勵、彼此促進的競爭體系。誰的A股上市企業(yè)更多，顯然誰就在國內(nèi)資本市場上具有更多的話語權，能夠借助資本市場的力量更好推動自貿(mào)區(qū)的發(fā)展。資本實力，就是最直觀的一種經(jīng)濟實力。

“全國自貿(mào)區(qū)上市公司排行榜”直觀地檢閱了這樣一種實力。但是，展示這種資本實力，不是我們的目的。

因為，實話說來，這些自貿(mào)區(qū)的上市公司，大多數(shù)都是既有的存在，即它們的誕生，是在自貿(mào)區(qū)掛牌之前。就拿掛牌最早的上海自貿(mào)區(qū)來說，69家上市公司中，在自貿(mào)區(qū)掛牌之后上市的，僅僅10來家而已。其他自貿(mào)區(qū)就更不用說了。

在這樣的背景下，資本市場和自貿(mào)區(qū)的關系，更多地體現(xiàn)在自貿(mào)區(qū)對于資本市場的影響，比如所謂的自貿(mào)區(qū)概念股。每一次自貿(mào)區(qū)掛牌的消息曝出，可能受益的自貿(mào)區(qū)概念股，就會成為資本市場追捧的對象。最近表現(xiàn)最亮眼的，則是金磚國家峰會在廈門舉行，掀起了一輪又一輪的炒作熱潮。

難道自貿(mào)區(qū)的存在，就是為了讓資本市場多了一種可以炒作的概念嗎？不。我們需要更多地看到資本市場對自貿(mào)區(qū)的意義和價值。

“沙場秋點兵”的目的正在于此，即希望能開啟自貿(mào)區(qū)在資本市場的新征程，讓資本市場在自貿(mào)區(qū)建設中發(fā)揮更多、更好、更強大的作用。

自貿(mào)區(qū)作為我國改革的試驗田和開放的最前沿，目的絕不僅僅在于“貿(mào)易”二字，也不僅僅在于貿(mào)易的便利化。

自貿(mào)區(qū)的重要使命之一，是要作為一個高端平臺，吸引、集聚全球化的各種生產(chǎn)要素資源，其中當然包括資本。資本市場，是集聚資本要素的最重要通道。誰家自貿(mào)區(qū)的上市公司多，就意味著誰就能吸納、集聚最多的資本要素。上海自貿(mào)區(qū)，因此顯示了最雄厚的資本，也推動了自貿(mào)區(qū)蓬勃的發(fā)展。

金融創(chuàng)新，是各個自貿(mào)區(qū)改革創(chuàng)新的重要內(nèi)容。一個開放成熟的金融體系，有利于生產(chǎn)要素跨境流動更加便捷，有利于形成更成熟的資本市場資源配置機制。通過金融創(chuàng)新，打通和國內(nèi)國際資本市場的通道，自貿(mào)區(qū)的企業(yè)無疑將“近水樓臺先得月”。

在經(jīng)濟轉型和產(chǎn)業(yè)升級的背景下，很多的自貿(mào)區(qū)承擔了產(chǎn)業(yè)高端化以及發(fā)展新經(jīng)濟的使命。這些產(chǎn)業(yè)尤其需要得到資本市場的支撐。比如，四川自貿(mào)區(qū)的天府新區(qū)片區(qū)，重點發(fā)展現(xiàn)代服務業(yè)、高端制造業(yè)、高新技術等。再比如，陜西自貿(mào)區(qū)三大片區(qū)中，總面積達87.76平方公里的中心片區(qū)，涵蓋了整個西安乃至陜西發(fā)展最快和最成熟的區(qū)域，擔負的是發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術產(chǎn)業(yè)的重任。沒有資本市場的源頭活水，顯然是不可能完成的任務。

這就不難理解，為什么各個自貿(mào)區(qū)都會對企業(yè)上市給予大力支持，甚至出臺巨額的補貼政策。比如，廣州南沙自貿(mào)片區(qū)去年就宣布，片區(qū)內(nèi)的企業(yè)如果成功上市，在上市流程的不同階段，累計可獲得區(qū)政府獎勵350萬元，加上市政府獎勵300萬元，共計650萬元。

事實上，隨著投資自由化和營商環(huán)境的優(yōu)化，自貿(mào)區(qū)的新設企業(yè)越來越多，它們的成長壯大需要資本市場的支持。比如，廣東自貿(mào)試驗區(qū)累計新設企業(yè)達到16萬余家，但三大片區(qū)內(nèi)A股上市企業(yè)不過區(qū)區(qū)6家，顯得極不匹配。在這個意義上，推動更多的企業(yè)上市，也是對自貿(mào)區(qū)發(fā)展成果的一種檢驗。

的確，“沙場秋點兵”，隊伍還不夠強大。中國的自貿(mào)試驗區(qū)是到開啟資本市場新征程的時候了。

每經(jīng)評論員 付克友 每經(jīng)編輯 楊歡