今日，兩市小幅高開后震蕩上行，午后維持高位震蕩行情，盤中再創(chuàng)22個(gè)月新高3449.16點(diǎn)。銀行、鋼鐵股輪番發(fā)力。截至收盤，滬指漲15.17點(diǎn)，漲幅0.44%，報(bào)3447.84點(diǎn)，成交2667億元；深成指漲49.95點(diǎn)，漲幅0.43%，報(bào)11695.00點(diǎn)，成交3298億元；創(chuàng)業(yè)板指漲5.81點(diǎn)，漲幅0.31%，報(bào)1906.44點(diǎn)，成交901億元。

板塊方面，芯片板塊、銀行板塊、人工智能漲幅居前，新零售、造紙、日用化工板塊跌幅居前。

西部證券表示，上周市場(chǎng)企穩(wěn)反彈，滬指重回3400點(diǎn)上方，并創(chuàng)出22個(gè)月以來的新高3438點(diǎn)。筆者認(rèn)為，就市場(chǎng)所處的內(nèi)、外部環(huán)境來看，A股中長期強(qiáng)勢(shì)格局將延續(xù)。不過，在市場(chǎng)不斷創(chuàng)新高的過程中，籌碼獲利回吐壓力及技術(shù)指標(biāo)修復(fù)壓力也將隨之加劇，考慮到當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性環(huán)境出現(xiàn)的擾動(dòng)因素，本周市場(chǎng)沖高后展開強(qiáng)勢(shì)整理的概率較大，滬指核心波動(dòng)區(qū)域在3400點(diǎn)至3450點(diǎn)之間。

上周整體來看，市場(chǎng)呈現(xiàn)出了主題熱點(diǎn)輪動(dòng)活躍、白馬藍(lán)籌穩(wěn)步拉升的積極局面，大中小市值品種間的分化表現(xiàn)得到了一定程度的改善。不過，盤面上也有兩個(gè)跡象值得警惕，一是成交量跟進(jìn)仍稍欠缺，資金參與意愿提升程度有限，將對(duì)指數(shù)快速上攻形成阻礙。特別是在以白馬、權(quán)重股為主線的行情中，一旦量能不濟(jì)引發(fā)滯漲或調(diào)整，籌碼兌現(xiàn)壓力的釋放，將加劇市場(chǎng)波動(dòng)。二是目前市場(chǎng)熱點(diǎn)切換速度依然偏快。資金持股意愿不強(qiáng)，高拋低吸頻頻發(fā)生，這一方面不利于市場(chǎng)賺錢效應(yīng)進(jìn)一步提升，另一方面也加大了市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)變的難度。

本周市場(chǎng)將迎來重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，從此前公布的PMI、CPI、PPI等指標(biāo)表現(xiàn)來看，我國經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)運(yùn)行將是大概率事件，預(yù)計(jì)對(duì)市場(chǎng)影響相對(duì)中性。在流動(dòng)性層面，央行在回籠短期流動(dòng)性的同時(shí)，連續(xù)使用63天逆回購工具，保障跨年資金面平穩(wěn)的意圖明確。近期各期上海銀行間同業(yè)拆放利率上行，資金面偏緊態(tài)勢(shì)有所顯現(xiàn)，或?qū)股市場(chǎng)情緒形成一定干擾。不過，本周A股解禁市值明顯下降，供需關(guān)系的改善也將對(duì)市場(chǎng)形成支撐。此外，近期從整個(gè)經(jīng)濟(jì)體到各個(gè)產(chǎn)業(yè)，政策紅利釋放速度都有所加快，疊加新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域利好消息頻傳，主題類投資品種有望持續(xù)獲得資金青睞，對(duì)市場(chǎng)形成提振。

結(jié)合技術(shù)面觀察，目前5日均線對(duì)滬指形成支撐，日線級(jí)別短期均線形成金叉，MACD指標(biāo)也由綠轉(zhuǎn)紅向上發(fā)散，短線市場(chǎng)仍有進(jìn)一步上攻的動(dòng)能。不過，小級(jí)別分時(shí)圖多發(fā)出見頂信號(hào)，指數(shù)盤中或?qū)⒁詮?qiáng)勢(shì)震蕩方式來實(shí)現(xiàn)對(duì)技術(shù)指標(biāo)的修復(fù)，而后續(xù)反彈的高度，則取決于成交量放大水平。我們認(rèn)為，滬指自突破3400點(diǎn)后，市場(chǎng)上行空間已經(jīng)打開，雖然增量規(guī)模相對(duì)有限、市場(chǎng)存量博弈特征明顯，將給指數(shù)上行帶來波折，短期市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性分化特征恐難以全面改善，但整體向上趨勢(shì)并未改變，后續(xù)滬指將以震蕩盤升的方式，不斷向上拓展反彈空間。考慮到當(dāng)前熱點(diǎn)輪動(dòng)速度偏快，建議投資者勿盲目追漲殺跌，可適當(dāng)關(guān)注國企改革、“一帶一路”、新能源、節(jié)能環(huán)保等主題逢低介入的機(jī)會(huì)，以及存在補(bǔ)漲要求的白馬藍(lán)籌股。同時(shí)，受益于“雙十一”的大消費(fèi)、物流等領(lǐng)域的龍頭企業(yè)也可關(guān)注。在個(gè)股選擇上，還需注意規(guī)避漲幅已高、估值過高的品種。

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