每經(jīng)編輯｜孫嘉夏     

每經(jīng)記者 孫嘉夏 每經(jīng)編輯 陳俊杰

2018年1月12日，上交所發(fā)布了《上海證券交易所上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員減持股份實(shí)施細(xì)則>問(wèn)題解答（一）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《減持問(wèn)答（一）》），以解答市場(chǎng)各方關(guān)注的問(wèn)題，便于上市公司做好信息披露工作，確保股東及董監(jiān)高依法合規(guī)減持。

此前在2017年5月27日，證監(jiān)會(huì)頒布了《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》（證監(jiān)會(huì)公告〔2017〕9號(hào)，以下簡(jiǎn)稱(chēng)《9號(hào)公告》），上交所配套發(fā)布了《上海證券交易所上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員減持股份實(shí)施細(xì)則》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《細(xì)則》）?！都?xì)則》被認(rèn)為是證券市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)的重要內(nèi)容，也是“依法、全面、從嚴(yán)”監(jiān)管的重要舉措，對(duì)于引導(dǎo)理性投資、保護(hù)投資者權(quán)益和維護(hù)市場(chǎng)秩序，具有重要、長(zhǎng)遠(yuǎn)的意義。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從上交所獲悉，《細(xì)則》實(shí)施以來(lái)，股東及董監(jiān)高減持有序、透明，市場(chǎng)減持總體平穩(wěn)；大宗交易“過(guò)橋”減持漏洞被堵上，滬市大宗交易日均減持2.2億元，較《細(xì)則》實(shí)施前日均3.7億元下降了41%；董監(jiān)高“奮不顧身”減持情形有所緩解，《細(xì)則》實(shí)施后滬市董監(jiān)高日均減持0.12億元，較《細(xì)則》發(fā)布前日均0.17億元下降了31.42%。
同時(shí)，《細(xì)則》發(fā)布實(shí)施以來(lái)，上市公司、會(huì)員、投資者等高度關(guān)注，就《細(xì)則》如何理解和適用向上交所提出了較多咨詢(xún)。經(jīng)認(rèn)真梳理研究，并報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)后，上交所發(fā)布了《減持問(wèn)答（一）》。

其中主要包括四個(gè)方面的內(nèi)容：一是特殊業(yè)務(wù)如何適用《細(xì)則》問(wèn)題，包括發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)和配套融資發(fā)行股份、員工持股計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)、司法強(qiáng)制執(zhí)行、執(zhí)行股權(quán)質(zhì)押協(xié)議、贈(zèng)與等。二是《細(xì)則》具體規(guī)定的解釋問(wèn)題，包括大股東減持至低于5%如何適用集中競(jìng)價(jià)交易和大宗交易任意連續(xù)90日減持比例限制、大股東減持或者特定股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓后如何具體適用《細(xì)則》、混合持股減持順序等。三是關(guān)于《細(xì)則》實(shí)施的“新老劃斷”問(wèn)題，包括《細(xì)則》發(fā)布前存在禁止減持情形、董監(jiān)高離職、大宗交易后續(xù)減持等。四是關(guān)于其他問(wèn)題。主要包括一致行動(dòng)人之間的轉(zhuǎn)讓是否構(gòu)成減持，B股、H股是否適用等。

上交所表示，將持續(xù)關(guān)注《9號(hào)公告》和《細(xì)則》實(shí)施中的相關(guān)問(wèn)題，加大監(jiān)管力度，進(jìn)一步規(guī)范相關(guān)主體的股份減持行為。針對(duì)監(jiān)管發(fā)現(xiàn)的違規(guī)減持行為，及時(shí)采取監(jiān)管措施或予以紀(jì)律處分；情節(jié)嚴(yán)重的，上報(bào)證監(jiān)會(huì)查處。