每經(jīng)編輯｜每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 李詩(shī)琪 記者 舒曼曼 每經(jīng)編輯 趙橋     

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 李詩(shī)琪 記者 舒曼曼 每經(jīng)編輯 趙橋

3月20日晚，天津本土國(guó)資房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)津?yàn)I發(fā)展（000897，SZ）公布的2017年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，公司雖然在營(yíng)收方面略有增長(zhǎng)，但歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)卻再度陷入虧損，下滑幅度超過(guò)350%。造成本次虧損的主要原因，在于公司津外項(xiàng)目毛利率較低以及結(jié)轉(zhuǎn)了相應(yīng)的稅金，同時(shí)公司在2017年沒(méi)有可結(jié)算的項(xiàng)目同樣造成了盈利的減少。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，近年來(lái)津?yàn)I發(fā)展的財(cái)務(wù)狀況呈現(xiàn)出明顯的不穩(wěn)定狀態(tài)，公司盈利極度依賴單個(gè)項(xiàng)目的結(jié)算和回款，隔年虧損已經(jīng)成為常態(tài)。

針對(duì)津?yàn)I發(fā)展盈利情況不穩(wěn)定的現(xiàn)象，津?yàn)I發(fā)展董秘辦工作人員未做明確回應(yīng)。

陷入“隔年一虧”窘境

公告顯示，2017年津?yàn)I發(fā)展實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.76億元，同比上漲9.28%，而凈虧卻超1.19億元，同比下降353.65%。

公司方面解釋稱，受房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)周期影響，2017年公司主要是開(kāi)發(fā)項(xiàng)目尾房銷售及地下車庫(kù)在售。同時(shí)受累于子公司項(xiàng)目毛利率較低，不足以為公司帶來(lái)足夠的利潤(rùn)，其他項(xiàng)目開(kāi)發(fā)正處于建設(shè)施工階段，年內(nèi)無(wú)法為公司帶來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，致使公司在報(bào)告期內(nèi)出現(xiàn)較大金額的虧損。

津?yàn)I發(fā)展董秘辦工作人員告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，2016年房地產(chǎn)行業(yè)整體是回暖的，當(dāng)年所有項(xiàng)目都完成了收盤。而2017年由于政策調(diào)控等原因，除了福建項(xiàng)目，沒(méi)有可結(jié)算的項(xiàng)目。

實(shí)際上，凈利虧損已經(jīng)成為公司自2011年以來(lái)經(jīng)常面對(duì)的境況。記者梳理發(fā)現(xiàn)，2011年公司凈利開(kāi)始產(chǎn)生虧損，數(shù)額達(dá)2.97億元；隨后在2013、2015年公司又分別虧損5.38億元和1.87億元。但在2012年、2014年和2016年公司分別完成了1000萬(wàn)~7000萬(wàn)元的盈利。這種“隔年一虧損”似乎已經(jīng)成為津?yàn)I發(fā)展的盈利節(jié)奏。

津?yàn)I發(fā)展曾在多次公告中解釋道，隨著房地產(chǎn)行業(yè)集中度的提高和土地價(jià)值的攀升，公司受自身整體開(kāi)發(fā)水平不高、經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小及可供開(kāi)發(fā)土地儲(chǔ)備資源較少的限制，面臨的經(jīng)營(yíng)壓力逐年加大。

除此之外，亞豪機(jī)構(gòu)市場(chǎng)總監(jiān)郭毅在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，津?yàn)I發(fā)展不穩(wěn)定的盈利狀態(tài)或與其銷售能力密切相關(guān)。在沒(méi)有安排好合適銷售節(jié)奏的情況下，房企的營(yíng)收就受外部條件如當(dāng)年的樓市行情或政策的調(diào)控的影響較大。因此，在房企不具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)和較大的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的情況下，營(yíng)銷能力就十分重要。

“鎩羽”津外市場(chǎng)

針對(duì)公司的盈利困境，津?yàn)I發(fā)展似乎早就開(kāi)始嘗試做出改變，但目前結(jié)果似乎不盡如人意

2011年，公司開(kāi)始布局天津以外的市場(chǎng)，完成對(duì)福建津匯房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司的收購(gòu)并開(kāi)始在泉州開(kāi)發(fā)房地產(chǎn)項(xiàng)目。

公開(kāi)資料顯示，2013年由津匯公司發(fā)起的紅樹(shù)灣A項(xiàng)目在泉州正式啟動(dòng)，然而這一項(xiàng)目卻并沒(méi)有為津?yàn)I發(fā)展帶來(lái)預(yù)期中的收入，反而產(chǎn)生虧損。

根據(jù)公告，2017年津?yàn)I發(fā)展確認(rèn)了津匯公司發(fā)起的紅樹(shù)灣A的銷售收入。數(shù)據(jù)顯示，該項(xiàng)目共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.55億元，而毛利率僅為9.16%，最終給公司帶來(lái)超過(guò)4800萬(wàn)元的虧損。

針對(duì)這一項(xiàng)目虧損的原因，郭毅分析道，主要是由于公司在不具備價(jià)格優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的情況下，沒(méi)有做到合理的成本把控，而在外地市場(chǎng)就更容易面臨這種情況。這類困境也是當(dāng)前不少中小房企所共同面臨的。

那么，受挫于津外市場(chǎng)的津?yàn)I發(fā)展，未來(lái)又將走向何處？公司方面對(duì)此表示，公司將明確差異化的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，在細(xì)分市場(chǎng)中贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但對(duì)于公司將如何規(guī)劃細(xì)分市場(chǎng)，津?yàn)I發(fā)展方面未做回應(yīng)。