當(dāng)時間終于走過北京時間7月26日12:00，全球史上最大的芯片并購案，正式落幕。 盡管為了獲得中國監(jiān)管機構(gòu)的批準(zhǔn)，這樁交易的截止時間一再延長，高通還是沒有等來一個“YES”。此前高通已經(jīng)獲得包括美國、歐盟在內(nèi)的全球8個主要市場監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，中國成為決定這起440億美元聯(lián)姻的最后一個把關(guān)人。 7月26日，中國商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰在例行新聞發(fā)布會上表示，高通收購恩智浦一案具體情況可向國家市場監(jiān)督管理總局詳細(xì)了解?！霸摪笇儆诜磯艛鄨?zhí)法問題，與中美經(jīng)貿(mào)無關(guān)?！?圖片來源：商務(wù)部網(wǎng)站 對于高通，這顯然是一個悲傷的結(jié)局，不僅20個月為交易奔走的努力成為徒勞，還不得不拿出20億美元的“分手費”。更重要的是，高通多元化的發(fā)展，切入汽車、物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的宏大藍(lán)圖遭受重大挫折。 “高帥富”高通情定“白富美”恩智浦 回顧高通的收購歷程，可謂道阻且長。 早在2016年10月，高通便提出了對于恩智浦的收購提案。 交易的一方高通是當(dāng)前全球手機芯片霸主，占有全球四成以上的手機芯片份額。長期以來，高通通過“高通稅”的方式躺著賺錢。對中國手機品牌，不論是否使用高通芯片，都需要向其支付專利費。此前，高通對智能手機三模機型按照整機比例的3.5%、五模機型按照整機比例的5%收取專利費用，在2015年國家發(fā)改委介入后，修改為“在我國境內(nèi)使用而銷售的手機，按整機批發(fā)凈售價的65%收取專利許可費?！笨梢哉f高通是名副其實的“高富帥”，但也留下了“專利流氓”的惡名。 資料圖（圖片來源：視覺中國） 交易的另一方恩智浦是一家來自荷蘭的半導(dǎo)體公司。雖然不如高通名頭響亮，但恩智浦也出自名門，它的前身是飛利浦半導(dǎo)體部門，2006年從飛利浦分離出來，目前已成為全球最大的汽車半導(dǎo)體公司，主要提供汽車電子、智能識別、家庭娛樂、手機和個人移動通信、多重市場半導(dǎo)體等領(lǐng)域的產(chǎn)品與解決方案，是全球排名前十的半導(dǎo)體公司。 更重要的是，高通與恩智浦具有很強的互補性。對于高通來說，全球智能手機市場已經(jīng)呈現(xiàn)飽和狀態(tài)，高通必須擴張業(yè)務(wù)領(lǐng)域。一旦高通收購恩智浦成功，業(yè)務(wù)將擴展到汽車電子、身份識別、射頻以及其它領(lǐng)域，屆時，高通很有可能將在手機領(lǐng)域的“高通稅”模式復(fù)制到智能汽車、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。 7月上旬，高通高級工程副總裁兼技術(shù)許可業(yè)務(wù)（QTL）法律顧問陳立人曾透露高通對自動駕駛和物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的收費標(biāo)準(zhǔn)。其中，自動駕駛將以汽車中的通訊裝置MTU的價格為基數(shù)，收取不超過5%的許可費用。物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備以其中的M2M模塊來做參考，每個部件收費標(biāo)準(zhǔn)為50美分。 20個月努力前功盡棄，440億美元交易黃了 正是對于整個物聯(lián)網(wǎng)的野心，對于拿下恩智浦，高通顯示出志在必得的氣勢。 在收購價上，高通展現(xiàn)了足夠的誠意。在最初提出的約380億美元的收購價被恩智浦股東拒絕后，高通將收購價提高至440億美元。 與此同時，由于收購存在壟斷嫌疑，這起交易還需要全球主要市場監(jiān)管者的批準(zhǔn)。在這筆交易中，高通需要說服美國、歐盟、中國、韓國、日本、俄羅斯等9個全球反壟斷機構(gòu)的準(zhǔn)許。 今年1月18日高通宣布韓國和歐盟批準(zhǔn)了此次交易，這意味著，僅剩中國未做決定。根據(jù)高通公司2017財年財報，高通公司223億美元的收入中有65%來自中國業(yè)務(wù)，也就是說高通不可能繞過中國監(jiān)管部門完成這次交易。 不過，這筆交易的審批在中國經(jīng)歷了長達半年多的延宕。期間，曾經(jīng)一度有多家媒體報道，中國監(jiān)管機構(gòu)已同意高通恩智浦交易，但隨后被證偽。 資料圖（圖片來源：視覺中國） 為了等待中國的準(zhǔn)許令，高通多次延長對恩智浦的要約收購時間。紐約時間7月25日晚23：59（北京時間7月26日11:59）成為最后的期限。 在當(dāng)?shù)貢r間7月25日的財報會議上，有分析師問，為何不繼續(xù)延長要約給監(jiān)管方更多時間時，高通CEO史蒂夫·莫倫科夫(SteveMollenkopf)表示：“高通除了通過并購尋求新機遇的同時，也需要提供確定性，不僅是給投資人和合作方確定性，也需要給員工以確定性?！?根據(jù)今年3月通過的《國務(wù)院機構(gòu)改革方案》，多年來分散在商務(wù)部、發(fā)改委、工商總局的反壟斷執(zhí)法機構(gòu)被統(tǒng)一歸屬在國家市場監(jiān)督管理總局。5月中上旬，中國商務(wù)部反壟斷局也正式并入新成立的國家市場監(jiān)督管理總局。根據(jù)第一財經(jīng)此前的消息，商務(wù)部原班人馬負(fù)責(zé)該案進展。 業(yè)績超預(yù)期，啟動300億美元回購計劃 當(dāng)?shù)貢r間7月25日，高通發(fā)布了2018財年第三財季財報。財報顯示，高通本財季總營收為56億美元，與去年同期的54億美元相比增長4%，超出預(yù)期；凈利潤為12億美元，與去年同期的9億美元相比增長41%；每股攤薄收益為0.82美元，與去年同期的0.58美元相比增長41%。 從各個業(yè)務(wù)版塊來看，生產(chǎn)手機等設(shè)備芯片的CDMA技術(shù)集團第二季度營收為40.87億美元，與去年同期的40.52億美元相比增長1%，與上一季度的38.97億美元相比增長5%。高通CFO喬治·戴維斯（GeorgeDavis）在財報會議中稱，該部門的業(yè)績反映了中國設(shè)備制造商的“強勁需求”以及蘋果的“需求在下降”。 資料圖（圖片來源：視覺中國） 高通技術(shù)授權(quán)集團第二季度營收為14.65億美元，與去年同期的11.72億美元相比增長25%，與上一季度的12.6億美元相比增長16%。 高通預(yù)計，下一季度的營收為51億美元至59億美元，不按美國通用會計準(zhǔn)則，攤薄后每股收益預(yù)期為75美分至85美分。 史蒂夫·莫倫科夫表示：“第三財季的業(yè)績遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出我們的預(yù)期，這得益于整個公司強有力的執(zhí)行，包括技術(shù)許可業(yè)務(wù)的強勁表現(xiàn)。我們收購恩智浦的協(xié)議將在今天（美國時間）截止，如屆時未收到任何新信息，我們計劃終止收購協(xié)議。此外，在協(xié)議終止后，我們會按照此前計劃啟動多達300億美元的股票回購計劃，為我們的股東提供巨大的價值?！?