每經(jīng)編輯｜杜宇    

11月15日訊，創(chuàng)投概念高開高走。日出東方、鳳竹紡織、弘業(yè)股份、漢鼎宇佑、德美化工、順利辦、赫美集團(tuán)、錢江水利等個(gè)股均有拉升。

對(duì)于這輪來(lái)勢(shì)洶洶的科創(chuàng)成長(zhǎng)風(fēng)，財(cái)通證券分析認(rèn)為，近期監(jiān)管層開始釋放各種政策利好，主要集中在股市制度改革和提高民企融資能力方面，這些措施從市場(chǎng)情緒和基本面方面都有利于支撐股市的持續(xù)反彈，成長(zhǎng)股可能更為受益。同時(shí)，考慮到成長(zhǎng)股在經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的下跌后，很多股票的估值泡沫基本上已經(jīng)消失，相對(duì)藍(lán)籌股的估值優(yōu)勢(shì)明顯，具有較大的長(zhǎng)期投資價(jià)值。

“在政策利好的催化下，前期下跌幅度較大、長(zhǎng)期基本面較好、存在錯(cuò)殺可能性的成長(zhǎng)股一段時(shí)間股價(jià)可能會(huì)表現(xiàn)較好。”財(cái)通證券分析師馬濤表示。

興業(yè)證券分析師王德倫也持有類似觀點(diǎn)，認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)相對(duì)較好在很大程度上是受科創(chuàng)板出臺(tái)，支持民營(yíng)企業(yè)避免所有權(quán)轉(zhuǎn)移和為受困于股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}的企業(yè)提供流動(dòng)性等政策措施的利好支撐。而本周作為“好孩子”典范的上證50市場(chǎng)表現(xiàn)最差，是由于銀行、非銀金融和食品飲料等前期強(qiáng)勢(shì)股出現(xiàn)回調(diào)，特別是由于政策變化導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)銀行股未來(lái)預(yù)期不確定性加大，估值受到影響。

那么，科創(chuàng)概念持續(xù)火爆，帶動(dòng)原先大幅低估的成長(zhǎng)品種快速修復(fù)，未來(lái)市場(chǎng)是否會(huì)繼續(xù)向中小市值中的績(jī)優(yōu)和超跌股傾斜？

招商證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，政策加持，風(fēng)格轉(zhuǎn)換跡象明顯。近期殼公司漲幅較為明顯，關(guān)于回購(gòu)的重磅政策再出，定向可轉(zhuǎn)預(yù)案等標(biāo)志性事件出現(xiàn)?？偟膩?lái)看，鼓勵(lì)兼并重組政策頻出，定向可轉(zhuǎn)債試點(diǎn)、定增募集現(xiàn)金條件和用途的放松、可以通過(guò)融資做回購(gòu)，組成了一套完整的通過(guò)并購(gòu)做市值管理的閉環(huán)；在經(jīng)濟(jì)下行、企業(yè)盈利下行、外資猶疑的背景下，價(jià)值投資風(fēng)格會(huì)受到抑制，而對(duì)并購(gòu)、回購(gòu)的鼓勵(lì)，利好中小市值風(fēng)格和殼價(jià)值。

中銀策略分析師也表示，風(fēng)格向新興行業(yè)遷移，科技板塊有相對(duì)收益。目前創(chuàng)業(yè)板指數(shù)PE為29.8倍，已處于2012年以來(lái)最低，個(gè)股PE的中位數(shù)只有22.9倍，低于20倍的個(gè)股數(shù)量占比已經(jīng)達(dá)到34%，雖然業(yè)績(jī)?cè)鏊倜媾R著下行，但是與估值相比仍然具有較高的匹配程度，向下的風(fēng)險(xiǎn)有限，不必過(guò)度悲觀。

該機(jī)構(gòu)李彥姝進(jìn)一步指出，四季度風(fēng)格輪動(dòng)或繼續(xù)向TMT板塊轉(zhuǎn)移。“從絕對(duì)值法來(lái)看，超配比例風(fēng)格輪動(dòng)指數(shù)下季度回落到4左右的概率較大，意味著四季度的基金加減倉(cāng)風(fēng)格變動(dòng)和三季度相比不會(huì)有一個(gè)太大的變化；按照分板塊歷史走勢(shì)來(lái)看，更多的可能是金融板塊和TMT板塊之間的相對(duì)排名變動(dòng)。三季度的超配比例變動(dòng)情況是TMT環(huán)比減倉(cāng)最多，這樣來(lái)看四季度TMT板塊或有機(jī)會(huì)。”

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合（中國(guó)證券報(bào)）