圖片來源：視覺中國

在經歷前期三連陽之后，近期機械板塊呈現(xiàn)區(qū)間震蕩態(tài)勢，但個股活躍度并未減弱。11日，機械板塊上漲0.72%，板塊內新日恒力、冀凱股份、藍英裝備漲停，此外，多只個股漲幅超6%。

分析指出，雖然在2018年的高基數(shù)上，機械行業(yè)業(yè)績增速未來或將有所放緩，但是板塊內各細分行業(yè)估值水平已下調至歷史低位，投資價值逐步顯現(xiàn)。

基本面依舊強勁

根據中國工程機械工業(yè)協(xié)會挖掘機械分會行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據，2018年11月，行業(yè)共計銷售各類挖掘機械產品15877臺，同比漲幅14.9%。其中國內市場銷量14150臺，同比漲幅9.8%；出口銷量1717臺，同比漲幅86.2%。

2018年1-11月納入統(tǒng)計的25家主機制造企業(yè)共計銷售各類挖掘機械產品187393臺，同比漲幅48.4%。其中國內市場銷量169921臺，同比漲幅44.2%；出口銷量17351臺，同比漲幅106.6%。

“11月挖機銷量同比增速明顯下降，與去年同期基數(shù)較高相關，預計12月銷售將趨于平穩(wěn)，2018全年年挖掘機銷量達到20萬臺，增速超過40%。”長城證券行業(yè)研究指出，當前國內宏觀經濟面臨下行壓力，基建投資作為國民經濟重要支撐，未來政策邊際有望持續(xù)向好；疊加設備壽命、環(huán)保等因素帶來的更新需求，預計2019年挖機銷量仍將穩(wěn)定增長。

從行業(yè)整體基本面看，2018年行業(yè)繼續(xù)保持較好的景氣度，公司營收業(yè)績穩(wěn)步增長，經營質量持續(xù)改善。

關注細分領域機遇

機械行業(yè)本身周期屬性明顯，2018年以來，市場風格整體趨于謹慎，個股表現(xiàn)分化趨勢加深，板塊整體也無明顯趨勢性機會。展望2019年，有哪些細分領域值得關注？

在投資思路上，太平洋證券表示，主要從逆周期(政府部門投資)、與經濟周期弱相關(有自身投資邏輯、需求對應消費、對應存量市場)以及逆向投資(短期不好長期好)三個方面考慮。

“2019年看好機械板塊多個細分領域的投資機遇。”東興證券行業(yè)分析師樊艷陽表示。

該分析師重點提到受益基建復蘇預期帶來的工程機械、軌交板塊。今年以來，基建投資增速回落明顯，10月份基建投資(不含電力)同比增速3.7%(2017年11月為20.1%)，導致市場預期偏謹慎。在整體需求走弱的形勢下，基建作為逆周期調整手段，2019年投資有望復蘇，看好由此帶來的工程機械、軌交裝備相關產業(yè)鏈機遇。

此外，雖然智能手機整體出貨量下滑，但是單獨看高端產品前三季度出貨量同比增長1.4%，結合高端產品具備更高的單價，整體高端產品的價值量同比增長20.9%，看好高端產品的設備供應商。

國信證券表示，在政策不發(fā)生較大改變的情況下，綜合考慮地產、出口等因素，2019年需求端總體面臨較大壓力，在總量承壓的背景下，板塊機會是結構性的。主要有兩條主線：一是產業(yè)升級主線，建議重點關注的細分產業(yè)有：激光、新能源車、半導體和工業(yè)自動化；二是穩(wěn)經濟的逆周期主線，建議關注的細分產業(yè)有：軌交和能源裝備(油、氣和光伏等)。