每經(jīng)記者｜劉海軍    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

今日，A股難改弱勢(shì)，全天再現(xiàn)單邊下挫走勢(shì)，滬指盤中一度失守2500點(diǎn)，市場(chǎng)人氣更是低迷。

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，在市場(chǎng)大跌尤其是上證50連續(xù)幾天破位下跌的同時(shí)，50ETF認(rèn)沽期權(quán)則迎來(lái)大漲。例如在19日，50ETF期權(quán)合約中，50ETF沽12月2200漲幅達(dá)到了驚人的160%。

50ETF認(rèn)沽期權(quán)大漲

今日，A股繼續(xù)低迷。截至收盤，滬指跌0.79%，報(bào)收2516.25點(diǎn)；深成指跌1.20%，報(bào)收7337.60點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板跌0.61%，報(bào)收1270.30點(diǎn)。

此外，上證50指數(shù)更是連續(xù)多日下跌。其中，周二跌1.16%，周三跌1.18%，周四跌1.46%，今日下挫1.23%。尤其是昨日上證50指數(shù)在銀行股的拖累下下跌明顯，指數(shù)創(chuàng)出19個(gè)月新低，今日更是創(chuàng)出23個(gè)月新低。

圖片來(lái)源：上證50指數(shù)近期日K線圖

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，這種情況下，有一部分投資者卻在“狂歡”，原因是這幾日的認(rèn)沽期權(quán)迎來(lái)大漲。自從18號(hào)以來(lái)，上證50ETF期權(quán)總持倉(cāng)一直在快速增加。

12月18日，50ETF下跌0.029點(diǎn)，跌幅1.20%，收?qǐng)?bào)2.391元。認(rèn)沽期權(quán)全線大漲，其中50ETF沽12月2200和50ETF沽12月2205A半日漲幅為100%，50ETF沽12月2350漲幅為92.31%，50ETF沽12月2352A漲幅為90%。認(rèn)購(gòu)期權(quán)則全線下跌，其中50ETF購(gòu)12月2500跌幅最大，為40.74%。當(dāng)日，上證50ETF期權(quán)合約總持倉(cāng)2620084張，較上一交易日增加1.24%，創(chuàng)歷史新高。在此之前，50ETF期權(quán)持倉(cāng)天量為2018年11月23日的253.71萬(wàn)張。

圖片來(lái)源：50ETF沽12月2200近期日K線圖

12月19日，上證50ETF收?qǐng)?bào)2.365元，下跌0.026點(diǎn)，跌幅1.09%。50ETF期權(quán)合約中，50ETF沽12月2200漲幅最大，為160%，報(bào)收0.0013元；50ETF購(gòu)12月2450A跌幅最大，為46.97%，報(bào)收0.007元。

12月20日，上證50ETF報(bào)收于2.331元，下跌0.034元，跌幅1.44%。50ETF期權(quán)合約總成交2520315張,較上一交易日增加68.4%，總持倉(cāng)2731898張，較上一交易日增加2.33%。連續(xù)第三個(gè)交易日創(chuàng)歷史新高。

上證50ETF期權(quán)發(fā)展迅猛

50ETF期權(quán)，是指一種在未來(lái)某特定時(shí)間，以特定價(jià)格買入或者賣出50ETF的權(quán)利，其中幾個(gè)主要的要素：期權(quán)的標(biāo)的物、行權(quán)價(jià)格、到期時(shí)間及期權(quán)賦予的權(quán)利。例如：50ETF購(gòu)3月2.70，如果投資者購(gòu)買了上述期權(quán)即購(gòu)買了一個(gè)權(quán)利：投資者可以在3月份的第四個(gè)星期三以2.700元的價(jià)格買入50ETF。

從期權(quán)賦予的權(quán)利來(lái)看，期權(quán)分為兩類：認(rèn)購(gòu)期權(quán)(看漲期權(quán))、認(rèn)沽期權(quán)(看跌期權(quán))。認(rèn)購(gòu)期權(quán)賦予了期權(quán)買方在約定時(shí)間以特定價(jià)格購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利；認(rèn)沽期權(quán)則賦予了買方在約定時(shí)間以特定價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。

也就是說(shuō)，不管指數(shù)上漲或下跌，只要投資者把方向判斷對(duì)就能盈利。更簡(jiǎn)單點(diǎn)說(shuō)，只要把上證50的運(yùn)行方向大致判斷對(duì)，就能盈利。

隨著今年股票市場(chǎng)波動(dòng)加劇，投資者避險(xiǎn)需求增強(qiáng)，認(rèn)沽期權(quán)的暴漲已經(jīng)成為了A股下跌的“標(biāo)配”。今年多次市場(chǎng)下跌之時(shí)，目前對(duì)于很多投資者尤其是中小投資者來(lái)說(shuō)，認(rèn)沽期權(quán)作為A股市場(chǎng)不多的對(duì)沖工具，成為了眾多投資者對(duì)沖下跌的最優(yōu)選擇。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，上證50ETF期權(quán)市場(chǎng)發(fā)展迅猛。截至11月底，50ETF期權(quán)累計(jì)成交量為2.9億張，日均成交量129.04萬(wàn)張；成交名義價(jià)值7.67萬(wàn)億元，日均343.85億元；權(quán)利金成交額1661.60億元，日均7.45億元；日均未平倉(cāng)合約數(shù)174.20萬(wàn)張。

正是因?yàn)楣善笔袌?chǎng)波動(dòng)加大，而50ETF期權(quán)可以做風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖且有時(shí)候可以爆賺，在火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）的朋友圈中，關(guān)于對(duì)50ETF期權(quán)的推薦信息在這幾日已經(jīng)刷屏。

“上證50多日下跌，沽空的50ETF不僅份額增加了很多，持倉(cāng)量也增加了很多。不過(guò)其中做套期保值的更多，用期權(quán)做對(duì)沖的多。我認(rèn)為，上證50下跌主要還是權(quán)重股在補(bǔ)跌，跟期權(quán)的關(guān)系不大。這個(gè)指數(shù)中的銀行、保險(xiǎn)等權(quán)重都在補(bǔ)跌，尤其是招行連續(xù)三天下滑，等這些股票跌多了市場(chǎng)就差不多到底了。不過(guò)上證50這種連續(xù)下跌出現(xiàn)的次數(shù)比較少，期權(quán)投資者不要總是圖著暴賺，如果有這樣心態(tài)的話，遲早會(huì)虧進(jìn)去的”，寧波川礪投資總經(jīng)理黃旭東向火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）表示。