1月2日，全球一流投行瑞銀（UBS）針對(duì)融創(chuàng)中國(guó)發(fā)布首份推介報(bào)告，認(rèn)可（融創(chuàng)）“精準(zhǔn)把握時(shí)機(jī)獲取土地并持續(xù)降杠桿”，并給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為32.5港元。

瑞銀在報(bào)告中表示，“非常認(rèn)同融創(chuàng)在2016年積極獲取土地，同時(shí)在2017年土地價(jià)格過(guò)高之后至2018年上半年卻能保持謹(jǐn)慎，精準(zhǔn)把握拿地時(shí)機(jī)使融創(chuàng)在2015-2018年銷(xiāo)售合同額復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到88%，而這些銷(xiāo)售額將在2019-2020年轉(zhuǎn)化為公司的收入和利潤(rùn)。”

同時(shí)，瑞銀還對(duì)融創(chuàng)主動(dòng)降杠桿策略表示贊許，“融創(chuàng)是我們覆蓋的公司里為數(shù)不多的在降杠桿的公司之一，對(duì)于其降杠桿的策略，我們十分認(rèn)同。”

在瑞銀看來(lái)，融創(chuàng)實(shí)現(xiàn)降杠桿目標(biāo)的確定性較高。一方面基于融創(chuàng)具備充足且優(yōu)質(zhì)的土地儲(chǔ)備，足以確保其行業(yè)前五的地位；另一方面則是預(yù)計(jì)融創(chuàng)2018及2019年凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)35%及55%，從而大幅增厚公司凈資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)杠桿率的下降。

目前融創(chuàng)交易價(jià)格是2019年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)的4倍市盈率，低于歷史平均市盈率水平4.8倍。瑞銀認(rèn)為，“這可能是市場(chǎng)尚未完全認(rèn)識(shí)到融創(chuàng)持續(xù)的降杠桿戰(zhàn)略以及2018-2019年預(yù)計(jì)利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)。”鑒于此，瑞銀首次覆蓋融創(chuàng)并給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)。

作為在國(guó)際資本市場(chǎng)上擁有極高影響力和知名度的投行大鱷，瑞銀通常精選覆蓋各個(gè)行業(yè)中最具潛力和投資價(jià)值的公司。

市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)人士分析表示：國(guó)際大行所推薦的公司，往往會(huì)成為國(guó)際大型投資機(jī)構(gòu)的投資標(biāo)的；瑞銀此番對(duì)融創(chuàng)做出買(mǎi)入評(píng)級(jí)，對(duì)于融創(chuàng)有著較為積極的正面影響。

在克而瑞研究中心剛剛發(fā)布的《2018年中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)銷(xiāo)售TOP200排行榜》中，融創(chuàng)中國(guó)以4600億的銷(xiāo)售金額位居行業(yè)第四，繼續(xù)保持著行業(yè)頭部公司的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

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