圖片來源：攝圖網(wǎng) 在消息面刺激下，19日，通達信核電核能板塊上漲1.31%，板塊內(nèi)蘭石重裝、沃爾核材、海默科技、海陸重工等多只個股漲停，此外，中國核建、中廣核技等個股漲幅也較為顯著。分析人士指出，我國核電發(fā)電占比和世界水平相比還存在一定差距，有很大的增長空間，內(nèi)生動力強勁，核電產(chǎn)業(yè)鏈上下游顯現(xiàn)投資機遇，其中，設(shè)備制造端受益明顯。 行業(yè)發(fā)展空間廣闊 消息面上，根據(jù)《生態(tài)環(huán)境部關(guān)于2019年3月18日建設(shè)項目環(huán)境影響評價文件受理情況的公示(核與輻射)》附帶的相關(guān)報告書，太平嶺核電廠一期工程1號機組計劃2019年6月實現(xiàn)核島主體工程開工，2號機組與1號機組開工間隔10個月；漳州核電廠一期工程1號機組計劃于2019年6月30日開工，2號機組與1號機組開工間隔10個月。 本次獲批的太平嶺核電廠一期兩臺“華龍一號”核電機組工程總投資約412億元人民幣，漳州核電廠一期兩臺“華龍一號”核電機組工程總投資也超過400億元人民幣。 實際上，核電新機組的核準已停擺三年，2018年全年，包括田灣、陽江、三門AP1000、臺山EPR等七臺機組先后具備商業(yè)運行條件，保持密集投產(chǎn)態(tài)勢，但仍未有新機組核準，空窗期已長達三年。 目前，我國核電裝機及發(fā)電占比小，具有較大發(fā)展空間。根據(jù)《電力發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，“十三五”期間全國核電投產(chǎn)約3000萬千瓦、開工3000萬千瓦，2020年裝機達到5800萬千瓦。 華鑫證券分析師魏旭錕表示，按照第三代核電單臺電機組投資200億元計算，新開工投資將達6000億元。核電由于發(fā)電的穩(wěn)定性，經(jīng)濟性和清潔環(huán)保等優(yōu)點將成為替代“煤電”的最理想電源。未來五到十年我國將迎來核電投資的黃金期。 關(guān)注設(shè)備制造商 近期市場交易情緒高漲，市場熱點持續(xù)時間比2018年時明顯好轉(zhuǎn)，在此背景下，該如何布局核電板塊？ 太平洋證券表示，近年來核電的不確定性已壓低行業(yè)估值，隨著形勢的逐漸明朗，板塊估值將逐漸回升。目前我國能源結(jié)構(gòu)面臨低碳化轉(zhuǎn)型，隨著第三代技術(shù)得到驗證，核電新一輪發(fā)展周期有望到來。建議關(guān)注短周期設(shè)備、提前布局核廢料處理的相關(guān)標的。 東興證券分析師陸洲表示，核電設(shè)備國產(chǎn)化率高是我國核產(chǎn)業(yè)鏈的主要特征，當(dāng)前國產(chǎn)化率已達到85%以上，主泵、DCS、重要閥門等長期依賴進口的設(shè)備已逐步實現(xiàn)國產(chǎn)化。核電設(shè)備占總投資中比重約為50%，并且由于核設(shè)備制造資質(zhì)的限制，已擁有核設(shè)備制造能力和市場業(yè)績的廠商擁有非常強的護城河，表現(xiàn)為極高的市場占有率和非常高的利潤率，核一級設(shè)備制造商毛利率通?？蛇_40%以上。 “從時序角度，長周期主設(shè)備在項目開工(FCD)前較長時間就已啟動招標，相應(yīng)承包商受益時序最靠前，訂單執(zhí)行能最快體現(xiàn)在公司業(yè)績上。”陸洲表示，核電新項目核準后，彈性最大、最先體現(xiàn)到業(yè)績上的是國產(chǎn)化核電設(shè)備制造商，由于核電業(yè)務(wù)具有壁壘高、利潤率高的特征，對制造商利潤增厚效果顯著。