除了整體加倉近10個百分點，偏股基金一季度持倉變化背后，還有著很多不同尋常的信號。

據(jù)統(tǒng)計，在排除行情波動因素后，28個申萬一級行業(yè)中，僅6個行業(yè)在一季度獲偏股基金重倉股增持。

而獲基金增持力度最大的，既不是“牛市象征”券商股，也不是游資扎堆的題材股。大消費行業(yè)中的五糧液，成為一季度最受機構青睞的“股王”；此外部分中小盤股票，獲機構增持占流通股比例超15%。

基金加倉迅猛

一季度，A股創(chuàng)下近幾年最好開端，三大指數(shù)漲幅均在20%以上。在行情回暖，賺錢效應提升背景下，偏股基金也均有著不同程度的加倉。

據(jù)東方財富Choice，普通股票基金期間平均加倉4個百分點，期末整體平均倉位約89.6%；偏股混合基金加倉逾9個百分點，期末整體平均倉位達70%。此外，平衡混合型和封閉式基金亦分別整體加倉8個百分點和6個百分點。

（附圖：公募基金股票投資倉位）

股市回暖不僅僅帶動了偏股基金的進場積極性，同時也影響著偏債基金的大類資產(chǎn)配置權重。

具體看，偏債混基一季度整體在股票倉位上增加逾5.4個百分點，二級債基一季度加倉約2.3個百分點，保本基金也加倉約2.4個百分點。

從基金公司角度看，持有偏股混基數(shù)量較多的15家基金公司中，富國旗下43只偏股基金整體加倉約20個百分點，華夏旗下基金平均加倉12個百分點，易方達和博時均加倉約10個百分點。

（附圖：基金公司偏股混基股票倉位）

持有普通股票基金較多的15家基金公司中，工銀瑞信旗下8只基金平均加倉8.1個百分點，約為平均值的兩倍；華夏基金平均加倉幅度亦接近8個百分點。

值得一提的是，銀華旗下10只基金平均減倉約0.6個百分點，而銀華旗下多只基金在一季度業(yè)績排名沖刺時，曾一度領先。

（附圖：基金公司普通股基股票倉位）

390只主動偏股基金倉位超90%

基金整體股票倉位的提升，離不開單只基金投資倉位的增加。

據(jù)統(tǒng)計，截至一季末，有390只主動偏股基金的股票投資倉位占基金總值比超過90%，其中36只基金倉位超過94%。由曹名長管理的中歐恒利三年定開基金倉位達97.05%。

（附圖：股票投資倉位超94%的基金）

而2018年底時，僅243只主動偏股基金的股票投資倉位超過90%，其中9只倉位超過94%。中歐恒利仍是彼時倉位最高，且是唯一倉位超過95%的基金。

此外，行情回暖也讓新成立的次新基金“跑步進場”建倉。成立于2018年11月1日至2019年1月31日的基金，披露了成立以來的首份基金季報。

數(shù)據(jù)顯示，68只主動偏股基金中，有41只一季末倉位已超過50%。其中24只倉位超過70%，10只倉位超過80%，華夏新興消費倉位已達到92.95%。

（附圖：股票倉位超80%的次新基金）

從倉位變化絕對值看，31只主動偏股基金一季度增倉超過50%。信誠至利靈活配置混基一季度增倉超過75%，另外南方人工智能等4只基金增倉也超過70%。

增量資金流向6大行業(yè)

行情回暖吸引基金跑步入市，而偏股基金加倉，同時也為股市帶來了增量資金。

但這部分增量資金并非均勻流向所有板塊和個股。以基金重倉股市值為基礎，在剔除行情波動因素后，可以發(fā)現(xiàn)，這部分增量資金主要流向食品飲料、農(nóng)林牧漁、汽車、通信、建筑材料和商業(yè)貿(mào)易6大行業(yè)。

其中以養(yǎng)殖為代表的農(nóng)林牧漁板塊，獲逾47億元資金增持；而5G概念的爆發(fā)，讓通信行業(yè)吸金超14.5億元。

剩余22個申萬一級行業(yè)，整體或多或少都受到了基金重倉股的減持。

被稱作“牛市象征”的券商板塊，一季度曾有過多次亮眼表現(xiàn)。但季報顯示，基金重倉股對券商板塊整體減持約30億元，逢高落袋的跡象明顯。包括煤炭、鋼鐵、家電和房地產(chǎn)在內(nèi)的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，也在上漲中被基金調(diào)倉換股“拋棄”。

（附圖：基金增減持行業(yè)統(tǒng)計）

從總持倉市值看，食品飲料、醫(yī)藥生物、大金融、電子、房地產(chǎn)、家電等行業(yè)仍是機構當前重倉所在。

（附圖：基金持股分行業(yè)統(tǒng)計）

平安穩(wěn)坐頭把交椅

個股方面，截至一季末，基金持股市值較大的股票中，中國平安繼續(xù)穩(wěn)坐頭把交椅。共計778只基金重倉持股約582億元，一季度中國平安股價上漲37.43%。

（附圖：基金重倉市值前20名股票）

從持股市值排名看，以大金融和大消費為代表的藍籌白馬股，仍是基金最愛。剛站上萬億市值關口的茅臺有682只基金重倉持有，持股市值達394億元。

養(yǎng)殖概念股和創(chuàng)業(yè)板第一股---溫氏股份，在豬肉行情帶動下，獲得基金經(jīng)理格外青睞。一季末共有357只基金重倉持有約148.63億元，位列基金重倉股排名第7位。

此外，獲北向資金重點關注的立訊精密，同時也被基金重點關注。一季末共有257只基金重倉持有約133億元。

一批冷門股被發(fā)掘

從基金持股變化看，無論從重倉增持基金的數(shù)量，還是從增持金額，五糧液都可以稱得上是機構眼里的“股王”。

一季末，共有457只基金重倉持有五糧液，較2018年底增加317只；持股總市值達231億元，扣除行情波動因素后，增加約84.9億元；期間五糧液股價上漲86.71%，同期貴州茅臺上漲44.74%。

一季度，中小盤股票漲勢尤為強勁。在以估值修復為主要推動因素的行情下，不少中小盤股票也獲得基金大手筆增持。

其中有35只基金將中公教育增持進前十大重倉股，增持股份占股票流通比達19.29%；此外捷昌驅(qū)動、克來機電、至純科技等被基金增持股份，分別達到流通股的17.96%、15.20%和13.85%。

從一季度股價漲幅看，這些中小盤個股為重倉基金也帶來了不小的回報。

（附圖：基金增倉占流通股比例較高的股票）

華爾街見聞旗下“資事堂” 劉華 封面圖來自攝圖網(wǎng)

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