李嘉誠(chéng)家族旗下的長(zhǎng)江和記成為沽空機(jī)構(gòu)新的獵物。

沽空機(jī)構(gòu)GMT周二發(fā)布報(bào)告，質(zhì)疑長(zhǎng)江和記2018年報(bào)的凈利潤(rùn)與現(xiàn)金流不匹配，并重點(diǎn)質(zhì)疑公司以“代售資產(chǎn)”之名隱瞞了577億港元債務(wù)。

GMT指出，長(zhǎng)和激進(jìn)的會(huì)計(jì)方法正被用來(lái)為其帶來(lái)更高的市場(chǎng)評(píng)級(jí)，以及獲得比原本更廉價(jià)的信貸。

長(zhǎng)和是繼中國(guó)中藥、58同城、京東與中國(guó)交建之后，今年第五家被GMT槍口對(duì)準(zhǔn)的公司。

根據(jù)長(zhǎng)和2018年財(cái)報(bào)，公司營(yíng)收458.87億港元，同比增長(zhǎng)29.64%；凈利潤(rùn)為390億港元，同比增長(zhǎng)11%。

但就是這樣優(yōu)秀的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，長(zhǎng)和的現(xiàn)金流量表下有多項(xiàng)科目卻出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，如投資活動(dòng)現(xiàn)金流量減少590.79億港元。

此外，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量也有異常。長(zhǎng)和在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)上的現(xiàn)金流量?jī)H為557.34億港元，同比增幅不足4%。這與公司2018年?duì)I收與凈利潤(rùn)雙雙兩位數(shù)的增幅顯得不和諧。

另?yè)?jù)香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)報(bào)道，GMT更是質(zhì)疑了長(zhǎng)和通過(guò)激進(jìn)的會(huì)計(jì)手段隱瞞577億港元債務(wù)。

報(bào)道稱，長(zhǎng)和為收購(gòu)意大利電訊營(yíng)運(yùn)商Wind Tre而作出會(huì)計(jì)調(diào)整，加上2015年重組的殘余影響，推動(dòng)其2018財(cái)年利潤(rùn)增加約132億港元，漲幅達(dá)38%。

而長(zhǎng)和更是通過(guò)將部分資產(chǎn)視為代售資產(chǎn)，隱瞞與代售資產(chǎn)相關(guān)的577億港元債務(wù)。

據(jù)推測(cè)，這種激進(jìn)的會(huì)計(jì)方法正被用來(lái)為長(zhǎng)和帶來(lái)更高的市場(chǎng)評(píng)級(jí)，以及獲得比原本更廉價(jià)的信貸。年內(nèi)，標(biāo)準(zhǔn)普爾已經(jīng)將長(zhǎng)和的評(píng)級(jí)上調(diào)一級(jí)，至A級(jí)。

值得一提的是，GMT沽空?qǐng)?bào)告之前，長(zhǎng)和賣(mài)空股數(shù)有暴增現(xiàn)象，5月10日，賣(mài)空股數(shù)余額激增3倍至425萬(wàn)股。5月14日，又突然消失，剩余71萬(wàn)股。

截至14日收盤(pán)，長(zhǎng)和股價(jià)報(bào)78.800港元，跌1.19%。

華爾街見(jiàn)聞 胡琛（封面圖自攝圖網(wǎng)）