10月16日，惠譽在香港宣布，已將弘陽集團有限公司(下簡稱“弘陽集團”)和旗下弘陽地產(chǎn)集團有限公司(下簡稱“弘陽地產(chǎn)”)的主體評級從“B”上調(diào)至“B+”，展望穩(wěn)定；同時，將弘陽集團、弘陽地產(chǎn)的高級無抵押票據(jù)評級從“B”提升至“B+”。

惠譽表示，上調(diào)評級反映了弘陽在高質(zhì)量土地儲備和審慎財務(wù)政策支持下的銷售規(guī)模增長，使杠桿率保持在50%以下，這在“B”類評級的內(nèi)地房企中，處于健康水平。此外，弘陽的物業(yè)租賃業(yè)務(wù)規(guī)模較大，因此經(jīng)常性收入也較高。

惠譽認(rèn)為，截至2019年6月底，弘陽集團的現(xiàn)金余額為180億元人民幣，未使用的銀行授信額度為140億元人民幣，足以覆蓋短期債務(wù)。

惠譽是全球三大國際評級機構(gòu)之一，總部設(shè)在紐約和倫敦，在全球設(shè)有40多個分支機構(gòu)，其評級結(jié)果得到各國監(jiān)管機構(gòu)和債券投資者廣泛而高度的認(rèn)可。

弘陽集團、弘陽地產(chǎn)雙獲惠譽上調(diào)評級，反映了業(yè)務(wù)發(fā)展的五個正面因素：

銷售額持續(xù)上升

惠譽預(yù)計弘陽的土地收購和地域擴張戰(zhàn)略將推動銷售額增長。隨著弘陽地產(chǎn)在2019年上半年獲得更多土地，銷售增長將得到充足的可售資源的支撐。此外，弘陽地產(chǎn)在2019年1-9月的合約銷售總額增長40％，至438億元人民幣。

杠桿率仍處合理區(qū)間

惠譽認(rèn)為，目前弘陽地產(chǎn)的杠桿率在“B+”級同行中，仍然合理。弘陽地產(chǎn)預(yù)計將維持在2019-2020年的銷售規(guī)模擴張，相關(guān)支出將使土地儲備滿足未來三年的開發(fā)需求，這在“B”類同行中，也處于中樞水平。

土地儲備多樣化

截至2019年6月底，弘陽地產(chǎn)總土地儲備為1570萬平方米，滿足未來三年的發(fā)展需求。2019年，弘陽地產(chǎn)將土地儲備布局?jǐn)U展至溫州、西安、襄陽、長沙以及江門等等具發(fā)展?jié)摿Φ拇笾行统鞘小?/p>

利潤率保持健康

惠譽預(yù)計，未來一年內(nèi)，多個高利潤項目的結(jié)轉(zhuǎn)將為弘陽集團的利潤率提供支持，因此EBITDA利潤率在2019至2020年將保持在20％至23％的健康水平。

物業(yè)租賃擁有細分市場優(yōu)勢

弘陽集團的投資物業(yè)組合主要包括購物中心和家居生活館，享有細分市場優(yōu)勢地位。該投資組合的EBITDA利息保障倍數(shù)，高于“B”評級同業(yè)的水平?；葑u預(yù)計，南京弘陽廣場C館開業(yè)、消費者對家居的需求依然強勁等有利因素，將會支撐弘陽集團的租金收入增長及評級。（本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）