每經(jīng)實習(xí)記者｜趙李南 每經(jīng)記者 孫嘉夏     每經(jīng)編輯｜張海妮    

12月11日傍晚，納川股份（300198，SZ）發(fā)布公告稱，納川股份及納川股份董事長陳志江被中國證券監(jiān)督管理委員會福建監(jiān)管局（以下簡稱福建證監(jiān)局）采取出具警示函措施。 

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，納川股份之所以收到警示函，與其信息披露不規(guī)范有關(guān)。

兩個項目信披不及時 

福建證監(jiān)局公布了納川股份兩個PPP項目進(jìn)展情況信息披露不及時問題。 

2017年4月7日，納川股份公告稱公司及子公司等相關(guān)單位組成的投標(biāo)聯(lián)合體中標(biāo)“泉港區(qū)北部城區(qū)防洪排澇及相關(guān)配套基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目”，該項目的總投資金額約為6.88億元（占2016年經(jīng)審計凈資產(chǎn)的43.33%）。 

而后在2018年12月21日，相關(guān)方簽署了《補(bǔ)充協(xié)議》，取消了該項目其中的子項目二的建設(shè)，涉及金額約1.88億元（占2017年經(jīng)審計凈資產(chǎn)的11.42%），而納川股份直至2019年4月26日才披露該事項的進(jìn)展。 

另外一個項目的情況類似，但金額更大，后來更改的金額也更大。 

2017年8月24日，納川股份稱其與相關(guān)單位組成的項目公司中標(biāo)“云南劍川縣瀾滄江上游劍湖流域水環(huán)境綜合治理工程（PPP）項目”（以下簡稱劍川項目），總投資約15.38億元（占納川股份2016年經(jīng)審計凈資產(chǎn)的96.88%）。 

福建證監(jiān)局稱：“2019年4月20日，項目公司各方簽訂了相關(guān)《補(bǔ)充協(xié)議》，你公司在項目公司中的股權(quán)比例由79.98%調(diào)減至1%，但你公司直至2019年5月10日才公告披露該重大事件進(jìn)展，信息披露不及時。” 

2019年5月20日，納川股份披露劍川項目的股權(quán)比例由79.98%調(diào)減至1%的原因是：“云南省PPP項目督察組提出本項目整改要求，同時因金融市場環(huán)境發(fā)生了較大變化，公司融資出現(xiàn)較大困難，導(dǎo)致項目推進(jìn)緩慢。” 

按照當(dāng)時簽署的《項目合同》的約定，劍川項目的合作期限為25年，其中：一期建設(shè)期2年，運(yùn)營期23年，合計25年；二期建設(shè)期1年，運(yùn)營期22年，合計23年。 

然而，中標(biāo)之后劍川項目卻推進(jìn)得非常緩慢。在2017年年報中，納川股份稱截至2017年12月31日，劍川項目正處于開工建設(shè)的前期階段。在2018年年報中，納川股份披露劍川項目累計完成金額1464.81萬元，正處在建設(shè)期階段。納川股份并未在上述年報中解釋項目推進(jìn)緩慢的原因。

信披不當(dāng) 

福建證監(jiān)局稱，納川股份在2019年1月31日（業(yè)績預(yù)告）、2019年2月28日（業(yè)績快報）和2019年4月17日（業(yè)績快報修正公告）先后發(fā)布了三次關(guān)于2018年度凈利潤（即歸屬于上市公司股東的凈利潤）數(shù)據(jù)，三次的結(jié)果分別是“500萬元至1500萬元”、“523.06萬元”和“-4.43億元”。 

很明顯，業(yè)績數(shù)據(jù)相差不小。 

而最終納川股份2018年經(jīng)審計的凈利潤為-3.97億元。 

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，納川股份的資金緊張導(dǎo)致劍川項目股權(quán)調(diào)減和凈利潤大幅虧損，都與其參股公司泉州市啟源納川新能源產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱啟源納川）的一宗股權(quán)并購案有關(guān)。 

2017年7月，納川股份同其他出資人共同成立了啟源納川，納川股份實際出資2億元，持有啟源納川45.35%的股權(quán)。 

2017年9月，啟源納川以支付現(xiàn)金約18.64億元的方式獲得了星恒電源股份有限公司（以下簡稱星恒電源）61.59%的股權(quán)。 

值得注意的是，只有4.41億元注冊資本的啟源納川為了并購星恒電源，向中融信托借款約17.78億元，并由納川股份提供擔(dān)保。據(jù)納川股份披露，這筆融資在2018年產(chǎn)生的財務(wù)費(fèi)用約為1.95億元。 

然而，星恒電源的業(yè)績在2018年出現(xiàn)下滑，其2018年的業(yè)績承諾完成率僅為66%。 

無奈之下，2018年啟源納川對星恒電源的投資計提了商譽(yù)減值損失約6億元，又向中融信托支付利息1.95億元，由此導(dǎo)致啟源納川2018年歸母凈利潤巨虧近7億元。因此，納川股份對啟源納川這筆長期股權(quán)投資按權(quán)益法核算確認(rèn)投資損失約3.18億元。 

顯然，啟源納川在前兩次業(yè)績預(yù)測時并未考慮該筆長期股權(quán)投資的投資損失。福建證監(jiān)局指出：“（你公司）未及時開展長期股權(quán)投資減值和期末商譽(yù)減值測試，少計長期股權(quán)投資減值損失27470.66萬元，少計商譽(yù)減值損失4766.7萬元，導(dǎo)致業(yè)績預(yù)告和業(yè)績快報多計凈利潤24178.02萬元。” 

此外，福建證監(jiān)局稱納川股份在進(jìn)行業(yè)績預(yù)測時，還存在少計存貨跌價準(zhǔn)備和固定資產(chǎn)減值損失、期間費(fèi)用未及時入賬和多確認(rèn)收入的情形。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)