每經(jīng)記者｜鄭步春    每經(jīng)編輯｜趙橋    

在連續(xù)兩周小幅反彈后，本周美元暫走平。本周美元最大消息無(wú)疑是周三美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議，這個(gè)會(huì)議美聯(lián)儲(chǔ)釋出鴿派言論，可鴿派程度略微不如預(yù)期，故周三及周四美元小幅上漲。由周線看，美元最近八周為筑底形態(tài)，前五周抵抗下跌，最近兩周多為小幅盤升態(tài)勢(shì)，只是仍未盤出底部。

美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議

美聯(lián)儲(chǔ)周三利率會(huì)議按兵不動(dòng)，政策聲明稱將維持寬松的貨幣政策立場(chǎng)，并暗示利率將至少三年在接近零的水平。

不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)略微上調(diào)了今年GDP預(yù)期，由6月會(huì)議時(shí)預(yù)測(cè)的“降6.5%”上調(diào)至“降3.7%”，該預(yù)測(cè)的調(diào)整是美聯(lián)儲(chǔ)本次會(huì)議鴿派程度不如預(yù)期的主因，所以美元稍有走強(qiáng)。

美元并未因此漲太多，最起碼周三沒漲多少，只在周四漲幅才稍有擴(kuò)大。美聯(lián)儲(chǔ)雖上調(diào)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，但同時(shí)下調(diào)了明后年GDP預(yù)期，而且還下調(diào)未來(lái)三年的失業(yè)率預(yù)期。

具體情況是，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)，2020年底失業(yè)率預(yù)期中值為7.6%，這優(yōu)于6月預(yù)期的9.3%；2021年底失業(yè)率預(yù)期中值為5.5%，亦優(yōu)于6月預(yù)期的6.5%。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在會(huì)議結(jié)束后的新聞發(fā)布會(huì)中表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇速度比預(yù)想的更快。不過(guò)他話峰一轉(zhuǎn)說(shuō)：并不確定復(fù)蘇速度快于預(yù)期的狀態(tài)能否會(huì)持續(xù)下去，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)顯然遠(yuǎn)未實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，可能需要聯(lián)邦政府實(shí)施更多的財(cái)政支持。

鮑威爾上述言論多數(shù)內(nèi)容是鴿派內(nèi)容，可短短的“美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇速度比預(yù)想的更快”又多少帶有些強(qiáng)硬了。

另外，鮑威爾在通脹方面也說(shuō)了不少，可并無(wú)新意，甚至顯得空洞與模糊，對(duì)匯市的影響比較混沌。

在通脹方面，美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明說(shuō)：“由于通脹持續(xù)低于這一長(zhǎng)期目標(biāo)，委員會(huì)的目標(biāo)是在一段時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)略高于2%的通脹水平，以便長(zhǎng)期平均通脹率達(dá)到2%。”

上述言論性質(zhì)上屬于鴿派言論，可這個(gè)鴿派論調(diào)到底有多強(qiáng)卻不易確定。

美聯(lián)儲(chǔ)在8月的杰克遜霍爾研討會(huì)上提出了“平均通脹“概念，言下之義是美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)在采取行動(dòng)收緊政策或提高利率之前，會(huì)允許通脹比以前更高。

鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上亦單獨(dú)談及通脹目標(biāo)，他表示，通脹“適度”并不意味著遠(yuǎn)超2%，只希望平均通脹達(dá)到2%。美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備在時(shí)機(jī)合適時(shí)調(diào)整資產(chǎn)購(gòu)買，還遠(yuǎn)未彈盡糧絕，可以做的還很多。

北京時(shí)間周四20時(shí)左右美元指數(shù)暫報(bào)93.23點(diǎn)，本周迄今累計(jì)微跌0.02%。由形態(tài)看，美元有一些筑底跡象，但考慮到美國(guó)總統(tǒng)大選已近，故美元最終能否走出底部仍有較大不確定性。

日本政局大變

周四同上時(shí)間，美元兌日元暫報(bào)104.64，日元本周四天均為升值，四天累計(jì)升1.44%。

本周日元先受政壇變動(dòng)影響，后受日央行利率會(huì)議影響。此外，美元整體偏弱及中印邊境情況所誘發(fā)的避險(xiǎn)情緒提升也構(gòu)成了日元額外支撐。

日本官房長(zhǎng)官菅義偉本周一在自民黨舉行的參眾兩院議員大會(huì)上，在總計(jì)534張有效選票中，菅義偉獲得337票，遠(yuǎn)高于另外兩位參選人。周三下午，菅義偉被日本國(guó)會(huì)指名為日本第99任首相，日本新內(nèi)閣也將于當(dāng)天成立。至此，歷時(shí)7年零8個(gè)月的第二次安倍政權(quán)正式宣告落幕。

市場(chǎng)中有種預(yù)期是新首相菅義偉有可能尋求提前舉行大選，以確保此后能有比較穩(wěn)定的任期，來(lái)避免政府持續(xù)更迭。很明顯，政局平穩(wěn)能增加經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)性。不過(guò)，政局平穩(wěn)對(duì)日元影響頗為錯(cuò)綜，因日元本身為典型的避險(xiǎn)幣種。

周四接近中午時(shí)，日本央行公布利率決議，其宣布將基準(zhǔn)利率維持不變，即仍然為負(fù)0.1%。另外，日本央行將其預(yù)期短期和長(zhǎng)期政策利率將維持在當(dāng)前或更低水平。此外，日本央行維持ETF年度購(gòu)買量在12萬(wàn)億日元不變，并重申不設(shè)限制地購(gòu)買日本國(guó)債。

日本央行表示，日本經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正逐漸恢復(fù)。這較此前所稱的“日本經(jīng)濟(jì)形勢(shì)極其嚴(yán)峻”的措辭強(qiáng)硬了一些。該行指出，新冠大流行期間的經(jīng)濟(jì)改善只是溫和的，（雖然）商業(yè)投資一直在下滑，服務(wù)業(yè)消費(fèi)水平仍處于低位，但出口和工業(yè)生產(chǎn)水平已經(jīng)回升。

日本央行政策維持不變符合市場(chǎng)預(yù)期，故對(duì)日元沒啥太大影響，支撐日元進(jìn)一步升值的除了其本身就處升值趨勢(shì)外，可能也受到日本央行上述言論影響，因該言論整體基調(diào)給人感覺是稍稍強(qiáng)硬的。

未來(lái)日元整體上仍將維持強(qiáng)勢(shì)，應(yīng)以做多為主，這一方面是因?yàn)槿赵c美元的利差劣勢(shì)正不繼縮窄，另一方面地緣政治格局所帶來(lái)的避險(xiǎn)情緒始終會(huì)對(duì)日元構(gòu)成些支撐。

英央行討論負(fù)利率

英鎊上周暴跌了3.66%，本周以反彈為主，周一至周三連漲了三天，周四亞太時(shí)段僅微漲，但19時(shí)之后開始急速回落。截至周四20:26，英鎊暫跌0.66%至1.2881美元，本周內(nèi)英鎊仍累計(jì)漲0.66%。

本周前三天英鎊的反彈與市場(chǎng)猜測(cè)英國(guó)政府將在部分有分歧的問題上向歐盟做出些許讓步，而這將減少硬脫歐的風(fēng)險(xiǎn)。

周四19時(shí)后英鎊的回落應(yīng)主要與英央行消息有關(guān)。北京時(shí)間周四19時(shí)整，英央行結(jié)束利率會(huì)議。所有英央行委員一致投票通過(guò)保持現(xiàn)有利率和量化寬松政策不變。

英國(guó)央行另外表示，英國(guó)經(jīng)濟(jì)看起來(lái)比一個(gè)月前更加強(qiáng)勁，但也警告上升的失業(yè)是一大風(fēng)險(xiǎn)。英央行預(yù)期失業(yè)率將在年底前由目前的4.1%升至7.5%。

上述內(nèi)容符合預(yù)期，對(duì)英鎊影響中性，但英央行這次會(huì)議披露了委員們?cè)懻撨^(guò)負(fù)利率的可能性，故會(huì)議結(jié)果明朗后英鎊短線急速下跌。

英鎊自2016年以來(lái)，基本上始終受脫歐消息影響，匯率整體上維持編弱震蕩，今年以來(lái)英鎊低位反復(fù)有所加大，因市場(chǎng)對(duì)年內(nèi)英國(guó)政府能否與歐盟簽訂脫歐協(xié)議存在疑慮。