近日，山水水泥（00691，HK）創(chuàng)始股東China Shanshui Investment Company Limited（中國山水投資有限公司，以下簡稱“山水投資”）的股份之爭再起波瀾。

2月28日，中國國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會（以下簡稱“貿(mào)仲委”）作出仲裁決定，確認自稱為商人的陳宏慶與10名山水投資代表所簽《借款協(xié)議》為委托購股合同。但就在四年前，同樣一個仲裁機構(gòu)對同樣一份協(xié)議，卻分析為“借款債權(quán)債務(wù)關(guān)系”。

頗為奇怪的是，按照借款人的說法，時至今日，在這筆涉及7億元的借款事件中，他們與出借人至今仍未有謀面，更談不上相識。但以商人面目示人的陳宏慶，卻與曾搶奪山水水泥控制權(quán)的天瑞集團有著密切聯(lián)系。

一位熟知山水水泥股權(quán)爭斗的人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，在資本的長期角逐下，爭奪山水投資已成為掌控山水水泥的關(guān)鍵砝碼。如今，不同的仲裁看法，也讓山水投資乃至山水水泥股份之爭的最終結(jié)果變得微妙起來。