2022年以來(lái)全國(guó)多地調(diào)整了房地產(chǎn)調(diào)控政策，寬松性政策頻現(xiàn)，這也讓房地產(chǎn)行業(yè)迎來(lái)了久違的暖風(fēng)。在政策回暖下，地產(chǎn)行業(yè)也有望在2022年企穩(wěn)，成為“穩(wěn)增長(zhǎng)”一條重要主線。

但對(duì)于行業(yè)而言，盡管房地產(chǎn)再融資有所松動(dòng)，但似乎難解房企資金饑渴，特別是短債承壓。2022年及2023年是中資地產(chǎn)美元債的償債高峰年，其中2022年為最頂峰。興業(yè)證券稱，2022年3-4月、6-7月是房地產(chǎn)美元債的到期高峰，也是房企境內(nèi)外債券合計(jì)到期的高峰。

繼2021下半年以來(lái)，中資美元地產(chǎn)債迎來(lái)信用危機(jī)，能否如期償還債務(wù)已成為檢驗(yàn)房企經(jīng)營(yíng)成色的重要參考依據(jù)。近日，以輕資產(chǎn)模式運(yùn)作的朗詩(shī)地產(chǎn)（00106.HK）再次為行業(yè)做出了表率。

朗詩(shī)地產(chǎn)積極進(jìn)行債務(wù)管理，提前回購(gòu)注銷美元債

2022年6月17日，朗詩(shī)地產(chǎn)發(fā)布公告稱，公司發(fā)行的將于2022年6月20日到期的2億美元優(yōu)先票據(jù)，公司總計(jì)已回購(gòu)1.1459億美元，并于公告日已全部注銷。

公司還強(qiáng)調(diào)，剩余的8,541萬(wàn)美元的償付資金也已匯入票據(jù)信托人指定銀行賬戶，將于到期日如約償付。

朗詩(shī)地產(chǎn)曾于2021年10月20日及12月6日發(fā)布債券回購(gòu)公告，先后于公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)本金總額約7200萬(wàn)美元綠色優(yōu)先票據(jù)及2022年6月到期的1150萬(wàn)美元票據(jù)。此外，公司控股股東、執(zhí)行董事兼董事局主席田明于公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)了2022年10月到期票據(jù)約400萬(wàn)美元。

朗詩(shī)地產(chǎn)的這一系列動(dòng)作，不難看出公司始終在積極主動(dòng)地進(jìn)行債務(wù)管理，通過(guò)積極與市場(chǎng)溝通、以自有資金提前回購(gòu)等方式，以真金白銀向市場(chǎng)傳遞信心。

在房企基于自身資質(zhì)和市場(chǎng)收益走勢(shì)進(jìn)行債券回購(gòu)的背后，也體現(xiàn)了管理層對(duì)于公司發(fā)展、資金及財(cái)務(wù)健康狀況所具備的信心。

左手小股右手代建，公司實(shí)現(xiàn)“輕裝上陣”

自2014年啟動(dòng)資產(chǎn)輕型化轉(zhuǎn)型以來(lái)，朗詩(shī)地產(chǎn)大力開(kāi)展委托開(kāi)發(fā)、小股操盤(pán)、合作開(kāi)發(fā)等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)，將房地產(chǎn)傳統(tǒng)的重資產(chǎn)模式變輕。目前，公司在委托代建、小股操盤(pán)、合作開(kāi)發(fā)等領(lǐng)域已占據(jù)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位。朗詩(shī)地產(chǎn)近日更是成功入選《2022中國(guó)房地產(chǎn)代建企業(yè)領(lǐng)先品牌》，位列行業(yè)前五。

截至2021年度，公司來(lái)自開(kāi)發(fā)代建服務(wù)及小股操盤(pán)項(xiàng)目共計(jì)83個(gè)，總可售面積約378萬(wàn)平方米，預(yù)計(jì)可售貨值約達(dá)706.2億元，占中國(guó)地區(qū)總可售貨值約91%，轉(zhuǎn)型成效顯著。

朗詩(shī)地產(chǎn)董事局主席田明曾在主席報(bào)告中表示：“2014年以來(lái)，我們實(shí)行產(chǎn)品差異化、資產(chǎn)輕型化、收益多樣化的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，2022年將是我們完成轉(zhuǎn)型跨越的決定性一年......我對(duì)公司轉(zhuǎn)型升級(jí)及存活、發(fā)展于未來(lái)的市場(chǎng)，充滿信心。”

結(jié)合國(guó)家及各省“十四五”規(guī)劃政策，房地產(chǎn)行業(yè)供給側(cè)改革方向愈發(fā)清晰，推動(dòng)保障性租賃住房建設(shè)，城市更新或成趨勢(shì)，同時(shí)在市場(chǎng)加速整合背景下，中小房地產(chǎn)代建業(yè)務(wù)需求將逐步提升。根據(jù)中指院的研究數(shù)據(jù)顯示，2021年中國(guó)代建行業(yè)的滲透率為4.8%，而按照歐美國(guó)家近30%的滲透率預(yù)估，中國(guó)代建行業(yè)仍有5.2倍的滲透空間，整體代建市場(chǎng)前景可觀。

在行業(yè)調(diào)控的大背景下，房地產(chǎn)行業(yè)的整體分化正在加速，相信財(cái)務(wù)穩(wěn)健且具有營(yíng)運(yùn)優(yōu)勢(shì)的房企將更加受到市場(chǎng)青睞。在此背景下，朗詩(shī)地產(chǎn)以其綠色開(kāi)發(fā)服務(wù)商的輕資產(chǎn)化戰(zhàn)略定位，從傳統(tǒng)“內(nèi)房股”中脫穎而出。展望未來(lái)，“輕裝上陣”的朗詩(shī)地產(chǎn)定將穿越行業(yè)周期的波動(dòng)，以嶄新的姿態(tài)步入行業(yè)發(fā)展的新階段。

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