每經(jīng)記者｜李 娜    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

伴隨券商2023年半年報披露，17家券商資管公司“上半場”的經(jīng)營業(yè)績也隨之浮出水面。

Wind（萬得）數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，券商資管公司凈利潤超過1億元的僅有華泰資管、東證資管、財通資管、國君資管、招商資管、光證資管和天風資管7家公司，其余10家公司的同期凈利潤都在1億元以下，其中還有2家券商資管虧損。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，首次披露運營情況的國金資管小幅盈利2647.28萬元。

資產(chǎn)管理規(guī)模有所下降

2023年上半年，證券公司資產(chǎn)管理規(guī)模有所下降。根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截至6月末，證券公司資產(chǎn)管理總規(guī)模為9.16萬億元，較2022年末下降6.14%。

資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)下滑，進一步加速了券商資管公司經(jīng)營業(yè)績的下滑。Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，有7家券商資管公司凈利潤超過1億元，分別為華泰資管、東證資管、財通資管、國君資管、招商資管、光證資管和天風資管，凈利潤分別為5.49億元、3.89億元、2.1億元、2.04億元、1.73億元、1.63億元和1.92億元。其余10家券商資管的凈利潤全部低于1億元，占比近六成。其中，國盛資管和興證資管則是同期凈利潤出現(xiàn)虧損。國盛資管虧損0.25億元，較2022年同期相比虧損進一步擴大。興證資管則由正轉(zhuǎn)負，同期小幅虧損0.05億元。

相比之下，海通資管的凈利潤從2022年上半年的2.52億元，驟降至2023年上半年的0.63億元，降幅高達75%。東證融匯資管的凈利潤同期從0.92億元降至0.32億元，降幅達到65.22%，長江資管的凈利潤則從0.56億元下滑到0.39億元，同比下滑超30%。廣發(fā)資管、浙商資管、銀河金匯和財通資管的凈利潤則上漲。

資產(chǎn)管理規(guī)模下滑，也拖累了2023年上半年券商資管的營業(yè)收入。上市券商2023年半年報顯示，17家券商資管公司中僅有東證資管的營業(yè)收入超過10億元，達到11.84億元，較2022年上半年的14.99億元，下滑21%。緊隨其后的華泰資管同期營收則達到9.98億元，逼近10億元關(guān)口。

值得注意的是，2023年上半年，共有5家券商資管的營業(yè)收入同比出現(xiàn)不同程度的增長，除廣發(fā)資管外，其余的浙商資管、華泰資管等4家公司都有公募牌照。11家券商資管的營收同比出現(xiàn)下滑，虧損進一步擴大的國盛資管，營收只有0.02億元，同期縮水高達80%。

2023年上半年，能實現(xiàn)營收和凈利潤同時增長的券商資管僅有浙商資管、財通資管和廣發(fā)資管3家。首次披露運營情況的國金資管則實現(xiàn)營業(yè)收入約0.66億元，小幅盈利2647.28萬元。

未找到有效商業(yè)化模式

券商資管營收和凈利潤下滑，并沒有阻擋券商申請設(shè)立券商資管子公司的熱情。最新數(shù)據(jù)顯示，中金公司、中信建投、國聯(lián)證券等券商資管子公司還在申請中。

對于當下券商資管營收和凈利潤下滑，滬上某券商資管人士表示：“今年沒啥賺錢業(yè)務(wù)。”

“以前券商資管的營收則是靠保證金產(chǎn)品和債券類小集合產(chǎn)品的業(yè)績報酬。不過，今年以來債市已大幅上漲，后面券商想再跟進必然要承擔更高的風險。”北京某券商資管人士向記者表示。

某券商資管資深人士則分析了幾點原因：第一是2022年“股債雙殺”以后，規(guī)模下降，整體管理費收入減少，這個還有一定的滯后效應(yīng)，第二就是因為以前還有一塊是超額的業(yè)績報酬。產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)一般，這種超額業(yè)績報酬具體也比較少，體現(xiàn)的規(guī)模在增加，但是規(guī)模的增加，收入體現(xiàn)有一定的滯后性，上半年因為債券市場上漲。那整體的規(guī)模比2022年都有所增加，但是收入體現(xiàn)不明顯。

“其實越大的資管，它的抗風險能力越強，越小的這個波動性越大，這里面資管子公司還有一塊是它自有資金的投資，有可能去年市場下跌導(dǎo)致自有資金出現(xiàn)虧損。”該資深人士進一步指出。

“上半年的問題肯定是權(quán)益市場賣不動，然后產(chǎn)品回撤很大，提不了業(yè)績報酬，導(dǎo)致業(yè)績下滑。如果年初非?？春脗校瑫r加大布局的話，其實是可以填一部分收入的。”前述滬上某券商資管人士表示。

然而，要具備這樣的眼光和魄力，并不容易。在該滬上券商資管人士看來，相比之下，股市是比較好的時機，從而實現(xiàn)逆勢布局，一年內(nèi)實現(xiàn)盈利的概率是比較大的，問題是產(chǎn)品賣不動。從長期發(fā)展來看，券商資管并沒有找到有效的商業(yè)化模式。