每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河02月20日發(fā)布研報(bào)，給予房地產(chǎn)行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

AI 助力存量地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理精準(zhǔn)高效：存量地產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)均比較精細(xì)，AI 對(duì)信息的快速掌握和匹配具備優(yōu)勢(shì)。1）保障性租賃住房：在政策促進(jìn)各地收購(gòu)存量商品房作為保障性租賃住房的支持下，各地加快陸續(xù)啟動(dòng)收儲(chǔ)工作，保租房批量入市后，AI 管理運(yùn)營(yíng)有助于提高房屋出租效率、租金交易準(zhǔn)確度。2）產(chǎn)業(yè)園區(qū)：園區(qū)的運(yùn)營(yíng)管理普遍具有供需難配、成交緩慢造成運(yùn)營(yíng)效率較低、管理面積較大且所需專業(yè)度較高的難點(diǎn)。在 AI等多種技術(shù)的作用下，智慧園區(qū)應(yīng)運(yùn)而生，即在大數(shù)據(jù)、AI 等作用下，通過(guò)數(shù)字化平臺(tái)全生命周期運(yùn)管園區(qū)，包括招商運(yùn)營(yíng)、園區(qū)服務(wù)、空間管理等環(huán)節(jié)。3）購(gòu)物商場(chǎng)：商場(chǎng)運(yùn)營(yíng)通常利用 AI技術(shù)進(jìn)行客流分析和管理，如發(fā)現(xiàn)客流分布，進(jìn)而優(yōu)化商場(chǎng)內(nèi)部的動(dòng)線，并且優(yōu)化品牌分布；智能推薦商場(chǎng)用戶消費(fèi)積分；智能化引導(dǎo)泊車區(qū)域，提高客戶停車體驗(yàn)，提高客戶對(duì)商場(chǎng)的粘性。

AI提升住宅開(kāi)發(fā)和物管的經(jīng)營(yíng)效率：1）營(yíng)銷端：房企對(duì)盈利能力、經(jīng)營(yíng)能力的要求逐漸提高，房企對(duì)于精準(zhǔn)獲客、去化等領(lǐng)域的需求提升，AI 等技術(shù)有望一站式滿足房企需求。渠道獲客上，智能化獲取潛在客戶畫(huà)像， 可幫助房企在各平臺(tái)精準(zhǔn)獲客；營(yíng)銷推廣上，房企廣告投放的效率有望提高。銷售過(guò)程得到精細(xì)化管理， 保障簽約效率和回款質(zhì)量，有利于房企提高營(yíng)銷效率。AI助力精細(xì)化管理銷售過(guò)程，AI 可提升簽約效率和回款質(zhì)量，有利于房企提高營(yíng)銷效率。2）物管端：住宅的基礎(chǔ)物業(yè)管理主要包括社區(qū)公共空間清潔、安保等工作，包括園區(qū)通行、安保管理、清潔、日常維修等領(lǐng)域，部分物管公司利用科技提高運(yùn)營(yíng)管理效率。例如萬(wàn)物云、綠城服務(wù)等公司重視科技應(yīng)用，通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化、智能化和數(shù)字化全面提升空間服務(wù)能力和效率，并已為公司貢獻(xiàn)收入、憑借強(qiáng)盈利能力提高公司整體毛利率。

投資建議：AI技術(shù)有望在房地產(chǎn)行業(yè)的存量地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理、住宅開(kāi)發(fā)的營(yíng)銷和后期物業(yè)管理等領(lǐng)域廣泛應(yīng)用，對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)的提效起重要作用。在 AI 技術(shù)蓬勃發(fā)展之際，我們認(rèn)為頭部房企有望率先應(yīng)用此類技術(shù)，實(shí)現(xiàn)管理運(yùn)營(yíng)效率的提升。隨著政策自上而下對(duì)行業(yè)的支持力度逐漸加大，我們認(rèn)為頭部房企的估值有望提升。基于此，我們看好：保利發(fā)展、招商蛇口、龍湖集團(tuán)、濱江集團(tuán)、萬(wàn)科 A、新城控股、招商積余；建議關(guān)注：1）優(yōu)質(zhì)開(kāi)發(fā)：綠城中國(guó)、華潤(rùn)置地、中國(guó)海外發(fā)展；2）優(yōu)質(zhì)物管：華潤(rùn)萬(wàn)象生活、綠城服務(wù)、萬(wàn)物云；3）優(yōu)質(zhì)商業(yè)：張江高科、恒隆地產(chǎn)；4）代建龍頭：綠城管理控股；5）中介龍頭：貝殼﹣W、我愛(ài)我家。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)應(yīng)用不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——全球大模型玩家追趕DeepSeek，馬斯克的Grok 3模型發(fā)布會(huì)，也出現(xiàn)DeepSeek！“AI六小虎”誰(shuí)最焦慮？

(記者 王曉波)

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