每經編輯｜肖芮冬    

上市4日規(guī)模突破20億！現金流ETF（159399）持續(xù)吸金，資金跑步進場。截至3月4日該產品日均成交額4.7億元，凈流入超5億，規(guī)模突破20億元，交投活躍。

現金流ETF（159399）是以自由現金流作為選股因子的Smart Beta ETF，緊密跟蹤富時中國A股自由現金流聚焦指數，剔除了金融和地產行業(yè)，優(yōu)選自由現金流率最高的50只股票，大中市值占比較高，超過千億的成分股占比超70%。現金流ETF（159399）標的指數與風靡全球的美國現金牛100ETF的標的指數同屬于富時羅素指數體系，市值風格、選樣方法、加權方式也高度相似?，F金流ETF可謂師出名門，上市以來日均成交額和規(guī)模均位居同類第一，現金流ETF（159399）有望成為中國版的“現金牛”。

現金流ETF屬于類紅利產品，但現金流指數相比紅利指數過往的業(yè)績表現要更勝一籌。富時中國A股自由現金流聚焦指數自基日（2013/12/31）以來截至2024年底連續(xù)9年跑贏中證紅利指數且超額顯著。具體來看，這一區(qū)間富時中國A股自由現金流聚焦指數累計漲幅602.17%、年化回報20.14%，同期中證紅利指數累計漲幅為287.57%、年化回報13.60%。

數據來源：WIND，富時羅素，基日為2013/12/31,走勢圖及分年度列示的時間區(qū)間：2016/1/1-2024/12/31，基日以來漲跌幅的區(qū)間是2013/12/31-2024/12/31。除上證指數外，均采用全收益指數計算。注：我國證券市場成立時間較短，過往歷史數據不代表市場運行的所有階段，過往歷史數據并不構成基金業(yè)績的保證。歷史走勢來源于指數公司，暫未對外發(fā)布，正式發(fā)布以后若有差異，將按照最新數據進行調整。

估值來看，富時中國A股自由現金流聚焦指數當前PE-TTM約為11.22，為歷史25%分位點附近，估值位于相對中低位置。股息率來看，富時中國A股自由現金流股息率約為4.44%。相比同類指數估值相對較低、股息率相對較高。

數據來源：WIND，富時羅素，截至2025/1/13，PE估值采用指數成分股在指定日期總市值加總/指數成分股當前歸母凈利潤TTM加總計算得到，股息率（近12個月）采用指數成分股指定日期近12個月現金股利加總/成分股在指定日期總市值加總計算得到。PB采用指數成分股在指定日期總市值加總/指數成分股當前時點凈資產加總計算得到，股息率及估值數據均根據富時中國A股自由現金流指數數據測算得到，該指數暫未對外發(fā)布，正式發(fā)布以后若有差異，將按照最新數據進行調整。

展望后市，在低利率環(huán)境下，高自由現金流資產的配置價值愈發(fā)凸顯。隨著寬貨幣政策的持續(xù)推進，利率處于下行通道，投資回報的中樞隨之下降。與此同時，新“國九條”、市值管理等政策正引導市場走向穩(wěn)健的“慢牛”與“長牛”格局，鼓勵上市公司分紅，自由現金流充沛的公司有望提高分紅比例。在此背景下，現金流質量提升也將在估值層面為市值的增長提供重要動力。

作為首批上市的現金流ETF（159399），目前規(guī)模、日均成交額均居首位，表現亮眼?，F金流 ETF具備長期跑贏紅利、聚焦大中市值、月月評估分紅等特性，“現金牛”行情有望持續(xù)，感興趣的投資者可以持續(xù)關注。

注：市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品?；鹩酗L險，投資需謹慎。