每經(jīng)編輯｜彭水萍

摘要：

1、上周A股漲幅溫和，一方面由于關(guān)稅不確定性仍存，另一方面也說(shuō)明，目前市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)再次回到經(jīng)濟(jì)基本面。國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)在會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，要把發(fā)展的戰(zhàn)略立足點(diǎn)放在做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)上，后續(xù)提振內(nèi)需政策依然值得期待，可以考慮逢低布局中證A500ETF（159338）、上證綜指ETF（510760）等寬基標(biāo)的。

2、中美關(guān)稅問(wèn)題緩和，俄烏直接談判，近期黃金風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有所回落。5月16日盤(pán)后，穆迪公司宣布將美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)從Aaa下調(diào)至Aa1。展望看，中長(zhǎng)期“美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息周期+海外宏觀政策不確定性加劇+全球去美元化趨勢(shì)”對(duì)于金價(jià)依然構(gòu)成一定支撐。金價(jià)回調(diào)時(shí)或可考慮逢低分批布局黃金基金ETF（518800）及其聯(lián)接基金（聯(lián)接A：000218；聯(lián)接C：004253）。

3、上周非銀金融收漲2.49%，銀行收漲1.43%。短期或由于新規(guī)后，市場(chǎng)預(yù)期公募機(jī)構(gòu)整體行業(yè)持倉(cāng)將向業(yè)績(jī)基準(zhǔn)看齊，資金面和情緒面因素占比較大。中長(zhǎng)期看，一季度證券板塊開(kāi)門(mén)紅，而證券指數(shù)估值位于近十年25%分位左右，基本面與估值的背離有望隨政策、并購(gòu)主題催化迎來(lái)修復(fù)，可通過(guò)證券ETF（512880）逢低布局證券板塊。

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