五月初，受中美關(guān)稅談判超預(yù)期利好影響，金價(jià)高位回調(diào)，comex黃金期貨價(jià)格一度跌至3123.3美元，近日受美經(jīng)濟(jì)放緩、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂催化，避險(xiǎn)情緒升溫，金價(jià)連續(xù)走強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)四連漲，5月22日盤中，comex黃金價(jià)格觸及3346美元，創(chuàng)5月9日以來新高，黃金相關(guān)ETF逆市上漲。截至13:40，黃金ETF華夏(518850)漲0.63%，黃金股ETF(159562)盤中翻紅漲0.19%，其持倉(cāng)股周大福、老鋪黃金均漲超4%，深中華A、益民集團(tuán)、西部黃金等股漲幅居前。

東海期貨指出，穆迪下調(diào)美信用評(píng)級(jí)再度推動(dòng)避險(xiǎn)需求，美元再度走軟支撐金價(jià)反彈。共和黨內(nèi)部對(duì)于稅收法案細(xì)節(jié)仍存分歧，政策不確定性走強(qiáng)。美聯(lián)儲(chǔ)政策方面，戴利等官員強(qiáng)調(diào)“數(shù)據(jù)依賴”模式，鮑威爾提及可能調(diào)整通脹目標(biāo)框架但排除短期行動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)6月降息概率進(jìn)一步下修。長(zhǎng)期來看，全球去美元化趨勢(shì)不改，美元信用下行給黃金提供長(zhǎng)周期支撐，若回調(diào)至下一整數(shù)關(guān)口，可采用比例價(jià)差結(jié)構(gòu)構(gòu)建長(zhǎng)線倉(cāng)位。