5月26日，美國(guó)歐盟關(guān)稅談判緩和及美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷影響，金價(jià)小幅走低，截至收盤，COMEX黃金期貨跌0.7%報(bào)3342.2美元/盎司；截至亞市收盤，黃金ETF華夏（518850）跌0.36%，資金積極布局，單日獲資金凈申購(gòu)3800萬(wàn)元，黃金股ETF（159562）漲0.38%。

消息面上，歐盟表示將加快與美國(guó)的談判進(jìn)程，在美國(guó)總統(tǒng)特朗普此前指責(zé)歐盟拖延談判后，雙方均展現(xiàn)出更為緩和的態(tài)度。

數(shù)據(jù)層面，美國(guó)4月ISM制造業(yè)指數(shù)再度低迷，出現(xiàn)五個(gè)月來(lái)最大幅度的萎縮，訂單稀少和關(guān)稅帶來(lái)的影響導(dǎo)致產(chǎn)出出現(xiàn)自2020年以來(lái)最嚴(yán)重的下滑。美國(guó)5月一年期通脹率預(yù)期初值為7.3% 預(yù)期6.50%。美國(guó)4月CPI意外跌至2021年來(lái)新低。美國(guó)4月CPI同比上升2.3%，預(yù)期2.4%，環(huán)比增幅0.2%，同樣略低于預(yù)期。

從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上看，美國(guó)制造業(yè)PMI跌破50的榮枯線，回到收縮狀態(tài)。而CPI物價(jià)指數(shù)意外低于預(yù)期，可能部分原因在于關(guān)稅實(shí)施前大量訂單搶時(shí)間搶進(jìn)口，提前運(yùn)至美國(guó)。展望未來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退概率明顯上升，同時(shí)通脹壓力明顯上升。

寶城期貨分析指出，當(dāng)前美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)韌性支撐短期經(jīng)濟(jì)向好，但關(guān)稅政策持續(xù)擾動(dòng)加劇滯脹風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)僅可能降息兩次、累計(jì)50個(gè)基點(diǎn)，較年初預(yù)期大幅下調(diào)。經(jīng)濟(jì)基本面的強(qiáng)現(xiàn)實(shí)與貨幣政策的鷹派基調(diào)，對(duì)金價(jià)形成短期壓制；而經(jīng)濟(jì)弱預(yù)期（如滯脹風(fēng)險(xiǎn)升溫）則為金價(jià)中期走勢(shì)提供支撐。中東地緣沖突升溫，地緣政治格局的長(zhǎng)期復(fù)雜性，持續(xù)為金價(jià)提供避險(xiǎn)買盤支撐。長(zhǎng)期來(lái)看，黃金上行趨勢(shì)未改；中短期來(lái)看，多空因素交織，黃金價(jià)格波動(dòng)幅度料加大。