招商證券表示，母豬產(chǎn)能維持去化。豬價(jià)方面，3月標(biāo)肥價(jià)差收窄刺激行業(yè)加大出欄積極性，部分透支4月生豬供給，而消費(fèi)端仍處季節(jié)性消費(fèi)淡季，消費(fèi)端承接力度相對有限，豬價(jià)延續(xù)震蕩走勢、但仍相對堅(jiān)挺，帶動(dòng)行業(yè)養(yǎng)殖盈利擴(kuò)大。產(chǎn)能方面，當(dāng)前行業(yè)仍有微利，而集團(tuán)豬企仍在持續(xù)提升產(chǎn)能利用率以降低養(yǎng)殖成本，產(chǎn)業(yè)端對后市豬價(jià)預(yù)期較為謹(jǐn)慎、補(bǔ)欄積極性偏弱，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3月全國能繁母豬存欄環(huán)比下降0.02%，預(yù)計(jì)中期維度來看，母豬產(chǎn)能或整體維持弱去化趨勢。

當(dāng)前，處在底部區(qū)域的養(yǎng)殖ETF（159865）仍值得大家關(guān)注。如若生豬價(jià)格重回升勢，企業(yè)有望充分受益于豬價(jià)上行與成本下行之間“剪刀差”擴(kuò)大，整體盈利水平可能超出市場預(yù)期。

沒有股票賬戶的投資者可關(guān)注國泰中證畜牧養(yǎng)殖ETF聯(lián)接A（012724），國泰中證畜牧養(yǎng)殖ETF聯(lián)接C（012725）。

注：指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點(diǎn)隨市場環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。