6月5日，港股市場高開震蕩，港股創(chuàng)新藥板塊沖高回落。港股創(chuàng)新藥指數(shù)成份股漲跌互現(xiàn)，再鼎醫(yī)藥、晶泰控股漲超4%，金斯瑞生物科技、康方生物、康諾亞-B漲超1%。港股創(chuàng)新藥ETF（159567）連續(xù)5個交易日成交額超10億元，市場熱度較高。

消息面上，一方面美國聯(lián)邦法院將公布最新的對等關稅決議，資金有一定避險情緒；另一方面港股創(chuàng)新藥板塊4月8日以來漲幅超30%，資金短期有獲利了結的沖動。但中長期來看，2025年將成為中國創(chuàng)新藥行業(yè)爆發(fā)式增長的元年，三大核心因素驅動行業(yè)進入至少3年的上行周期：一是創(chuàng)新藥重磅BD交易持續(xù)落地，首付款屢創(chuàng)新高;二是頭部企業(yè)將于2025年實現(xiàn)扭虧，行業(yè)盈利拐點顯現(xiàn);三是國內(nèi)創(chuàng)新藥政策環(huán)境持續(xù)優(yōu)化。機構測算2030年中國創(chuàng)新藥市場規(guī)模將突破2萬億元，年復合增長率達24.1%。

港股創(chuàng)新藥板塊高盈利持續(xù)消化估值。港股創(chuàng)新藥指數(shù)2月21日市盈率為64倍，6月5日最新市盈率僅為29倍，不足3個月前的一半，當前布局性價比突出。

小而美、高彈性：港股創(chuàng)新藥ETF（159567）跟蹤國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)，創(chuàng)新藥企業(yè)權重90%為全市場醫(yī)藥主題類指數(shù)中最高，有望把握AI賦能創(chuàng)新藥研發(fā)、國產(chǎn)創(chuàng)新藥出海、商業(yè)健康保險逐步完善的創(chuàng)新藥利好浪潮。

大而全：創(chuàng)新藥ETF（159992）跟蹤創(chuàng)新藥指數(shù)，該指數(shù)布局創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)，既匯聚全球CXO龍頭企業(yè)，又包含國內(nèi)仿創(chuàng)藥企龍頭，有望同時受益于AI賦能創(chuàng)新藥、國產(chǎn)創(chuàng)新藥出海、針對高價創(chuàng)新藥的醫(yī)保丙類目錄出臺等。

民銀國際證券表示，隨著中國創(chuàng)新藥企業(yè)在研發(fā)能力上的不斷提升，以及全球范圍內(nèi)對低成本高質量藥物的需求增加，跨國制藥企業(yè)正積極尋求與中國本土企業(yè)合作，以獲取更具成本效益的創(chuàng)新藥資產(chǎn)。例如，三生制藥與輝瑞的合作，不僅獲得了12.5億美元的首付款，還有望在未來獲得高達48億美元的潛在付款，表明國際資本對中國創(chuàng)新藥的認可正在增強。此外，ASCO學術會議期間多項臨床數(shù)據(jù)的發(fā)布，也為創(chuàng)新藥板塊帶來了更多的關注和催化因素。因此，中國創(chuàng)新藥板塊在政策支持、市場需求增長和國際合作深化的多重驅動下，具備較高的投資潛力。

相關產(chǎn)品：港股創(chuàng)新藥ETF（159567）、創(chuàng)新藥ETF（159992）