每經(jīng)編輯｜葉峰

摘要：

陸家嘴金融論壇于6月18日開幕，會(huì)議聚焦金融開放合作、人民幣國(guó)際化等重要議題。隨著關(guān)稅擾動(dòng)、移民問題與美債擔(dān)憂，美元信用體系進(jìn)一步動(dòng)搖。這既是人民幣國(guó)際化的重要窗口期，也是對(duì)人民幣的進(jìn)一步挑戰(zhàn)：貨幣獲得國(guó)際認(rèn)可的核心要素，在于一國(guó)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)力，以及貨幣交易的自由、便利程度。因此，此刻強(qiáng)調(diào)人民幣國(guó)際化問題，并提出多項(xiàng)配套舉措也并不難以理解。然而，國(guó)際化議題更多立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，或與市場(chǎng)此前預(yù)期的刺激當(dāng)下的政策有所出入。我們認(rèn)為，即使站在人民幣貨幣化的角度，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健仍然是重中之重，穩(wěn)增長(zhǎng)的政策導(dǎo)向并不會(huì)變。目前我們?nèi)蕴幱谪泿艑捤桑庞媒Y(jié)構(gòu)分化，以貸款為主的內(nèi)生動(dòng)能不足的階段，利率債仍然具有較高的配置價(jià)值。建議投資者持續(xù)關(guān)注十年國(guó)債ETF（511260），國(guó)債ETF（511010）。

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