上一交易日，十年國(guó)債ETF（511260）凈流入超6.3億元。

消息面上，2025年7月4日央行單日凈回籠資金超4500億元，但資金面維持寬松，隔夜資金價(jià)格下行至1.31%。此外，7月3日德國(guó)10年期國(guó)債收益率波動(dòng)上行，投資者關(guān)注歐洲市場(chǎng)對(duì)融資成本的影響。

渤海證券指出，長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債利率主要由預(yù)期實(shí)際利率、預(yù)期通貨膨脹、實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)及通脹風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)四部分組成。近期美國(guó)10年期國(guó)債利率呈現(xiàn)先下后上走勢(shì)，預(yù)期實(shí)際利率下降是主要下行動(dòng)力，而實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的上升起到較大抵消作用，特別是2025年以來實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)顯著抬升。短期供需矛盾預(yù)計(jì)將進(jìn)一步推升實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，關(guān)稅及地緣政治問題也對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和預(yù)期通脹帶來挑戰(zhàn)。長(zhǎng)期看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題及國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境演變將加劇美債體系重塑，推動(dòng)國(guó)際資金再分配。此外，美債市場(chǎng)波動(dòng)率因政策不確定性增加，交易難度上升，市場(chǎng)參與者或降低倉(cāng)位。

十年國(guó)債ETF跟蹤的是10年國(guó)債指數(shù)，該指數(shù)主要反映剩余期限約為10年的中國(guó)政府債券的整體表現(xiàn)。其成分券由財(cái)政部發(fā)行的固定利率國(guó)債構(gòu)成，不包含股票或其他行業(yè)資產(chǎn)配置，具有風(fēng)險(xiǎn)較低、收益穩(wěn)定的特點(diǎn)，是中國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債市場(chǎng)走勢(shì)的重要風(fēng)向標(biāo)。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。